七禾网7、当一波趋势行情反向时，您账户的策略一般是如何处理的？当行情出现震荡时，策略一般又是如何处理的？

赵九军：要有一个止损，开仓点离止损点往往不会太远，选择重要的压力支撑位进行止损。行情不对的时候，一个是及时止损，还有一个就是可以做对冲。我们用同一板块的，比如多强空弱，可以做一个锁仓。当它跌破重要的压力位的时候，我们可以开一些锁仓的单子；当它这一波趋势结束的时候，或者接近结束的时候，我们再把锁仓的单子解掉。

七禾网8、您曾经说过“盈利的关键就是知道进退”，请谈一谈您账户相关策略的进场依据和出场依据。主要是看形态，看指标，还是看其它的因素（或相关因素的组合）？

赵九军：关键是知进退，进退其实就是仓位的大小。在适合自己的行情的时候，要用重仓，在不适合的时候，要降低仓位，这个其实是交易的关键。就是在行情跟你的策略相吻合的时候，仓位重，反之仓位轻。这个需要经验，通过多年的实战去摸索，形成一个自己的系统。进场依据，我们往往是结合大趋势和小控制点。当大趋势的时候，比如说是看多的，那么小趋势的时候，正好接近我们这个支撑位，或者止损很轻，或者离止损位很近，亏损额度比较小，这个时候我们就会选择进场。也就是说要择机择时，要选择一个好的点位，也就是选择安全系数比较高的地方进场。这个时候肯定是要综合判断，比如说形态指标、布林通道等等这些都会结合起来分析，寻找最佳的位置。最关键的，除了这个单一品种，要根据市场的整个状态，比如说2016年的时候，市场就是牛市，我们的策略就是逢低做多，但到了2017年，变成了一个调整市了，它是震荡、分化的，这个时候，第一要选品种，第二要选用对冲的策略或者短线的策略多一些。

七禾网9、您是如何去应对极端行情的呢，比如去年的“双11”不眠之夜，期货市场发生了一起惨烈的打折行情，暴涨暴跌让无数人损失惨重，您当时的“战况”如何？又是如何去应对的呢？

赵九军：2016年的“双11”是典型的黑天鹅事件，当时市场已经发生了一个很奇怪的变化，就是所有的人都在做多，做多就赚钱，不管什么品种，大家都在做多，当时瞬间，期货市场进入一个跟风状态，因为所有的人都在做多，那么这时候已经不符合期货市场的逻辑了。期货市场的逻辑是永远大部分人是亏钱的，所以这个时候已经具备了发生黑天鹅的这种市场氛围，也就是情绪化指标已经出现严重的背离，也就是我们说的那个偏离值已经达到了90%以上，严重的超买，这个时候超买指标已经给提示了，那么就要盈利保护减仓，我们兑现掉了一部分利润，降低了仓位，保住了很多盈利。在当天那种暴跌的时候，我们也有一些回撤，产品上也能查到，但是回撤很小。在这个市场上，必须要有一个多层的风控系统，这个系统既包括止盈止损，又要包括我们的产品的回撤、产品盈利的保护，市场行为化指标的一个减仓，再包括仓位控制，甚至包括这种品种对冲，不同的策略。这个也是我们重点研究的一个东西。我们也在研究期权，做风险套利，目的就是一个——把风险控制住，让账户做到稳健增长。

做交易有两种人，一种是做趋势的人，就是说等待机会，大赚一把。而做产品的人是和做单账户或者参加比赛的人是不同的，他是想要长期生存，关键在于如何能稳定，所以他跟单纯做交易的思路是有很大不同的。其实就相当于老板和员工的想法不一样，或者是一个将军与一个元帅的想法不一样，元帅是想着整个战局如何去控制，可能会牺牲掉一部分，或者是有一部分，他明明能打赢，但他故意去打输。将军是领兵打仗，只考虑的是我怎么把这一仗打赢，他不会考虑整个战略上的搭配。就像一个军队，有先锋，有指挥的中军，过去打仗还有押运粮草的后备军。这个兵种怎么去协调，这个其实是一个产品要做的事。而我们普通的交易员只考虑输赢，其实就是相当于单兵作战。我觉得这是它俩一个很大的区别。国内现在这么多私募，都已经上万家了，证券也将近上万家了，大部分人都是从交易员上出来的。从交易上出来的人，他只关心输赢。他往往有对于产品的管理、风险的管理的忽视，这是80%的私募要解决的问题。从操盘手往基金管理人方向转变，两者有关联，但是还是有很大的不同的。

七禾网10、您账户有出现过较大回撤吗？回撤大致有多少，主要是什么原因引起的呢？（在2015年3月激进的单账户出现过较大的回撤）

赵九军：有过较大的回撤，当时是已经盈利，单账户翻了5倍，已经出金了，80%的资金已经转出去了。出金以后，重仓去做，当时的市场行情跟我们的策略已经不相符了，所以就有了很大的回撤，但是资金回撤其实并不是太大。在资金曲线上能查到，后来我们的资金又创了新高，这个是单账户模式的，最大的回撤当时是达到80%的回撤，但是是出金以后，把盈利都已经转出去了。这就是个人与团队的不同。个人有时候，你的主观想法很难超越自己，你以前的盈利模式在现在的市场已经不适合了，这个时候，你个人肯定不会认同的，人总不会承认自己是错的，这点是最难的。这个时候就会出现不服，有时候可能还要加仓，甚至还要越亏越做，越亏越激进，这就会导致口子越来越大，造成大幅度的回撤。这对做产品来说是最忌讳的。做产品是一个很精细、很文明的行为，而做单账户是很激进的、很刺激的，它俩确实有很大的不同。

七禾网11、您会根据账户的回撤来调整仓位的大小，请问您一般会如何调整？

赵九军：我们的策略是首先要知道自己策略的盈亏比。比如一个趋势策略，假设它的盈亏比是1:3，我们回撤是5%，我们的盈利目标是15%，我们就会把这个仓位用5%的回撤来换取15%的收益。比如说套利策略，我们用40%的仓位换取10%或者8%的收益，那么我们的回撤可能是4%。我们就是要把这些综合到一起，进行一个匹配，来符合我们产品分布总体的要求。

七禾网12、您账户的仓位比较轻，又是如何做到这么轻的仓位赚取高回报的呢？

赵九军：要想自己回报高，那你必须选择和你策略最符合的品种。比如我们要想用趋势这个小仓位做到大收益，要是标的错了的话，是很难达到的。比如说行情很好，有的品种快速启动了，如果你的标的是在领头的板块、品种上，那你的盈亏比肯定很高了，如果你选择了一个滞涨的或者是一个弱势的板块、品种，那盈亏比肯定是不会高的。所以要想盈亏比高，要想做得好，首先要优化品种，选择龙头板块，选择真正能适合你的品种做行情，这也是我们重点研究的，即如何去选择品种，做自己该做的事。就像大家常说的，“男怕入错行，女怕嫁错郎”，一旦品种选错了，你的策略再优秀也没有用，所以这个关键是筛选适合自己策略的品种。2016年，我们最重要的是选对了两个品种，第一波是豆粕的上涨，大牛，下半年的橡胶，又让我们抓到了，大牛。这两个品种的正确选择，自然会造就我们获得很高的收益，如果我们选择了其他滞涨的品种，想创造很高的收益是很难的。

七禾网13、您自创了“梅花战法”，请问这个方法有什么特点？您的操作方法以多品种对冲、小仓位组合为主，可以给我们讲讲这种操作方法吗？

赵九军：“梅花战法”其实就是对冲，它是通过不同的品种，来分散仓位的配置，分散风险；通过做多、做空，来进行择时，达到对冲，其实是一个概念，我们只是给它起了一个好听的名字。

七禾网14、您提到过主要交易的品种有豆粕、橡胶、塑料，为什么要选择这几个品种？2016年的主要盈利是通过这几个品种赚到的吗？

赵九军：经过这么多年的交易，是要总结的。我们做过很多的品种，但我发现就自己来说，主要盈利的就是三个品种，盈利最多的就是豆粕、橡胶和塑料，也就是我的交易习惯和交易特点和这三个品种往往是比较吻合的。我的手法如果要适应其他的品种，可能还要做一些调整。有时候就是一些个人的交易习惯，可能不见得会适合其他品种的某些节奏，赚钱就不太容易。这就是广泛选，重点培养真正适合自己的。要客观地评价自己，我们都是人不是神，我们都有自己的优点和缺点，我们自己能干什么，我们就把自己能干的这一小块干好，就已经很好了，没必要成为一个全能的人，什么都去做，最后效果不一定太好。我也做过很多品种，但是在这三个品种上基本都是赚钱，只要做就赚钱，基本上是屡战屡胜。你可能会觉得其他品种我也能赚钱，但其实往往是不赚钱的。这三个品种就是跟自己比较投缘，实际情况就是这样。

七禾网15、豆粕期货，自上市以来，便是期货市场上最为活跃的品种之一。3月底豆粕期权上市，您对豆粕期权上市有什么看法吗？在交易方面给投资者有什么建议呢？

赵九军：作为一个金融衍生品工具来说，豆粕期权极大地丰富了我们的策略，同时增大了我们的市场。本来我们做豆粕，应该说是做的比较不错的，现在又加上一个期权，又多了一个工具，完善了我们的策略。有了豆粕期权，我们就可以把它做的非常专业了。所以我对豆粕期权是非常感兴趣的。它可以作为我们期货之上的一个风险管理工具，又可以作为我们产品的一个重要赢利点，进行一个符合的对冲组合，就可以把它做的更加细致。以前没有这个工具的时候，我们也能做，但有了这个工具以后，我们可以把它做得更细了。就像治病，我以前是肿瘤科大夫，以前叫“常规放疗”，后来叫“适形放疗”，到现在叫“调强放疗”，而且可以做到实时跟踪的调强放疗。“调强放疗”就是我们的量化对冲，它根据肿瘤的不同，照射的剂量和面积是可以改变的，根据情况的变化，它又会出现照射范围、剂量和角度的多重组合的改变，达到一个最佳的效果，让针对肿瘤的剂量分布很均匀，而且对周围正常组织有个很好的保护。以前，我们有了期货，期货里面有很多策略，现在加上期权策略以后，我们就可以把整个豆粕这个产品做得非常的细化，而且做的非常的精确。这个我感觉是又上升了一个层次。

对于期权，投资者可以先少量的尝试，因为一个新事物有它的优势，也有它的缺点，你在不熟悉的时候，它可能给你带来亏损，比如说刚上市那一天，有的人做豆粕期权，800赚到100000，有的人就利用这种市场；有的人不熟悉这种情况，肯定就有人800亏100000，市场是对等的。所以说在熟悉的时候，我才建议你可以尝试大量的应用，之前要先建立小仓位，或者一手、两手的先去做一做，熟悉熟悉，如果再有2016年豆粕那波大涨行情，我想在这个豆粕期权上，一旦捕获了这个机会，那它的盈利就可能达到几百倍，那将是非常惊人的。所以说，这个金融工具一旦用好了，它的威力会远远超过期货。

七禾网16、去年黑色系品种行情火爆，您为什么没有选择黑色系的品种作为您的主要品种呢？

赵九军：黑色系我们也做过，但做的都是短线，没有做过趋势的单子，黑色这块，我们介入的比较少，就是一个交易习惯。去年我盈利非常高，很多人说你肯定是做了黑色，但是我们没做黑色。我们的账户一单黑色没做，但是也达到了做黑色的效果，这就是我们多品种对冲的一个作用。虽然没有产生大的单边市，但多品种对冲以后，也会创造出一个跟黑色大行情类似的曲线。“固利”是纯做黑色的，它们的图形形态跟我们这个图形基本是一模一样，这也是殊途同归吧。我要是做螺纹钢、铁矿石，这种策略应该也是一样好的，只是个人的主观习惯，总是会选相对熟悉的品种做。

七禾网17、您目前程序化操作为主，使用全自动程序化交易，有五十套成熟的程序化交易策略。您是如何运用这些程序化交易策略的呢？

赵九军：我们现在也在开发程序化策略，针对不同的情况，我们把它分成八大板块，加上涨跌，应该是四大模块，每个模块里有比较适合的，常用的可能是2-3种，要再丰富一点，每一个容量大概有十几种，加一起就是50套交易策略。我们现在正在重点开发相当于程序化的神经网络，就是什么时候用什么策略，要由我们的电脑设计出一套神经网络系统，进行一个择时的应用，就相当于人工智能，这是我们量化的一个重点。通过神经网络系统建立新一代程序化交易策略，而不是原有的那种机械的程序化，而是有人工智能的思想在里面。50套交易策略，这里面有套利的，有趋势的，还有短线的，分成不同的模块。在趋势行情当中，就以趋势行情为主，短线的为辅。如果是在震荡行情中，就会选择对冲、短线这种策略为主，而趋势的行情就很低，甚至可以不做，加上套利，或者少量的趋势单子，组成的一个量化策略。刚才我们说的是8种情况，电脑去筛选，目前市场是处在哪种状态，做到可以精准的打击，就相当于一把钥匙开一把锁。现在医院讲究个体化医疗，每一个病人都是一个个体，它既有共性的方面，也有个性的方面，我们还是在不断地完善，把它的共性找到，要再针对它不同的个性设计出很精确的交易策略。