国债期货周二受 4 月官方和财新 PMI 双双回落影响早盘高开震荡，但提振持续有限，午后直线跳水回落，全线收绿。截至收盘，10 年国债期货主力合约 T1706 收盘报 95.775 元，较上日结算价跌 0.11%；5 年国债期货主力合约 TF1706 收盘报 98.260 元，较上日结算价跌 0.02%。资金面方面，Shibor 终结连续 8 日全线上涨，其中隔夜 Shibor 跌0.15BP。目前银行体系流动性总量处于适中水平，央行周二不开展公开市场操作，当日有 600 亿逆回购到期，五一假期还有 100 亿逆回购到期顺延到今日，实现净回笼 700 亿元。央行暂停公开市场操作，令月初资金转好预期落空，银行间市场大行出资较少，流动性仍紧张，关注明日到期的 MLF 是否续作。

银行间债市方面，现券收益率微幅波动。基本面方面，4 月官方制造业 PMI 为 51.2%，低于预期，较前值回落；财新制造业 PMI 亦回落至7 个月来最低，走势与官方制造业 PMI 一致，但均保持在荣枯线上方，显示经济依旧保持扩张。外汇方面，上周五美国公布了第一季度实际 GDP年化季率初值数据，该数据录得 0.7%，远不及前值 2.1%和预期值 1.2%，美元指数维持震荡形势，等待重磅数据或者事件的指引。操作上，监管政策收紧，警惕缩表风险，外部压力暂缓，短期看市场或许仍然没有摆脱震荡走势，建议投资者保持谨慎。

结论：建议投资者保持谨慎。