节后第一个交易日，伴随着商品市场的集体反弹，沪胶从日线上看，也终于录得了一根像样的阳线。今日现货报价多数也以上涨为主，但是我们看到，合成胶价格开始疲软，合成-全乳价差继续回到贴水状态，这是否预示着这波反弹也不会长久?

五月份青岛保税区库存公布，橡胶库存增长13.5%至24.98万吨，较上期净增2.97万吨。其中，天胶库存增长相对显著。从保税区库存来看，自2016年10月份以来，青岛保税区橡胶库存从低点开始反弹，到现在连续7个月增长，库存总量再次接近25万吨。与此同时，据悉，保税区外的天胶库存量也相对较大，因此现阶段，从基本面来看，天胶的供需关系仍处在宽松的状态上，尚没有形成支撑持续反弹的条件。

文中观点仅为作者对市场价格监控过程中的个人感悟与心得，作者及所在机构并未持有文中任何交易品种头寸及相关现货贸易。