【周Wed南华商品指数下跌】

南华评论：南华商品指数下跌0.75%，所有板块均有所下跌，最大跌幅能化板块下跌1.18%。棉花主力合约涨幅最大为0.97%，焦炭主力合约跌幅最大为3.38%。

农产品今日行情综述:

连豆主力合约 1709 高位震荡，短期来看还有上行空间,建议投资者继续逢低做多。棕榈油主力合约 1709 今日围绕昨结算价格窄幅波动，今日期价继续在 20 日均线上方运行，MACD 指标发出做多信号，短线有望继续延续多头趋势，建议前期多单继续持有。白糖日内高抛低吸为宜，糖会后整体格局将围绕“保供稳价”来布局，近期难有大的单边行情。鸡蛋 9 月合约不具备 V 型反转的动力，但有可能形成二次探底的 W 底的形态，关注下方 3700 一代的整数关口支撑，操作上多单离场观望。玉米及淀粉难改震荡态势，操作上空单可适当离场，等待逢高沽空的机会。郑棉上涨，KDJ 趋于金叉，MACD 红柱扩大，预计短期棉价仍将是震荡偏强行情，前期多单继续持有，支撑位在 15000 附近，阻力位 16500 附近，注意止损。小麦主力9 月合约继续弱势震荡，随着 6 月新麦上市时间的临近，支撑小麦价格的因素将逐渐被瓦解，激进者可尝试少量沽空 9 月小麦。

1、行情解读与操作提示

1.1 行情解读

油脂油料：油脂普遍回落 逢低买入为上策

资讯:据巴西分析机构 Celeres 称，在 2016/17 年度生长季节期间，巴西农户种植的大豆、玉米和棉花中有 93%是转基因农作物，巴西农户种植约 5250 万公顷玉米、大豆和棉花农作物，其中 4900 万公顷是转基因农作物。对大豆和玉米作物而言，转基因品种的种植比例可能已经达到上限。2016/17 年度巴西约 96.5%的大豆作物为转基因品种。在转基因大豆作物中，59.8%是抗除草剂和病虫害的品种，36.7%只抗除草剂。马托格罗索州西部地区的农户是唯一仍在种植传统大豆的巴西农户。海外买家出高价钱购买传统大豆，但是这些大豆必须经过严格检查，然后通过仓储及运输链运到海外买家手中。这些产自马托格罗索州西部的传统大豆主要通过马德拉河Porto Velho 港出口。该港口的设施只接受传统大豆，这样可以保有非转基因认证。然后这些大豆通过驳船运到亚马逊河港口，再装运出海。巴西没有其他任何港口可以提供这样的机会。传统大豆的市场仍是欧洲和亚洲。事实上，巴西国有农业研究公司（Embrapa）继续组织研究工作，希望改善传统大豆产量，其中包括研发新的传统大豆种子。巴西转基因玉米所占比例也可能达到上限。2016/17 年度约 91.8%的玉米是转基因品种，但是对于种植全季玉米的农户，转基因玉米的比例偏低。如果加上两季玉米，巴西约 88.4%的玉米是转基因品种。

连豆主力合约 1709 今日高位震荡，早盘在外盘调整带动之下略低开后短暂回落，随后震荡上行，1709 合约减仓 11656 手，日 K 线收出带有下影线小阴线。昨日大涨之后今日期价强势调整，MACD 指标继续金叉向上，短期来看还有上行空间。建议投资者继续逢低做多，支撑 3800 点，压力 3900。

棕榈油主力合约 1709 今日围绕昨结算价格窄幅波动，减仓 17040 手。日 K 线以小阴线报收。今日期价继续在 20 日均线上方运行，MACD 指标发出做多信号，短线有望继续延续多头趋势，建议前期多单继续持有。支撑 5200，压力 5350。

白糖：弱势震荡为主

现货消息：[主产区]广西主产区现货报价全线持稳，总体成交一般。柳州中间商暂无报价。南宁中间商报价 6770 元/吨，报价不变，成交一般。[制糖集团]各集团报价也基本持稳，仅博宣和英茂下调 10-20 元/吨。[加工糖]加工厂报价也稳中有略有下调，中粮和金岭下调 10 元/吨，总体成交一般。

国内消息：[海南产销]海南 2016/17 年蔗糖榨季共入榨甘蔗 128.28 万吨，比上榨季的 123.14 万吨增产 5.14 万吨；产糖 15.16 万吨，比上榨季的 15.09 增产 0.07万吨；混合产糖率 11.82%，比上榨季的 12.25%下降 0.43%；一级品率 84.17%，比上榨季的 89.20%下降 5.03%。至 2017 年 4 月 30 日止，已销售糖 5.96 万吨，比上榨季同期的4.58万吨增加1.38万吨；产销率39.31%，比上榨季同期的30.35%增加8.96%；库存食糖 9.20 万吨，比上榨季同期的 10.51 万吨减少 1.31 万吨。白砂糖价含税出厂价 5572-6819 元/吨之间（上榨季同期为 5244-5593 元/吨之间）。其中 4 月份单月销糖 2.13 万吨，同比略增 0.24 万吨。

国际消息：[墨西哥出口]据美国官方透露，为寻求更好的方法来缓和两国间的紧张关系，美国和墨西哥政府已同意把食糖贸易谈判的最后期限从 5 月 1 日展期至6 月 5 日。[巴西出口]巴西贸易部公布的数据显示，巴西 4 月份出口原糖 112 万吨，3 月份为 114 万吨，去年同期为 123 万吨。

郑糖情况：今日郑糖受阻滑落，整体维持震荡偏弱走势。从持仓方面看，多方有所增持空方微有减持，各席位增减均没有超过 2 千手。仓单方面，今日仓单+有效预报为 91097 张，减少 125 张。从技术面看，日线 MACD 绿柱缩小，快慢线低位接近金叉，KDJ 低位拐头接近金叉，不过均线呈现空头排列。30 分钟 MACD 绿柱扩大，快慢线死叉向下继续扩大，KDJ 死叉继续向下，120 日上方继续施压。操作策略：日内高抛低吸为宜，糖会后整体格局将围绕“保供稳价”来布局，近期难有大的单边行情。

鸡蛋：9 月合约企稳走强走强

鸡蛋市场供应增加，价格继续下滑破 2 地区扩大。河南信阳地区鸡蛋收购区间内偏强运行。贸易商收购价格在 2.05-2.10 元/斤，部分地区上涨 0.05 元/斤，效益水平仍然处于亏损状态。淘汰鸡价格集中在 3.0-3.2 元/斤。安徽巢湖地区鸡蛋收购价格呈现弱势反弹。当地贸易商收购价格在 2.1-2.2 元/斤，上涨 0.05-0.1 元/斤，养殖户亏损幅度达到 0.5-0.6 元/斤。淘汰鸡价格在 3.2-3.4 元/斤。全国主产区鸡蛋稳中上涨，均价 2.16 元/斤，较昨日上涨 0.06 元/斤。主产区蛋价稳中有涨，大部分地区涨至两元区间，销区北京企稳、上海持涨；五一多地区低位反弹，养殖户盼涨心切，惜售逐渐浓烈，蛋商采购积极性有所增强，但市场走货情况支撑力度不大，预计未来蛋价或低位反弹，但空间有限。从期货市场来看，9月合约连续多日上涨但成交量未能配合放量，终于迎来回调。从基本面情况来看，9月合约不具备 V 型反转的动力，但有可能形成二次探底的 W 底的形态，关注下方 3700一代的整数关口支撑，操作上多单离场观望。

玉米:高抛低吸，震荡思路

玉米现货方面，昨日临储拍卖传闻再出，东北 1250-1350 元/吨起拍价格与前期传闻吻合，市场认可度较高。若该价格落实，则对当前贸易粮价格无明显打压，短期看现货市场维持坚挺。华北市场粮价走势维持窄幅波动，山东企业进厂价格 10-20元/吨区间涨跌互现，临储拍卖对市场心态存在一定压制，但企业收购需求及现货供应减少、贸易商挺价、东北粮流入大幅缩减等因素亦对粮价形成有效支撑，短期看华北粮价走势涨跌均难，维持窄幅波动行情为主，静候拍卖落地。

深加工方面，4 月底至 5 月初淀粉市场迎来一波集中降价行情，各地淀粉价格多有 50-100 元/吨幅度下跌。目前淀粉下游需求复苏不佳，而厂家高开工率情况下淀粉供应持续增加，当前各环节淀粉库存普遍偏高，导致此波降价对下游企业采购刺激作用不佳，市场购销仍旧偏淡。近期华北淀粉企业亏损加剧，后期关注开工率变化。从期货盘面来看，玉米及淀粉难改震荡态势，操作上空单可适当离场，等待逢高沽空的机会。

棉花：北疆遭遇冰雹，部分地区棉花受灾

郑棉 1709 主力合约，夜盘开盘后震荡尾盘上涨，日盘开盘后向上拉升，之后高位震荡，截止收盘涨 155 至 16120，涨幅为 0.97%，增仓 40872 手。国内方面，今日中国棉花价格指数 15980 元/吨，上涨 15 元/吨。5 月 2 日储备棉轮出销售资源 29999.843 吨，实际成交 21802.419 吨，成交率 72.68%，成交平均价格 15053 元/吨（较前一日价格跌 259 元/吨），折 3128 价格为 16261 元/吨（较前一日价格跌 100 元/吨）；5 月 2 日，受强冷空气过境影响，新疆沿天山一带山区及部分城区、团场突降冰雹，阿勒泰、石河子以东的北疆天山一带、哈密等地则出现降雪天气，全疆各地降温明显，部分地区农作物受灾。国际方面，2 日印度 S-6 新花轧花厂提货价在 42900 卢比/坎地（折 85.20 美分/磅），新花日上市量 1.21 万吨。

总结，棉花现货价格上涨，国内方面，国储棉轮出成交率上涨，但成交均价有较大幅度下跌，其中新疆棉成交比例上涨，国内外棉纱价格倒挂，利好棉花需求，目前全国各棉区春播逐渐展开，关注棉花种植进程；国际方面，印度棉价继续回落。从技术面来看，今日郑棉上涨，KDJ 趋于金叉，MACD 红柱扩大，预计短期棉价仍将是震荡偏强行情，前期多单继续持有，支撑位在 15000 附近，阻力位 16500 附近，注意止损。

强麦：震荡偏弱

距离江淮江汉新麦上市还有一个月不到时间，收获前后天气对产量和品质形成有较大影响，降雨过多很可能加重赤霉病发生。近日据中央气象局预报，5 月中上旬期间南方小麦产区降雨较多，提升了今年南方产区新季小麦降等降质的风险，陈麦现货价格走势坚挺。同时，美国堪萨斯州西部和科罗拉多州东南部的大雪造成小麦作物倒卧，“作妖”天气推升 CBOT 小麦主力涨幅达到 5.2%，创下近两个月来的最高水平。小麦主力 9 月合约继续弱势震荡，随着 6 月新麦上市时间的临近，支撑小麦价格的因素将逐渐被瓦解，激进者可尝试少量沽空 9 月小麦。