国债期货周四受监管政策频出降杠杆压力难消影响，高开震荡，午后扩大跌幅全线大幅收跌。截至收盘，10 年国债期货主力合约 T1706 收盘报 95.180 元，较上日结算价跌 0.44%；5 年国债期货主力合约 TF1706收盘报 97.765 元，较上日结算价跌 0.37%。

资金面仍延续紧势，Shibor 连续两日全线上涨，不过涨幅有所收窄，其中隔夜 Shibor 涨 0.55BP。央行周四公开市场进行 300 亿 7 天、100 亿14 天和 100 亿 28 天期逆回购操作，当日有 500 亿逆回购到期，实现完全对冲。五一假期之后，资金面紧张局面并如预期般缓解，一方面金融去杠杆背景下，央行维持较高短期利率压缩银行套利空间，另一方面，一级市场中标利率较二级市场“异常偏离”很可能带动二级向上。银行间债市方面，现券收益率大幅上行。一级市场方面，进出口行招标发行的 1、5 和 10 年期固息债，中标收益率分别为 3.79%、4.3437%和 4.3936%，均高于二级市场水平，需求分化严重，只有 10 年倍数较高。基本面方面，中国 4 月财新服务业 PMI 为 51.5，下滑至 11 个月新低。

外汇方面，美联储如期按兵不动，但淡化了第一季度经济增长疲软的影响，6 月加息概率进一步攀升，美指短线上扬后回落。操作上，监管政策频出，基本面的支撑力度有限，短期看市场或许仍然没有摆脱震荡走势，建议投资者保持谨慎。

结论：建议投资者保持谨慎。