1234，4个品种跌停，回顾下过去的24小时里发生了啥？

五一小假期之前，黑色是在一轮下跌后连续反弹，螺纹迎来了8连阳，节后回来的首个交易日，工业品大多还是延续节前反弹节奏，部分品种甚至直接高开高收，或许很多人继续看高反弹的时候，市场总是会给我们来一个措手不及，比如从昨天白天开始。经历了前晚商品夜盘的波澜不惊之后，昨天白天盘中多个品种已现颓势。

而国内商品收盘后，昨天下午3：20开始，伦铜开启一轮快速杀跌，再创新高的库存和对中国需求的担忧或许是本次调整的直接导火索，昨晚夜盘开盘伊始，国内商品中的工业品就纷纷开始跳水表扬，铜自不必说，直接跳空低开应对，橡胶(13770, -620.00, -4.31%)、铁矿再度成为领跌的品种，工业品的弱势可以说从夜盘开始一直持续到今天白盘收盘，下午铁矿率先跌停，随后橡胶、甲醇、热卷、螺纹纷纷触及跌停，虽然尾盘略有反复，但仍有铁矿、橡胶、热卷、甲醇收在跌停价，工业品的强弱转换节奏之快，也着实让很多人大跌眼镜，这其中的一些逻辑，简单分析下。

首先，资金面的紧张或许是盘面的直接诱因，从过去的经验来看，资金紧张一般是发生在月末、季末的重要节点，而在这个月初，也确实发生了“习惯性紧张”，原因呢？国泰君安固收研究覃汉/尹睿哲一篇分析中指出“这种现象的出现可能与信贷额度管控之下银行信贷投放节奏的“异化”有关。一般来说，银行会在每月上旬投放贷款，但“高压”额度管控以及实体需求不弱的背景下，融资缺口持续存在，导致今年以来信贷投放越来越向月初集中，甚至有机构的信贷每月的信贷会在一天之内投放完成。这种节奏上的扭曲可能在一定程度上造成了月初资金面的压力。”

其次，从宏观上看，一德研究院宏观分析师寇宁在5月3日报告中指出，“4月中国官方制造业PMI为51.2%，较3月高点回落0.6%，为今年以来低点。制造业扩张力度的减弱受到供求增长双双回落及需求扩张同时放缓的影响。考虑到利润收缩对产出的进一步抑制作用，短期内产出增长的放缓将对经济增长带来一定的压力，但鉴于一季度信贷高增预计将支撑的二季度投资需求保持增速，预计经济增长不会出现大幅的回落，但短期内由于产出相对需求更快的增长及企业利润的收缩，大宗商品及股指均会面临压力，预计大宗商品将延续跌势。”

而回到周期，这两天的行情，又让我们想起了去年因病去世的“周期天王”周金涛的报告，他在去年的报告中明确指出，“我们依然处于商品熊市中，这是毫无疑问的。2011年开启的是商品产能周期级别的熊市，这个熊市将延续至2030年才能开启新的产能周期。但是，商品熊市的前7年是商品价格的主跌段，这一阶段几乎会跌去商品熊市的所有跌幅，理论上，商品熊市的价格最低点出现在2018年后，随后是震荡筑底期。在前7年中，第5年商品的价格将触及第一低点，随后展开熊市大级别反弹，这一反弹将领先于第三库存周期的启动而开启，滞后于第三库存周期的高点回落，理论上将持续1年以上，这就是本轮商品熊市大级别反弹的性质及其时间跨度。2017年中期之后，东西半球的房地产周期进入共振回落期，我们预期中国本次房地产周期的B浪反弹将在2017年中期之前已经回落，而美国房地产周期一浪上升将持续7年，将在2017年中期之后回落，所以2017年至2019年将是全球经济增长基本动力的回落期，也是本轮中周期的回落探底阶段，而从更大的角度看，这一时期意味着全球货币宽松反危机的结束与清算，康波进入萧条阶段，是中国经济周期的四周期共振低点。周期终将幻灭，但在2019年之后，中国新的房地产周期将启动，所谓幻灭即是重生，以人生发财靠康波来看，2019年是1985年后生人一代的第一次人生机会。”

以跌停为表现的调整，恐怕不会一蹴而就那么简单，而螺纹主力合约再次单日突破一千万手成交，也表明市场的分歧比较大，作为市场中的你，又如何看待当下的节奏？