周五（5月5日）早盘，大宗商品继续大跌，黑色系集体重挫，铁矿石盘中跌逾8%。截止中午收盘，铁矿石跌7.72%，焦煤跌4.99%，橡胶跌4.83%，沥青跌4.71%，热卷跌3.99%，焦炭跌3.48%，甲醇跌3.32%，螺纹跌3.23%，沪镍、PTA、沪银跌幅超2%，玻璃、动力煤、沪金、PP、PVC、棉花、沪铜跌幅超1%；涨幅方面，锰硅涨1.1%，淀粉涨0.72%，棕榈涨0.62%。

5月黑色价格主要支撑点在需求

在铁矿石暴跌的背后是供给的集中涌出，而市场却无法消化这些铁矿石，进而转化成了库存。

业内人士称，铁矿石在500元/吨部分的国产矿仍有利润利润空间，所以今年的3月、4月国产矿复产的热情高涨，这些矿厂在复产之后也在期货市场做了大量的套保。另一方面，这些矿山复产的数量其实是比原先核定的产能多很多。有些矿山可能全年是在2000万吨左右，实际上它在复产的时候是4000万吨左右，他们的逻辑是在利润好的时候多产一些，下半年如果利润差可以选择少产或者就不产。

海通期货分析师高上认为，全球避险情绪消退，国内经济拐点或现。5月中上旬市场将重新开始炒作美国6月加息问题，时间窗口有利于黄金与美债下跌。国内需求、生产转差，经济明显放缓，库存周期步入尾声。制造业景气度转弱，繁荣周期或见顶。经济企稳且略有放缓，商品补库存已接近尾声，下游需求相对较弱。在金融政策趋严的大背景下，对整个市场的投资环境包括商品方面的流动性均形成一定的制约。

他认为，5月黑色价格主要支撑点在需求，需求端回落是压制钢价上行的重要利空因素。预计后期钢价仍处于60日均线下方，短期内难以反转，直至市场库存消化之后，随着下半年旺季需求来临，以及基建投资实施落地，可能出现转机。

同时，煤炭库存压力不减，供需矛盾加剧。焦化厂生产利润仍较为可观，生产积极性高，加之天气情况好转，地方政府环保限产力度逐渐放松，焦化厂开工率将维持高位运行，因此，5月焦炭供给或将继续增加，焦炭价格将承压运行。

泰国储存拍卖加速胶价下行

中信期货认为，泰国储存拍卖加速胶价下行。2016年12月28日，泰国政府开始第一次公开拍卖储存橡胶，不过由于流拍，对市场没有造成负面影响。但是，2017年1月17日的公开拍卖给蓬勃向上的橡胶价格浇上了一盆冷水，胶价掉头向下。2月14日，泰国再次拍卖储存橡胶，这一次彻底终结了天胶走势，胶价就此下跌。而3月21—22日的拍卖更是把橡胶推向了深渊。

中信期货分析，橡胶前期的上涨，是多方面因素综合作用的结果。但需要注意的是，需求火爆在轮胎厂层面是真实的，而市场却忽略掉了库存向中下游经销商的转移。正是这部分库存的存在，使得春节后中下游行业出现抵触情绪，需求开始变差。中信期货认为，正如前番上涨触及下游的底线，此番价格下跌也可能触及上游底线。而在上游对低价产生抵触之后，或会通过胶农割胶积极性的减弱来调整产量，从而使胶价稳定。