周二（5月9日）大宗商品跌多涨少，农产品多数走弱，鸡蛋继续领跌，淀粉、菜粕、玉米跌幅居前。黑色系中焦煤、焦炭、螺纹较为强势，热卷、锰硅、铁矿石走跌。截止下午收盘，鸡蛋跌2.97%，淀粉跌1.22%，硅铁跌1.18%，菜粕跌1.15%，PP跌1.12%，热卷跌1.03%，锰硅跌1%；涨幅方面，PVC涨2.38%，焦炭涨2.04%，沪锌涨2.03%。

鸡蛋上半年价格持续偏弱

据广州期货，蛋鸡存栏方面，2015年11月份以来的到2016年上半年的补栏潮，使得2016年下半年鸡蛋供应出现失衡。一般来说，价格决定供求关系，供求关系对价格具有反作用，所以价格调节的滞后性，就会出现跟风式生产导致供需失衡，供需失衡反过来又会导致价格的变动。目前我国仍然是小规模生产，农户多为分散经营，所以无法准确及时充分地掌握市场的供求信息。所以经常会出现市场效益好，于是跟风生产然后会出现产量过剩，供需失衡的现象，上个周期一路高涨的价格，这个周期一路暴跌。体来说由于鸡蛋的消费总体较为疲弱，蛋价缺乏上涨动力，养殖仍处于亏损状态，养殖户的养殖积极性较低， 近期育雏鸡补栏积极性不高，从近期蛋鸡的存栏数据来看， 2017年3月全国蛋鸡总存栏量为13.23亿只，较2月减少0.52%。而2017年2月全国蛋鸡总存栏量为13.3亿只，较1月减少2.49%，总之， 预计 4 月份全国蛋鸡存栏量维持下降趋势。而造成这种局面，也是之前的供给过剩惹的祸。

鸡蛋消费方面从去年11月以来的禽流感爆发到现在，鸡蛋下游需求一直持续疲弱。且，在之后也并没有重大利好消息的预期，加之，2016年的大幅补栏导致整体2017年鸡蛋供应水平偏高，供应增需求减的双重压力下，鸡蛋上半年价格持续偏弱，导致蛋鸡养殖长期亏损。另外，鸡蛋目前现货价格如此之低，期货价格维持高位是非常不合理的。所以鸡蛋期货的下跌也不足奇怪，但是随着养殖进入寒冬，蛋鸡的存栏量持续下降或许对未来的鸡蛋（今年下半年）鸡蛋供应量有一点的缓解，所以关注远月鸡蛋的做多机会。

焦煤稳中偏弱 关注终端需求

短期焦煤价格维稳，终端需求仍是核心因素。往年5月终端需求季节性走弱，考虑到今年终端需求较好及上周贸易商预期逐步修正，往后看终端需求较好的态势或许仍能维持一段时间，但在更加积极的信号出现之前，需求端表现难超预期。4月钢厂盈利整体出现明显下滑，5月供给或将受到政策影响，但在见到明显减产之前钢价维持强势难度较大。整体来看目前下游对原材料的采购意愿相对一般，主要还是维持低位合理库存为主。焦化厂开工虽然受到环保因素的持续限制，但在前期价格上涨的情况下开工小幅回升，目前焦化厂库存开始慢慢累积，5月仍以小幅过剩为主。在下游利润开始萎缩以及中性合理的库存水平下，焦煤需求预计还是相对平稳，供给端向上也缺乏弹性，目前矿上库存开始慢慢累积但整体水平依旧偏低，预计5月焦煤价格还是以稳为主。目前产业链的核心依旧是流动性收紧后终端需求的边际变化。

油脂上涨难掩库存压力

现货市场上，前期涨势较多的菜油涨幅较小，而豆油、棕榈油涨幅在60-100元/吨不等。豆油方面，河北秦皇岛地区一级豆油工厂报价5900元/吨；广西防城地区一级豆油报工厂报价5790元/吨。棕榈油方面，天津地区24度棕榈油贸易商报价5700元/吨；山东日照地区24度棕榈油工厂报价5700元/吨。

期货方面，总体而言，周一国内油脂市场从上周五夜盘的高位有所回落，不过仍处于反弹格局中。棕榈油市场近月合约相对坚挺，市场出现抄底买盘，资金介入使得价格涨势明显。

不过，国信期货指出，尽管国内油脂市场反弹走势，但不可否认的是，当前国内豆油、菜油库存增加明显，其与棕榈油偏低的价差结构，挤占了部分棕榈油的消费份额。随着后期大豆、菜籽进口量的增加，国内油脂库存仍将高居不下。