【周Wed南华商品指数上涨】

南华评论：南华商品指数上涨0.15%，除了能化板块下跌0.28%，其他所有板块均有所上涨，最大涨幅金属板块上涨1.05%。焦炭主力合约涨幅最大为2.98%，橡胶主力合约跌幅最大为2.38%。

农产品今日行情综述:

今日农产品涨跌互现。连豆 3800 之上多单可暂时继续持有。豆粕超跌反弹，建议前低 2780 之上多单可继续持有。菜粕今日 2400 之上报收阳线，多单依托 40 日线之上可继续持有。连棕油今日盘中上破 5400 整数关口，但 40 日线却有站稳之意，多头仓位可继续持有。豆油横盘收跌，多空持续在 3900 一线拉锯难分胜负，日内波段思路对待。菜籽油连日遭受 40 日线压制，短期上行空间不大，但技术上出现底背离，激进投资者 1709 合约20 日线之上多单可继续持有。鸡蛋主力 1709 合约继续弱势调整的格局中，市场弱势特征明显，操作上，短期均线之下偏空思路为主。玉米期价跌破短期均线的支撑，目前期价处于箱体震荡区间之中，操作上，震荡思路为主。今日郑棉小幅下跌，KDJ 低位拐头，MACD 绿柱扩大，预计短期棉价可能震荡为主，前期低位多单继续持有，部分仓位可进行高抛低吸，支撑位在 15000 附近，阻力位 16200 附近，注意止损。

1、行情解读与操作提示

1.1 行情解读

油脂油料：棕榈底部出现？ 中期仍不乐观

资讯：美国农业部将于周三(5 月 10 日)美国中部时间正午发布 5 月份供需报告。这份报告将首次包括美国农业部对 2017/18 年度作物的产量和用量预测数据。路透社对分析师的调查结果显示，2016/17 年度美国大豆期末库存预计接近 4.38 亿蒲式耳，相比之下，4月份美国农业部的预测值为4.45亿蒲式耳。分析师平均预计2017/18年度美国大豆期末库存为 5.63 亿蒲式耳。分析师平均预计 2016/17 年度全球大豆期末库存为 8753.3 万吨，相比之下，4 月份美国农业部的预测值为 8741 万吨。分析师平均预期 2017/18 年度全球大豆期末库存为 8659 万吨。巴西农业咨询机构 Safras & Mercado 的报告显示， 2016/17 年度巴西大豆收获工作接近结束。截至周五（5 月 5 日），全国大豆收获完成 97.6%，高于去年同期的 97.5%，也高于过去五年的同期平均收获进度 97.5%。

行情走势：美豆周二上涨近 1%，因在美国农业部(USDA)供需报告公布前，有包括回补空头在内的技术性买盘出现。连豆今日表现不温不火，市场消息暂无利多刺激点，3800 之上多单可暂时继续持有。豆粕超跌反弹，基于明日出炉的供需报告预期向好，今日再次回抽 2800 整数关口，站稳布林通道中轨，建议前低 2780 之上多单可继续持有。菜粕今日 2400 之上报收阳线，多单依托 40 日线之上可继续持有。市场人士预计马来西亚棕榈油库存可能增至去年 12 月份以来的最高水平，因为棕榈油产量增至六个月来的新高。马棕油周二上涨，并创下逾四周最高收位，因需求强劲且有传言称出口数据改善，这均支撑市场人气。连棕油今日盘中上破 5400整数关口，但 40 日线却有站稳之意，多头仓位可继续持有。豆油横盘收跌，多空持续在 3900 一线拉锯难分胜负，日内波段思路对待。菜籽油连日遭受 40 日线压制，短期上行空间不大，但技术上出现底背离，激进投资者 1709 合约 20 日线之上多单可继续持有。

白糖：农业部首次公布17/18榨季预估

国内消息：[广西铁路外运]据相关部门统计数据，2017 年 4 月广西食糖铁路整车&集装箱外运量为 5.46 万吨，较上月少运 1.04 万吨，同比多运 1.26 万吨。其中，食糖铁路整车外运量为 5.24 万吨，较上月少运 0.87 万吨，同比多运 1.71 万吨；集装箱外运量为 0.22 万吨，较上月少运 0.17 万吨，同比少运 0.45 万吨。[云南铁路外运]从云南省铁路部门获悉，2017 年 4 月云南省食糖整车铁路外运量 15.19 万吨，较上月多运了 1.93 万吨，同比少运了 0.41 万吨；集装箱外运量为 2.59 万吨，较上月多运了 1.58 万吨，同比少运了 0.09 万吨。铁路总外运量为 17.78 万吨，较上月多运了 3.51 万吨，同比少运了 0.50 万吨。[供需预估]农业部 5 月预估公布，对2016/17 年度各指标的预测，与上月保持一致。由于糖料收购价格回升、兑付糖料款及时以及对进口食糖可能采取保障措施的预期，农民种植糖料积极性提升，糖料种植面积增加，预计 2017/18 年度食糖产量将保持恢复性增长。综合各主产区情况，初步预计下年度中国糖料种植面积为 1472 千公顷、较 2016/17 年度增长 9.1%，食糖产量 1047 万吨、较 2016/17 年度增长 13.5%。

国际消息：[巴西产量]巴西圣保罗州蔗产联盟（Unica） 日前在其首次对 17-18制糖年巴西中-南部地区生产前景预测，估计 17-18 制糖年巴西中-南部地区的甘蔗产量将下降 3.65%，从 16-17 制糖年的 6.07137 亿吨减至 5.85 亿吨，不过，因糖厂提升制糖用蔗比例，估计食糖产量仅下降 1.20%，从 16-17 制糖年的 3,562.8 万吨减至 3,520 万吨。[巴西产量]福四通糖业部门主管周二表示，4 月起的 2017/18 年度，巴西中南部地区糖产量预计将在 3,560 万吨，与 2 月相比下调了 20 万吨。[机构预估]福四通将 2017/18 年度全球糖市缺口预估下修至 30 万吨，2 月预估为短缺50 万吨。2017/18 年度将从 10 月 1 日开始。[机构预估]印度热带研究服务咨询公司（TRS）预计 2017/18 榨季（10 月至次 9 月期计算）全球糖产量将达 1.863 亿吨，同比增长 6.9％，略低于 3 月估估数值（1.874 亿吨）。[印度产量]周二印度农业部第三次预估显示，该国 16/17 榨季预计榨蔗 3.06 亿吨，同比（3.48 亿吨）下降 12.2%，较上次预估（3.1 亿吨）下调 1.3%。

郑糖情况：今日郑糖小幅下跌，整体震荡偏弱疲弱。从持仓方面看，多空双方均有所增持，其中多方国海良时再增超过 7 千 5，目前已排入多头第四位，光大多头减持超过 2 千，其余各席位增减均没有超过 2 千手。仓单方面，今日仓单+有效预报为 86860 张，减少 639 张。从技术面看，日线 MACD 绿柱初显，快慢线粘合走平，KDJ 出现死叉，不过均线呈现空头排列。30 分钟 MACD 绿柱缩小，快慢线低位接近金叉，KDJ 金叉向上。

操作策略：日内高抛低吸为宜。套利交易可采用买近抛远的正套策略。

鸡蛋：再创新低

据博亚和讯，今日全国主产区鸡蛋小幅调整，均价 2.12 元/斤，较 9 日下降 0.03元/斤。其中山东地区均价最高 2.26 元/斤，辽宁地区均价最低 2.03 元/斤。今日主产区蛋价稳中偏弱。销区北京、上海地区持稳。目前市场低产鸡群持续淘汰中，主产区库存不多，销区走货不快，蛋商观望心理较强，养殖户盼涨心切，预期短期蛋价低位调整。期货市场，今日鸡蛋主力 1709 合约继续弱势调整的格局中，从技术走势看，市场弱势特征明显，操作上，短期均线之下偏空思路为主。

玉米: 关注临储拍卖

昨日进行的包干销售玉米拍卖成交火爆，延续了拍卖首日高溢价高成交率的良好态势，而成交火热且伴随溢价的情形表明拍卖并未对市场形成打压造成供给压力。玉米现货方面，东北玉米春耕逐渐开始,售粮进入尾声,产区玉米库存见底,导致下游环节收购难度增加，个别企业暂停收购，价格走势持续坚挺，行情利好贸易心态，且基层上量偏少，提醒关注上量和成本变化。华北用粮企业库存普遍偏低，粮价走势较其他地区坚挺，余粮已不足 2 成，贸易商手中库存偏少，受成本支撑，玉米暂时维稳，继续下跌受限。而在政策粮尚未大规模出库之前，目前市场上可流性优质粮源供应仍处于一个偏紧的状态。

从期货盘面来看，今日玉米 1709 合约横盘震荡整理，尾盘期价下跌 2，报收于1626，跌幅 0.12%。从技术走势看，期价跌破短期均线的支撑，目前期价处于箱体震荡区间之中，操作上，震荡思路为主。后续继续关注玉米拍卖的成交量以及成交价格对于期货市场的影响。

棉花： 2016/17 年度中国棉花进口量 100 万吨

郑棉 1709 主力合约，夜盘开盘后小幅上涨之后震荡，日盘震荡走低，尾盘向上拉升，截止收盘跌 15 至 15515，跌幅为 0.10%，减仓 4708 手。国内方面，今日中国棉花价格指数 15996 元/吨，下跌 7 元/吨。5 月 10 日储备棉轮出销售资源 29927.837 吨，实际成交 15129.665 吨，成交率 50.55%，成交平均价格 15088 元/吨（较前一日价格下跌 11 元/吨），折 3128 价格为 16306 元/吨（较前一日价格跌 4 元/吨）；中国农业部公布 5 月农产品供需形势分析报告显示，本月估计，2016/17 年度中国棉花进口量 100 万吨，较上月调增 10 万吨，期末库存调增10 万吨。国际方面，截至 5 月 9 日，印度国内 S-6 新花轧花厂提货价在 41300 卢比/坎地（折 85.20 美分/磅），新花上市量 9639 吨；美国农业部将于美国时间 5 月 10 日发布 5 月份全球产需预测，交易商普遍预计美国 2016/17 年度棉花出口量将调增大约30 万包，期末库存相应调减。

总结，棉花现货价格下跌，国内方面，国储棉轮出成交率与成交均价均下跌，纺织企业竞拍比例较高，国内外棉纱价格倒挂，利好棉花需求，但农业部进口量增加，利空棉价；国际方面，关注美国农业部 5 月供需报告。从技术面来看，今日郑棉小幅下跌，KDJ 低位拐头，MACD 绿柱扩大，预计短期棉价可能震荡为主，前期低位多单继续持有，部分仓位可进行高抛低吸，支撑位在 15000 附近，阻力位 16200附近，注意止损。

强麦：波澜不惊

今日，我国主产区小麦现货价格继续维持稳定。河北沧州地区小麦价格保持稳定，当地 790g/L 容重小麦加工企业收购价 1.36 元/斤，水分 13%；麸皮出厂价 1400元/吨。山东淄博地区小麦价格大体持稳，当地 780g/L 容重小麦加工企业收购价 1.36元/斤，水分 13%；麸皮出厂价 1400 元/吨。河南濮阳地区小麦价格基本持平，当地产容重 770g/L 小麦加工企业收购价 1.33 元/斤，水分 13%；麸皮出厂价 1520 元/吨。安徽淮北地区小麦价格保持坚挺，当地产容重 770g/L 小麦面粉厂收购价 1.29 元/斤，水分 13%；麸皮出厂价 1520 元/吨。小麦主力 9 月合约连续三日横盘收跌，但随着 6 月新麦上市时间的临近，支撑小麦价格的因素将逐渐被瓦解，激进者可尝试少量沽空 9 月小麦，未有仓位投资者建议适度观望。