铝

中国为严管严控电解铝行业新增产能，将进行清理整顿电解铝行业违法违规项目专项行动，政策面对铝价支撑明显。但当前电解铝库存依然维持高位，库存压力犹存，短期警惕铝价冲高回落。

观望

锌

国内锌矿加工费低位持稳，但房地产调控层层加码，对镀锌需求形成打压，锌锭下游需求不及预期，预计锌价维持震荡偏弱格局。

空单减持

钢铁

楼市政策全面收紧，地方融资平台监管升级，经济拐点忧虑升温，钢材需求预期走弱；但近期沪市线螺终端采购量维持相对高位，钢厂建材库存大幅下降，社会库存连续十一周回落，显示短期去库存速度较快；钢厂利润高位回落，钢厂复产积极性维持，但环保限产及地条钢的专项督查使供应端出现收缩。多空交织，单边观望，近强远弱，买10抛1持有。

单边观望，近强远弱，买10抛1持有

铁矿石

钢厂利润高位回落，高炉环保及检修限产，矿石需求走弱；钢厂矿石库存维持历史低位，疏港量高位小降，补库意愿较低；飓风影响消退后，澳洲发货量大幅回升，进口矿供应压力如预期般大幅回升，港口库存再创新高；内矿开工率明显回升，大型矿山库存大幅上升；非主流矿交割打压近月。长期空头格局，逢高抛空。

长期空头格局，逢高抛空

焦炭

钢厂高炉开工高位微降，焦炭库存回升，利润大幅回吐，焦炭价格下行下暂无补库需求；焦炭价格下行，焦企在环保压力下产能利用率再次回落，但仍维持在相对高位。空单暂离场。

空单暂离场

焦煤

高炉、焦炉开工维持高位，煤焦库存均处于正常水平，焦钢企业短期均无补库需求；港口成交清淡，焦煤到港量下滑。供需关系弱平衡，空单暂离场。

空单暂离场

动力煤

需求端，水电旺季来临，对火电的替代作用显现；供给端，近日山西地区明确表态煤炭行业今年不再实施276个工作日制度,山西省还将稳定推动优质产能的释放,拟新增加7000万吨先进产能,显示今年煤炭行业去产能力度较去年将有所减弱。反弹抛空。

反弹抛空

天胶

东南亚主产区陆续进入开割期短期供应不紧，原料收购价格宽幅震荡，美金市场价格呈现震荡。国内云南、海南产区进入开割，短期货源较为充足，全乳胶、合成胶价差倒挂拉大，对于现货价格支撑力度上升，关注后市库存情况。当前国内轮胎厂开工率整体有所下降，轮胎厂成品库存开始增加，下游工厂刚需预计尚可关注库存节奏，预计轮胎厂开工率短期稳定。短期供应暂无利多同时合成胶快速下降，基本面有下行趋势，泰国政府将在5月份完成剩余的15万吨库存清理，短期不做多。

短期不做多

大豆/豆粕/菜粕

美豆整体预计维持震荡，下行空间有限，但上涨仍需天气等因素配合。市场焦点转向新季美豆，注意关注天气以及种植情况，关注本周USDA供需报告（国内5月11日凌晨），5月报告将开始有新年度数据。国内方面，基本面压力犹存，之后主要关注需求回暖情况。进入5月，行情进入易涨难跌阶段，国内粕类不建议做空，配合天气炒作以寻找做多机会为主。

关注今晚美国农业部报告，轻仓以待

豆油/棕榈油/菜油

马棕产量连续4个月同比增加，其中2月和3月产量同比增幅均高达两位数，显示产量恢复加快。同时，3月库存环比增加，季节性库存拐点已至，后期库存累积。4-6月大豆到港量庞大，压榨高峰来临，豆油步入季节性增库存周期。前期拍卖菜油仍有消化压力。

油脂单边仍维持逢高沽空思路，菜豆、菜棕逢低做扩大，关注P91反套

玉米/玉米淀粉

临储玉米开始拍卖，拍卖首日成交火爆，市场信心受到提振。同时目前市场流通优质玉米偏紧，支撑玉米价格。之后随拍卖进行，泄库压力逐步增强，而终端需求仍较为疲弱。注意关注拍卖节奏及价格。明日将拍卖国家临时存储玉米（2013年分贷分还）250.40万吨，其中内蒙古84.4万吨，辽宁30万吨，吉林50万吨，黑龙江86万吨。

观望

白糖

目前市场受两方面利好支撑，一方面，国内食糖本年度产量增加幅度将下调，截止4月全国产量915万吨；另一方面，现货市场价格普遍上调为主，处于淡旺季转换阶段，糖厂挺价意愿较强，两者共振下价格上涨。但食糖整体处于增产周期，下年度甘蔗种植面积预估增加 10%，产量也将增加，上涨幅度将较为有限，种植关键期需关注天气情况。郑糖6400-6800区间震荡，滚动操作为主。

郑糖6400-6800区间震荡，滚动操作为主

棉花

市场新棉供应充足，但市场优质棉库存下降，后市棉花分级化将更为明显，近日现货走货较佳，不同棉花有不同程度调价，对整体棉价形成支撑。但纺企仍无囤货意愿，下游棉纱订单量下降，出现旺季不旺行情，下游需求支撑略显疲软。新棉种植面积较 2016 年增加 10%，近期新疆地区受天气变化影响，对棉苗生长和播种进度有一定影响。郑棉延续震荡行情，关注下方支撑位15150，上方压力位16000 元/吨。

郑棉延续震荡行情，关注下方支撑位15150，上方压力位 16000元/吨

PTA

近期PTA工厂在加工费偏低下选择检修，PTA再次进入阶段性去库存，但后市价格仍难言乐观，一方面油价受供应过剩忧虑偏弱下行，PX在供应能力增强下利润仍有压缩空间，成本支撑略显不足；另一方面，随着终端淡季临近，产销偏弱致使聚酯库存去化缓慢，下游信心不足将对TA形成压制，叠加金融监管趋严，商品整体偏弱，PTA或难有较好表现，操作上建议TA709暂观望。

TA709暂观望

沥青

近期油价大幅下跌和国内金融监管趋严是沥青大跌的主因，后市来看，沥青或保持低位震荡：成本端原油在供应过剩忧虑下保持偏弱震荡，对沥青形成一定拖累；现货端，炼厂沥青开工将迎来回升，库存在需求偏弱下将继续回升，现货面临一定调降压力；国内宏观偏紧氛围也将持续对商品市场形成打压。操作上可等贴水幅度收窄逢高做空。

等贴水幅度收窄逢高做空

LLDPE、PP

现货成交好转，但需求仍弱，短期装置检修促进库存去化，价格或有所支撑，LPP暂时观望或短线。

观望或短线

玻璃

玻璃现货市场整体走势一般，受到公路运输的影响，整体产销率略有下降，华南部分生产企业因库存偏高和处理之前的旧货等原因，建筑用白玻报价略有小幅下调华，中地区部分没有跟进，沙河地区出库略有减缓。短线为主

短线为主

甲醇

内地方面，部分装置计划停车，加之贸易商及下游补货氛围较好，短期有企稳迹象，关注后市烯烃检修情况。港口方面，短期依然较为疲软，不过外盘价格未再出现大幅下滑，加之部分烯烃装置有重启预期，或对市场有所支撑。操作上建议，前期空单谨慎持有。

前期空单谨慎持有

股指

强势监管不利市场风险偏好，资金面偏紧压制盘面，期指震荡。

期指震荡

国债

市场对监管和资金面的担忧依然主导市场继续调整,期债弱势运行。仅供参考

期债弱势运行