世界上变心最快的也许是股民。纵观周三的欧股表现，上周日才爆出大新闻的法国、4月以来就脱欧问题举动不断的英国，似乎都暂时将风头让位给了希腊，一个长期主权债务评级濒临垃圾级的国家。

除去希腊以外，欧股周三表现最佳的英国富时100指数收涨0.59%，其次是收于2015年8月以来新高的泛欧斯托克600指数，上涨0.16%。而希腊雅典证交所综合指数竟然收涨1.75%，报791.97点，在最近12个交易日累计上涨16.11%。

这不仅创下1991年以来的最长连涨周期，也几近收复了2015年夏末紧急休市五周以来的所有跌幅。希腊股指从年初以来累涨25%，成为今年表现最佳的资产类别之一。

助推股市的主要动力之一是希腊政府的融资成本跌至2012年债务重组以来新低。Tradeweb数据显示，希腊10年期国债收益率下跌1.7个基点，至5.616%，创2012年3月以来新低；其他到期时间的希腊国债收益率也纷处于至少2014年以来最低位。

不仅要安度夏天 希腊还策划“复出”

进入五月以来，有关希腊的好消息纷至沓来。华尔街见闻曾提到，希腊在5月2日同国际债权人签订了新的经济改革协议，为获得新一轮860亿欧元救助铺平了道路。如果欧元区财长会议在5月22日批准了这份协议，从短期内将代表希腊确保了7月到期的75亿欧元还款。

希腊短期至长期的国债收益率从上周二起便跌至2014年9月以来的两年半低位，并在一周内将跌幅拉深至五年多新低，与2012年6月时的10年期基债收益率27%形成天壤之别。这表明希腊举债的成本下降，也令市场开始相信希腊也许不久将重回国际债券融资市场，结束为期三年的“流放”。

内藏的逻辑是：如果希腊的债务变得更为可持续，欧洲央行将决定在债券购买项目中重新纳入希腊，令该国可以继续通过国际金融市场融资。据路透社报道，希腊财长和央行官员计划下周在德国公布此项“复出”的计划书；但也有欧盟官员泼冷水称，这一计划最早将于2018年中旬实现。

希腊国内政治阻力大 外部压力来自IMF

ING高级利率策略师Martin van Vliet认为，希腊债务问题最起码有望撑过今年夏天，对债市投资者是个利好信号。不过长期谈判结果犹未可知，主要是国际货币基金组织IMF作为主要债权机构，认为希腊的债务持续性问题值得商榷。

不少分析师认为，在德国9月大选之前的希腊债务问题不太可能得到实质推进。金融博客Zerohedge也提到，希腊最高法院刚刚裁定计划在2019年实施的削减养老金违宪，也违反了欧洲人权公约，令5月18日的议会投票顿生悬念。