本报告导读：

公司是国内精细化工品龙头企业，构建成以信息材料、环保材料、大健康为三大方向的生产体系，有望成为精细化工品平台级公司，首次覆盖给予“增持”评级

投资要点：

首次覆盖给予“增持”评级，目标价46.74 元。公司是国内精细化工品龙头企业，已完善构建信息材料、环保材料与大健康三大板块业务。我们预计公司2017-2019 年收入为23.86/30.67/37.94 亿元；EPS 分别为1.23/1.50/1.90 元。参考可比公司，给予审慎性考虑，目标价为46.74 元，首次覆盖给予“增持”评级。

国内液晶材料龙头，OLED 材料优势显著。公司是TFT-LCD 液晶材料龙头，产能占据全球15%。伴随2016 年液晶面板去库存完成，液晶面板大屏化、高清化的趋势走强，液晶材料出货量大幅增加。

另外，2017 年是智能手机、平板、电视、智能手机AMOLED 面板加速渗透年份，公司OLED 材料迎来巨大发展机会。

环保材料驱动公司高增长。欧V、欧VI 排放标准的实施加速了尾气后处理装置的需求，加快了车用SCR 装置的安装与替换。公司背靠尾气催化剂巨头庄信万丰，沸石分子筛载体供不应求。公司募投项目建设完成，公司沸石分子筛产能已经由850 吨扩至2350 吨，伴随未来2500 吨产能建设，公司产能释放将持续增厚公司盈利。

大健康产业空间广阔。公司涉足医药中间体、成药试剂、原料药多个领域。于2016 年3 月完成对美国MP 公司收购，进入生命科学和体外诊断领域。公司有望立足MP 公司优质平台，借助完善销售渠道网络，继续向相关产业外延，享受大健康领域广阔市场空间。

风险提示：液晶面板需求不及预期，产能投放不顺利。