今日（5月11日），虽然期货盘面上，沪胶价格出现了幅度不小的反弹，但是合成胶今日却继续下行。今日山东地区丁苯1702报价9900元/吨，价格跌破10000元/吨的整数关口，在合成胶阴跌不止的背景下，天胶的反弹能否持续呢？

市场观点

1—4月我国重卡市场实现销售38.7万辆，同比增长79.64%。今年重卡销量暴涨的原因主要有以下四点：一是自去年四季度以来，制造业进入新一轮补库存周期，煤炭等大宗商品及上游原材料的补库存使得物流运输需求大增，刺激重卡消费，带动物流重卡产销快速增长。

二是去年8月新国家标准颁布，大幅下调了半挂牵引车的最大载重，由此带来的新增运力需求刺激重卡销量。三是今年将成为基建大年，全国各省市固定资产投资保守预计将超过60万亿元，而年初大量项目集中开工，每年3、4月均为工程类重卡销量的高峰。四是去年重卡销量突增使得部分车企难以按时完成订单，因此将部分销售安排在今年年初。

但重卡销售高增速或难以维持。首先随着时间推移，去年的治超新政所带来的边际效应将逐渐减弱，在相关订单逐渐完成后，后续物流类重卡是否能够稳定增长目前尚存疑问。

其次下半年开始运力过剩压力将逐渐显现，且自1月中旬以来，中国公路物流运价指数呈持续下行趋势，而油价则一路上涨，目前已回升到7000元/吨的年内高位，重卡成本上涨叠加运费下降也将拖累部分重卡销量。最后从历史销量来看，我国历年重卡市场销量基本呈“N”字形，3月为全年高点。4月我国重卡销量环比已出现10.2%的降幅，下半年若无新的政策刺激，销量将更不乐观。

文中观点仅为作者对市场价格监控过程中的个人感悟与心得，作者及所在机构并未持有文中任何交易品种头寸及相关现货贸易。