沪胶在2009年创下年内高点26170点，（如果不是突如其来的调整准备金率，这一高点还有可能是更高），而后在大环境逐渐趋于紧缩、股市商品联袂下跌中，2010年高开低走格局略显端倪。从技术上分析，而自高点26170开始的A浪回调已经于一月底结束，接下来可能面临着较强B浪反弹，（需要周边环境的配合，否则高点将会被压制或者转换为震荡走势），但是隔夜由于美国就业数据不理想及欧洲央行行长特里谢有关欧元区国家债务问题言论点燃市场避险情绪，引发周边股市及商品暴跌，将这一反弹需求紧紧扼制住，极大地打压了多头的信心。临近长假，资金也有避险需求，建议投资者轻仓观望为主。

　　近一周内，国内微调变得温和一些，风格切换为“维稳”，货币市场和央行措辞趋于温柔化：延续上周温和的操作方式，央行本周净投放或将超过千亿，因为春节前资金需求量较大；一年期央票利率上调的动力不足，连续两周持平在1.9264%，缓解了市场的加息预期，国内期市、股市稍有稳住的意味，但是无奈国际市场再起波澜：隔夜美国劳工部报告称，美国上周首次申请失业救济金的人数增加8000人至于48万人，远高于市场预期的下降至４６万人；而欧洲中央银行４日表示将基准利率继续维持在１％的历史性低位，同时其行长特里谢指出，欧元区部分成员国将出现庞大和快速上升的财政赤字，西班牙和葡萄牙可能面临与希腊同样的主权债务危机。上述利空令整个金融市场点燃避险情绪，美元大涨，欧美股市、商品暴跌，直接将商品反弹苗头浇灭。国内面临春节长假，资金也凸显避险需求，股市、期市显示资金在不断流出。

　　橡胶(资讯,行情)的基本面还是比较坚挺的，这正是胶价可以保持相对强势的根本。供应面，泰国、马来主产地原料趋减，预计到2月中将基本停割，国内云南旱情加剧，降水量异常偏少、降雨日数异常偏少、气温异常偏高、蒸发量异常偏大等已经打破记录，如果近期内这一现象不能缓解，将会影响云南橡胶开割，成为多头炒作的绝佳利好（虽然云南产量并不高）。需求上，2010年将是汽车行业全面复苏、快速反弹的一年，我国刺激汽车消费的政策（以旧换新等）将会拉动汽车业再创辉煌（1至3月合成橡胶进口料同比增长50%说明我国需求旺盛），从美国一月的销售数据来看，欧美汽车行业也会有一个较大的增长；欧美日轮胎制造商稳步复苏，对天胶需求量基本恢复到正常水平，我国轮胎业在2009年历史最好利润的激励下，2010年产能继续大幅扩张。现货价格同样被看好，在期货调整三千余元后，国内农垦报价在23300元以上仍然有成交，泰国原料稳稳站在90泰铢之上，现货价格基本呈现跟涨不跟跌的走势，胶农及二盘商对后市价格依旧看好。

　　但是值得注意的是，现货价格未来会怎么走。据笔者所知，目前橡胶现货市场的紧俏现状一定程度上是“捂货”所致，也就是说，市场上货源并不紧缺，胶农、二盘商拥有较为充沛的货源，紧缺的是工厂即需求方，因目前价格高企，多采取少量多批方式购进.虽然近期期货价格调整三四千点，但是现货却调整有限，究其原因，一是供应商利润丰厚，积累了一定资本，具备抗跌能力，二是上涨思维还未转换过来，对后市价格严重看好导致囤货积极不愿意低价抛售。试想如果期货价格跌破两万，恐怕现货商就要积极出手，市场上又会到处是货了，而这一点并不是不可能的。笔者一直很看好橡胶的基本面，2010年还将是一个供应低于需求的一年，但是在我国经济快速复苏的环境中，一月信贷再创天量的背景下，春节后，央行可能会有进一步收紧的措施，资金、基本面都博弈不过政策市。因而我们认为，在春节前后，恐怕橡胶还是比较坚挺的，但是后市却充满诸多不确定性，比如货币政策调整，可能会加大橡胶下跌力度，比如云南的旱情或者主产区不可预料的一些气候、病害出现，又有可能将橡胶走弱的趋势扭转。

　　沪胶在底部区域成交活跃，多空分歧严重，目前持仓力量较为均衡，一是前期的下跌将多头的锐气损伤过半，虽然多头几次在低点进行建仓，无奈资金博不过政策市，前期几大多头主力大多在逐步减仓，做多意愿较前期下降；二是橡胶非常好的供需面仍然是空头不敢大肆打压的基础，空头真正的中长线布局还未开始，或者说还未到中线空单入场机会。而在这种基本商品属性和货币金融属性博弈中，在长假即将到来的时间里，任何一方都不敢有太过于激进的行为，暂时达到一个微妙的平衡。

　　节前的反弹需求被压制，沪胶或将以震荡应对，底部支撑位在22250一带，还是比较强的，而区间高点或在23600一线，建议以震荡思路维持轻仓操作，如果有利好配合能突破23650缺口位置可适当做多。节后如果没有什么消息面指引，建议还是逢高抛空为主。投资者要谨记规避风险，节前橡胶保证金上调，以轻仓或者观望为主。