【周Fri南华商品指数下跌】

南华评论：南华商品指数下跌1.18%，所有板块均有所下跌，最大跌幅金属板块下跌2.11%。棉花主力合约涨幅最大为1.84%，螺纹钢主力合约跌幅最大为3.89%。

农产品今日行情综述:

今日农产品涨跌互现。连豆今日重新回到 3800 之下，MACD 技术走势也呈现技术性回调，整体走势仍处于空头笼罩之下，前期多单可适度减仓离场。豆粕今日遭遇空头大举进场棒杀，1709 合约增仓 8 万手报收中阴线逼近前低，发出卖出信号，建议多单适度减持，若有效跌破 2800 可适度反手做空。菜粕今日跌破 40 日线收阴线，此番补跌来势汹汹，建议暂时多看少动。棕榈油已走出底部，5400 之下前期多单可继续持有。豆油今日回吐涨势，上测 40 日线未果，多单可依托 5900 继续持有。菜籽油横盘收跌，技术走势偏强，6300 之上多单可继续持有。鸡蛋主力 1709 合约处于弱势震荡的格局中，操作上，短期均线之下偏空思路为主。玉米期价目前处于箱体震荡区间之中，操作上，震荡思路为主。今日郑棉大幅上涨，KDJ 趋于金叉，MACD 绿柱缩小，预计短期棉价继续上涨，前期低位多单继续持有，部分仓位可进行高抛低吸，支撑位在 15000 附近，阻力位 16200 附近，注意止损。

1、行情解读与操作提示

1.1 行情解读

油脂油料：双粕全面阵亡 多单减仓离场

资讯：美国农业部（USDA）周四公布的出口销售报告显示：截至 5 月 4 日当周，美国 2016-17 年度大豆出口净销售 381,400 吨，2017-18 年度大豆出口净销售 70,000吨。美国农业部周度出口销售报告显示，2016/17 年度迄今美国对华大豆出口销售总量比上年同期增长 31.9%，上周是同比提高 32.1%。

巴西马托格罗索州农业经济研究所（IMEA）称，马托格罗索州的农户只预售了1.74%的 2017/18 年度大豆，远低于上年同期的比例。IMEA 数据显示，去年这个时候马托格罗索州农户已经预售近 9%的大豆。

行情走势：美豆周四收跌，因南美产量预估被上修，且下周美国中西部地区天气转暖。连豆今日重新回到 3800 之下，MACD 技术走势也呈现技术性回调，整体走势仍处于空头笼罩之下，前期多单可适度减仓离场。因昨日油脂的集体强势，豆粕今日遭遇空头大举进场棒杀，1709 合约增仓 8 万手报收中阴线逼近前低，发出卖出信号，建议多单适度减持，若有效跌破 2800 可适度反手做空。菜粕今日跌破 40 日线收阴线，此番补跌来势汹汹，建议暂时多看少动。

马棕油的四连阳带动国内棕榈油偏强震荡，今日略有回调，但可看出棕榈油价格已走出底部，5400 之下前期多单可继续持有。豆油今日回吐涨势，上测 40 日线未果，多单可依托 5900 继续持有。菜籽油横盘收跌，技术走势偏强，6300 之上多单可继续持有。

白糖：巴西产蔗量远低于去年同期 制糖比上升至42.97%

现货消息：[主产区]广西主产区现货报价下调 10-30 元/吨，总体成交一般偏淡。柳州中间商报价 6690 元/吨，下调 30 元/吨，成交一般。南宁中间商报价 6740 元/吨，下调 30 元/吨，成交一般。[制糖集团]广西集团报价也收回昨天涨幅。[加工糖]加工厂报价继续持稳，仅金岭下调 20 元/吨，总体成交一般。[果葡糖浆]山东地区果葡糖浆 F55 出厂价 2500 元/吨，F42 出厂价 2200 元/吨，报价不变；开工率 40%，保持不变。[玉米绵白糖]山东地区 30 型、60 型玉米绵白糖暂无报价；40 型玉米绵白糖报价 5800 元/吨，70 型玉米绵白糖报价 6800 元/吨，报价不变。国内消息：[淀粉糖]本周果葡糖浆报价和开工率均保持不变，主要是“一带一路”会议 5 月 14 日召开，大部分企业都处于限产状态。另外，目前唯二两家生产玉米绵白糖的企业，其中一家已处于停产状态。

国际消息：[巴西套保]巴西能源公司 Cosan SA Industria e Comercio 投资关系主管周四表示，4 月的降水推迟了甘蔗收割，但应有助于增加晚期作物的单产。[巴西双周报]据巴西圣保罗州蔗产联盟（Unica）日前发布的数据，2017 年 4 月下半月巴西中-南部地区累计收榨甘蔗 2,409.1 万吨，较去年同期 3,623.4 万吨的收榨量下降 33.51%。2017 年 4 月下半月巴西中-南部地区产糖 112.2 万吨，较去年同期 181.3万吨的产量下降 38.13%。同期糖厂制糖用蔗比例已从 2016 年同期的 42.91%升至42.97%；生产酒精的甘蔗比例则从 2016 年同期的 57.09%降至 57.03%。截止 2017年 4 月 30 日巴西中-南部地区累计收榨甘蔗 4,171.3 万吨，较 16-17 制糖年同期6,917.1万吨的收榨量下降39.70%；累计产糖182.6万吨，较16-17制糖年同期325.1万吨的产量下降 43.83%。[印度进口]印度食品部部长帕斯万表示，在 4 月份宣布进口 50 万吨原糖之后该国并不打算再进口额外的糖。[机构预估]国际金融与商品期货、期权经纪业务公司苏克敦金融高级交易员尼克•彭尼（Nick Penney）表示，该公司预计 2017/18 榨季全球食糖供需将盈余 300 万吨。[菲律宾产量]截至目前该国16/17 榨季（9 月–次年 8 月期）共压榨甘蔗 2308 万吨，同比增长 3.3%；原糖总产量达 208 万吨，同比下降 3.1％。

郑糖情况：今日郑糖先跌后涨，总体维持震荡走势。从持仓方面看，多空双方均有所减持，华泰空头减持超过 2 千 3，其余各席位增减均没有超过 2 千手。仓单方面，今日仓单+有效预报为 85827 张，减少 281 张。从技术面看，日线 MACD 柱状不清晰，快慢线粘合持续走平，KDJ 粘合持续走平，不过均线呈现空头排列。30 分钟 MACD 绿柱缩小，快慢线低位接近金叉，KDJ 金叉继续向上。

操作策略：日内高抛低吸为宜。

鸡蛋：低位震荡

据博亚和讯，今日全国主产区鸡蛋稳中有涨，均价 2.12 元/斤，较昨日基本持平。其中山东地区均价最高 2.26 元/斤，辽宁地区均价最低 2.03 元/斤。今日主产区蛋价整体趋稳。销区北京、上海地区持稳。目前市场低产鸡群持续淘汰中，主产区库存不多，销区走货不快，蛋商观望心理较强，养殖户盼涨心切，预期短期蛋价低位调整。期货市场，今日鸡蛋主力 1709 合约低位震荡，操作上，短期均线之下偏空思路为主。

玉米: 震荡走强

外盘情况：美国农业部发布的 5 月份全球农业产量报告显示，2016/17 年度巴西玉米产量预计达到创纪录的 9600 万吨，比上月预测值高出 250 万吨，比上年增加43%。收获面积预计达到创纪录的 1750 万公顷，相比之下，上月的预测为 1730 万公顷，上年为 1600 万公顷。收获面积预计比上年增加 9%，其中二季玉米占到总面积的三分之二。单产预计达到创纪录的 5.49 吨/公顷，比上月预测值高出 2%，比上年增加 31%。

国内情况：农户玉米种植意向情况，2017 年调查共获取 5258 份农户调研数据，其中包含普通农户样本 5134 份，农业合作社、农垦连队、家庭农场、种植大户等规模生产调研样本 124 份。以下分析不考虑明显高于区域其他样本种植面积规模的这124 份样本，仅就普通农户的玉米种植意向面积变化分析。2017 年玉米种植意向面积仍持续大幅度下降，降幅高达 10.9%。其中，东华北区下降 12.6%，黄淮海地区下降 6.2%，西北区下降 5.3%，西南及南方玉米区下降 4.9%。

从期货盘面来看，今日玉米 1709 合约震荡上扬，尾盘期价上涨 11，报收于 1644，涨幅 0.67%。从技术走势看，目前期价处于箱体震荡区间之中，操作上，震荡思路为主。后续继续关注玉米拍卖的成交量以及成交价格对于期货市场的影响。

棉花：新疆各地棉花春播工作进入尾声

郑棉 1709 主力合约，夜盘开盘后横盘震荡，尾盘上涨，日盘开盘拉升之后高位震荡，尾盘再次拉升，截止收盘跌 25 至 15495，跌幅为 0.16%，减仓 13722 手。国内方面，今日中国棉花价格指数 15999 元/吨，上涨 20 元/吨。5 月 11 日储备棉轮出销售资源 29924.032 吨，实际成交 17115.498 吨，成交率 57.20%，成交平均价格 15216 元/吨（较前一日价格下涨 170 元/吨），折 3128 价格为 16406 元/吨（较前一日价格涨 123 元/吨）；截至目前，新疆各地棉花春播工作进入尾声，但各地进度明显不一，其中南疆阿克苏、喀什、库尔勒等地多数棉花已现 3-7 片真叶，目前棉农的主要工作是进行移栽、补苗及对棉田进行中耕，来提高土壤温度，并进行除草等，北疆地区多数棉花尚未出真叶，尤其近期北疆石河子、塔城等地的大雨雪、冰雹、大风天气，对已出苗的棉花影响不大，但对一些播种较晚尚未出苗的棉花出现板结。

国际方面，根据美国农业部的最新数据，截至 5 月 4 日，2016/17 年度美国棉花净出口销售量累计达到 320.5 万吨，刚刚超过 USDA 调整之后的 315.7 万吨，同比增加 132.5 万吨，增长 70%，去年同期完成 USDA 出口预测的 93%，美棉装运量累计达到 242 万吨，同比增加 101 万吨，增长 72%，完成 USDA 出口预测的 76%，高于上年同期的 70%，美国 2017/18 年度棉花净签约量累计达到 56.8 万吨，同比增长 111%，完成 USDA 出口预测的 18%，高于上年同期的 8%。总结，棉花现货价格上涨，国内方面，国储棉轮出成交率下降，但成交均价增加，纺织企业竞拍比例较高，国内外棉纱价格倒挂，利好棉花需求，新疆地区天气不利于棉苗生长，利好棉价；国际方面，美棉受基金买盘影响大幅上涨。从技术面来看，今日郑棉大幅上涨，KDJ 趋于金叉，MACD 绿柱缩小，预计短期棉价继续上涨，前期低位多单继续持有，部分仓位可进行高抛低吸，支撑位在 15000 附近，阻力位16200 附近，注意止损。

强麦：上演逆转

本周我国主产区小麦现货价格继续维持稳定。河北沧州地区小麦价格保持稳定，当地 790g/L 容重小麦加工企业收购价 1.36 元/斤，水分 13%；麸皮出厂价 1400 元/吨。山东淄博地区小麦价格大体持稳，当地 780g/L 容重小麦加工企业收购价 1.36元/斤，水分 13%；麸皮出厂价 1400 元/吨。河南濮阳地区小麦价格基本持平，当地产容重 770g/L 小麦加工企业收购价 1.33 元/斤，水分 13%；麸皮出厂价 1520 元/吨。安徽淮北地区小麦价格保持坚挺，当地产容重 770g/L 小麦面粉厂收购价 1.29 元/斤，水分 13%；麸皮出厂价 1520 元/吨。小麦主力 9 月合约收复一周跌势报收中阳，随着 6 月新麦上市时间的临近，支撑小麦价格的因素将逐渐被瓦解，今日属于技术性走强，建议投资者空单暂时离场，待期价反弹至 2600 再行进场抛空。