【金融】

股指

上周五，盘面上出现积极变化，延续反弹，1月16日上波调整的低点对本轮下跌形成支撑，本轮跌破该位置后很快向上反弹，该点位有望形成有效支撑。

监管加强是本轮下跌的重要原因之一，该政策正在悄然发生变化。上周五，银监会要求银行自查督查和规范整改工作之间安排4至6个月的缓冲期，这意味着政策不希望对政策形成较大冲击，市场的悲观情绪得到缓解。

此外，一带一路峰会也对市场情绪有所提振。本次会议规格很高，中国将向丝路基金增资1000亿元。

操作上，建议以反弹思路操作。

国债

受银监会监管升级，委外持续赎回影响，上周债券收益率总体上行；央行投放大量长期MLF，流动性稍有缓解，债市小幅反弹。在经济数据稳定，监管趋严的背景下，央行货币政策维持中性态度的态度短期不会不变，去杠杆进程仍在中途，短期债市料将维持高位震荡，目前收益率波动区间已经进一步收窄，预计上行下行空间皆有限，建议投资者注意控制仓位。

【金属能源化工】

动力煤:

12日，六大发电集团日耗62.19万吨，环比增，库存1200.78万吨，环比降。秦港库存589万吨，环比增。锚地42，环比降，预到15，环比增。

12日，动力煤价格指数(RMB):CCI5500(含税)590元/吨，ZC709收盘510.2元/吨。

当前用煤淡季，市场仍处于下行趋势。产地煤矿价格继续下调，市场成交情况一般。近期受环保检查以及下游需求偏弱影响，主产地煤矿出货情况不好，存煤量也有所增加。港口库存继续攀升， 5月份市场煤价仍将延续跌势，但是坑口环保、安全检查常态，产能释放有限，预计市场后期偏弱运行。

焦煤焦炭:

12日，普氏炼焦煤指数中挥发硬焦煤报价165元/吨，换算成人民币约1390元/吨。jm1709合约为1013.5元/吨。期货贴水376.5元/吨。

12日，天津一级冶金焦平仓价为2075元/吨，j1709合约为1507.5元/吨。期货贴水567.5元/吨。

国内焦炭现货市场偏弱运行，山东地区部分焦煤有小幅降价，不及焦价下跌幅度，焦企盈利转紧张，下游方面，钢坯微降，后市心态一般。炼焦煤市场弱势运行，煤矿方面焦煤供应略显宽松，煤矿焦煤库存上升，销售压力增大，下游普遍看跌后市。

【农产品】

棉花早评:

ICE棉花大幅上涨触及涨停板，是5年来的最大连续两日升幅，供给偏紧且需求强劲带动期价走高。美国农业部报告显示库存下降，出口强劲，基金持仓再创新高。中国现货指数328B报15999元/吨，涨20。第11周轮出底价15552。12日储备棉轮出成交率61%，均价涨22元/吨。郑棉夜盘大幅上涨，受外盘带动期价跳升至60日均线上方，短期外盘还有冲高的可能，操作上多单继续持有。

白糖早评:

ICE原糖小幅下跌，期价整体保持低位振荡格局。广西南宁中间商新糖报价6620-6760元/吨，跌30。郑糖夜盘小幅上涨，整体振荡偏弱态势不变，操作上空单继续持有，上破20日均线离场。

鸡蛋早评：

主产区价格稳中微跌2.1元/斤左右，主产区货源供应充足，销区市场走货缓慢。鸡蛋期货1709合约低开震荡收阴，技术面期价短期大幅下跌后呈现窄幅震荡调整，整体表现偏弱，国内各地活禽屠宰场因政策严加管控，使得蛋鸡淘汰受阻，禽病影响此一时彼一时，随着端午节临近，需求提振逐渐进入尾声，鉴于期价仍高达1500点升水，料后市蛋价难以修复基差，期价下跌空间较大，操作上建议继续持有1709合约空单，保持长线思路。