股指：市场情绪回暖，IC表现突出

1、股指期货行情

5月16日，三大期指平盘开市，早盘震荡走低，临近午盘回升，午后拉升幅度较大，IC涨幅最高，IH仅微涨。主力IF1706合约收3412.60 ，上涨47.20 点（1.40%），成交量为7483手，持仓量为22017手；主力IH1706合约2369.00 ，上涨5.60 点（0.24%），成交量为3446手，持仓量为13501手；主力IC1706合约收5973.60 ，上涨150.60 点（2.59%），成交量7151手，持仓17479手。IF总成交量为23145手，总成持仓量为45353手，成交持仓比为0.51 ；IH总成交量为10617手，总成持仓量为30041手，成交持仓比为0.35 ；IC总成交量为21065手，总成持仓量为36339手，成交持仓比为0.58。

2、股指期货价差分析

股指期货当月合约的期现负价差明显缩窄。IF当月合约与沪深300指数的期现价差为2.35，价差与现货价格比0.07%；IH主力与上证50指数的期现价差为-1.5，价差与现货价格比为-0.06 %； IC主力与中证500指数的期现价差为-4.9，价差与现货价格比为-0.08%。

3、主力持仓分析

主力持仓方面，主力合约以增仓为主，主力多头增仓幅度小于主力空头，表现为净空。具体看，IF1706 合约前二十大多头增仓2550手，前二十大空头增仓2865手，新增多单与新增空单之差为-315手；IH1706 合约前二十大多头手增仓1383，前二十大空头手增仓1598，新增多单与新增空单之差为-215手；IC1706合约前二十大多头增仓2271手，前二十大空头增仓2400手，新增多单与新增空单之差为-129手。

结论及投资建议

周二三大期指平盘开市，早盘震荡走低，临近午盘回升，午后拉升幅度较大，IC涨幅最高，IH仅微涨，期现负价差有所缩窄，主力空头增仓明显，期市主力对反弹高度预期有限；现货方面上证重新站上3100点，深市出现报复性反弹，两市成交有所放大，市场情绪明显高涨；海外资本市场表现平稳，商品多数反弹，股市外围环境好转；消息称央行货币政策工具余额破7万亿，引发市场对货币政策转向讨论，从全球范围来看，流动性拐点确实已经出现，美元6月再次加息临近，国内货币市场利率平台抬升明显，监管当局对经济转弱的忍耐程度有所提高，且有一季度不错的经济数据保底，央行再次提升政策利率的可能性非常大，股市估值方面承压较重，同时企业盈利增速也将趋缓，股市反弹程度非常有限，考虑到前期股指尤其是中小创板块下跌幅度较大，速度较快，当下监管层态度放缓，经济下滑程度可接受，市场仍有超跌反弹的空间，其中中小板块企业估值合理，盈利支撑较强，IC将相对表现突出，前期做多IC1712做空IH1712比值策略（资金配比）继续持有。