年报披露完毕并不代表高枕无忧，部分新三板挂牌公司陆续收到全国股转公司的问询函，截至目前，今年来已有44家新三板企业被要求亮“底牌”，问询次数超去年总和。

具体来看，问询内容多集中在持续经营能力、财务数据真实性、日常经营中的关联交易、业绩分析的合理性、信息披露问题的一致性和会计变更等方面，一家华北券商场外市场部负责人表示，加强事后问询、监管更趋严厉或成今后常态。

与此同时，还有约500家企业因审计问题或拟IPO等各种理由未披露2016年度财务报告。

问询函细化监管要求

从3月底开始，全国股转公司便在2016年的年报披露潮中，陆续向相关企业发出年报问询函，仅在5月5日当天，全国股转公司就连续发布了12份年报问询函。截至5月15日，收到年报问询函的新三板企业有44家。

从年报问询函来看，财务问题受到了重点关注。以ST紫极、日升昌这2家公司为例，均因持续经营能力问题被监管问询。

其中，ST紫极2016年净利润亏损了721.07万元，经营活动产生的现金流量净额为-430.60万元，连续多年亏损。同时，期末货币资金仅为15.37万元，资产负债率高达218.69%，短期借款余额100万元，由两笔金额为50万元的借款构成，到期日分别为2017年4月19日和6月7日。然而，公司2016年度全年计提职工薪酬共计523.22万元，平均每月需支付工资43.6万元。

据此，全国股转公司问询ST紫极，公司是否存在现金流断裂、无法按时支付员工工资、债务违约的情况，如何改善目前的财务状况；公司营业收入大幅下降，多年亏损，但期间费用却大幅上升，请公司说明收入与费用配比关系的合理性，以及改善持续经营能力的措施。

而在日升昌年报审核中，全国股转公司发现，该公司2016年度营业收入1880.96万元，同比下降41.15%；毛利率为-90.45%，净利润-985.68万元。同时，公司2016年期末贷款余额1.75亿元，其中不良贷款由2015年的1520.5万元增加到5828.29万元，占比33.26%；期末贷款损失准备余额3774.26万元，同比增加223.29%。此外，日升昌2016年实际核销的贷款及垫款金额合计682.94万元，同比增加753.69%；2016年期末货币资金仅为44.71万元，短期借款达到1850万元。

对此，全国股转公司请日升昌说明，其不良贷款中是否存在向关联方的贷款，如存在是否履行必要的内控程序；33.26%的不良率是否影响企业的持续经营能力；是否存在现金流断裂、债务违约的风险。

针对众多挂牌公司的年报，全国股转公司研究得颇为认真，其对毅康股份的问询上可见一斑，抠细节、问关联方，一样都不落。

截至2016年底，毅康股份应收莱州清源3438万元的往来款，但在2016年度，毅康股份共从关联方乳山毅科拆入资金7860万元。此外，截至2016年底，毅康股份其他应付款中，往来款期末余额为6486.63万元。但其他应付款中往来款期末余额前5名的名称、关联关系、审议程序的情况等，公司并未详细列示。

全国股转公司让毅康股份明确向莱州清源拆出资金的金额、审议程序，在从关联方拆入资金的情况下对外拆出资金的原因。同时，北京兴华会计师事务所为该公司2016年财报出具了标准无保留意见的审计报告，该所需说明毅康股份对第一大客户的收入真实性、资金往来的审计程序、审计结论等。

因为年报披露中存在多处编写“乌龙”，奇智奇才也收到了全国股转公司的问询函。奇智奇才的2016年年报编写中存在红色、蓝色、绿色等多种特殊颜色字体，并多次弄混数字的千字符和小数点，导致公司披露的前五大客户销售占比显示为8991.9%，前五大供应商采购占比显示为7376％。

全国股转公司要求奇智奇才解释年报出现多处错误的原因，对年度报告差错进行相应更正，说明公司是否建立年报信息披露重大差错责任追究制度并遵照该制度规范执行。同时要求公司主办券商金元证券说明是否对奇智奇才年度报告进行事前审查，是否针对该年报存在的错误提示奇智奇才管理层进行相应更正。

除此之外，信息披露问题的一致性和会计变更等问题都是常见的问询内容。

上述华北券商场外市场部负责人表示，监管对于信息披露的要求在逐渐提高，问询函要求企业信披更加完整和规范，加强事后问询、监管更趋严厉或成今后常态。

500家企业年报拖延

在“430年报大限”之后，还有约500家企业因各种原因未能按时按点披露年报。从公告表述来看，大多因“审计工作、年报编制工作未完成”、“更换会计师事务所”和“终止挂牌”导致延期。但具体分析来看，理由或五花八门。

有13家任性的公司直接将年报披露时间约到了4月30日之后，包括泰安科技、云智科技、数腾软件、亲子企鹅等。泰安科技本来预约了4月20日披露，但其在4月13日宣布炒掉原来的会计师事务所，直接将年报推迟到6月20日。三阁园林原预约披露时间也是4月20日，后来延期到4月27日，又延期4月28日，接着最终延期到6月27日。

除了“拖延症”企业外，还有一些拟在新三板摘牌IPO的企业也在延迟发布年报，包括哇棒传媒、白兔湖、汇量科技、深装总等，目前已进入IPO辅导阶段。

新三板的信息披露要求和A股基本一样，一定程度上会限制IPO申报的灵活性。据了解，很多券商都建议挂牌公司在有了IPO的想法之后立即终止挂牌，这样可以避免进一步的信息披露，也方便在未来IPO路上进行一些他们认为合理的处理，包括财务调整等。

此外，还有一些特殊情况，譬如，三尚传媒公告称，公司原定于4月28日披露2016年年报，拖到5月2日晚上，原因是年报文件校验问题导致未能及时披露年报。银都传媒称董事长关杭军、总经理李文于2016年10月24日起处于失联状态，环球拓业因生产经营业务处于停滞状态、董事长陈国忠失联，谷峰科技因总经理突然病逝等。