今日橡胶盘面震荡运行为主，今日内外盘面价格较前日收盘价小幅收跌。现货端今日报价有所反弹，尤其是合成胶价格今日也出现止跌企稳，而期货市场由于黑色板块的强势反弹，近期也出现相对较为坚挺的走势，但目前主力合约09上方20日均线的压制力仍然存在，这波反弹能走多远令人堪忧。

昨日青岛保税区橡胶库存公布，从目前的量上来看，总库存已经超过了25万吨，而其中天然橡胶库存也突破20万吨，这对于市场来说，估计需要很长一段时间才能消化得了。恰巧目前的需求端情况却并没有想象中的那么好。

因此这样充足的库存，估计会在一段时间内压制天胶的价格走势，昨日QINREX库存报道中有一句话比较耐人寻味，原话是目前青岛保税区橡胶已经达到满库状态，库存继续增加的空间相对较小，这是不是意味着，连续半年多的库存增加终于要结束了呢？

市场观点

一、宏观方面：

1. 特朗普政府对他国汇率连番开炮，似要抛弃强势美元政策;美国总统特朗普及其一名高级经济顾问周二对德国、日本和中国连番开火，称美国的这三大贸易伙伴让本币贬值，伤害到美国企业和消费者, 美元指数下跌0.85%，1月跌幅达2.6%，为去年3月以来最差单月表现。

2. 韩国称朝鲜导弹计划进展速度快于预期，联合国谴责试射行动；韩国国防部长周二表示，朝鲜的导弹计划推展进度快于预期，而在这之前数小时，联合国安理会要求朝鲜停止一切核计划及弹道导弹试射，并对周日的试射行动予以谴责。美国特朗普政府已经呼吁立即终结朝鲜的挑衅行为，并警告称对于朝鲜的“策略性忍耐时代”已经结束。美国驻联合国裁军委员会的特别代表伍德周二表示，中国的影响力是关键，可以有更多作为。

3. 美国4月工业生产创三年多来最大增幅，但房屋建造意外下滑；美国4月制造业生产创三年多来最大增幅，这增强了第二季初经济增长加快的观点，不过房屋建造数据意外下滑。美联储公布，4月制造业生产跳增1.0%，为2014年2月以来最大增幅；3月为下滑0.4%。数据好于分析师预期，因汽车和零部件生产回升5.0%。商务部周二公布的另一份报告显示，4月经季节调整后房屋开工下降2.6%，年率为117万户，创五个月最低水平，受累于多户型住宅建设持续疲弱。房屋开工同比上升0.7%，4月建筑许可下滑2.5%。

4．中国央行：积极推进应收账款融资，有效盘活小微企业存量资产；中国央行最新货币政策报告和公开市场操作似乎有意传达新信号，在监管政策不断收紧且经济减速的背景下，市场利率已进入央行合意区间，温和推进降杠杆料成主基调。

二、微观方面：

1. 产区市场：泰国传统的雨季是6-9月份，但自宋干节以来，整体泰国南部以及北部地区均处于多雨气候，整体土壤水分充沛，短期影响割胶天数、胶水、白片等供应；从地区划分划分来看，苏拉、罗勇、董里等地提前落叶停割，也提前开割，整体供应量回复至70%左右，而南部合艾地区今年停割延迟，目前供应量仅恢复30%左右，值得关注是今年东北部地区原料供应较去年提前，但另一方面受环保影响，关注工厂开工情况。

泰国原料中央市场白片68.67泰铢、胶水63泰铢涨1.5、杯胶47涨0.5；国内产区云南原料供应逐步恢复但略差与去年同期，胶水收购价格13元/公斤，次级胶12元/公斤。

2. 橡胶贸易市场：青岛市场整体贸易氛围依然清淡、青岛保税区库存上升至26.78万吨，仍处于累库存阶段，各大保税区内仓库基本满库，不排除再次呈现场外堆放，超过2011年库存高峰可能。

区外保税仓库以及区外人民币非保税仓库目前库存也不断累积，整体不算上期所交割资源的库存量，青岛市场接近累加了1个半月左右库存，在市场气氛十分低迷情况下，这是国内贸易的主要利空压力；另一方面广饶轮胎展近期举行，据悉不少轮胎销售降价促销，但实际效果欠佳，而工厂方面由于内销的整体环境差与去年同期，不排除开工不升反降格局，这对于国内市场又是利空压力。

昨日现货市场近港船货1550-1560美金，远月船货1570-1590美金，混合美金近港1620-1640美金，远月美金1670-1680美金；远月人民币混合胶成交12900元/吨与期货助理合约基差保持1000点左右，成交依然集中在部分贸易商补空单及价差套利，下游工厂采购人气清淡。

三、技术方面

沪胶主力合约1709从K线格局上来看，日线、周线、月线都面临了一个较有效的支撑，尤其在月线格局上，几道均线重合在13280-13380区域，形成阶段性重要支撑点，但月线趋势向下延续并没有太大变动，日线周线呈现小反弹格局，力度以及空间较难判断，需要观察上方14200-14400区域的压力与支撑是否能够出现转换，才能打开空间否则依然判断为弱势反弹格局。结合宏观、微观、技术三方面来看，天然橡胶短期横向调整概率偏大，中长期仍处于弱势，需要宏观带动消化微观压力。