基本金属： 继续选择下行  下方空间仍在

昨日美元继续大幅反弹，全球股市和多数大宗商品均因此大幅下挫。伦铜跌幅3.31%，收报6372美元，已经跌破0.618技术支撑位，伦铝较为抗跌，但也有1.94%的跌幅，伦锌仍保持弱势。

美元近期走强，而欧洲区的主权债务问题引发全球担忧。目前，西班牙和葡萄牙成为继希腊之后的面临财政赤字的国家。欧洲的议息会议上，特里谢并未提及任何补救措施，促使市场避险性需求增加，美元冲高。

国内现货方面，价格大幅回调，成交较前几日开始出现松动，但仍旧一般。

昨日美元继续大幅反弹，全球股市和多数大宗商品均因此大幅下挫。伦铜跌幅3.31%，收报6372美元，已经跌破0.618技术支撑位，伦铝较为抗跌，但也有1.94%的跌幅，伦锌仍保持弱势。

美国第四季非农业生产率环比年率初值为增长6.2%(预估为升6.0%)，第三季修正后为上升7.2%(前值为升8.1%)。美国第四季非农单位劳工成本下降4.4%(预估为下降2.5%)，第三季修正后为下滑1.5%(前值为下降2.5%)。

美国12月工厂订单上升1.0 %，市场预估为增加0.5%。12月耐久财(耐用品)订单修订为增加1.0%，最初公布的数据为增加0.3%。美国2009年非农业生产率成长2.9%，为2003年以来最大增幅，2008年为成长1.8%1月30日当周初请失业金人数升至48万人(预估为46万人)，前周修正后为47.2万人(初值为47万人)。

美元近期走强，而欧洲区的主权债务问题引发全球担忧。目前，西班牙和葡萄牙成为继希腊之后的面临财政赤字的国家。欧洲的议息会议上，特里谢并未提及任何补救措施，促使市场避险性需求增加，美元冲高。

国外的大幅下挫，对今天国内金属市场带来沉重打击。沪铜今天大幅低开后维持弱势，收报51980元/吨，跌幅达3.63%，和上一交易日相比跌1960元。沪铝连三合约今天收报16280元，较昨日跌205元/吨，跌幅0.54%。沪锌连三合约开盘于17080元/吨，最低触及16910元/吨，最终收报17145元/吨。

而国内现货方面，价格大幅回调，成交较前几日开始出现松动，但仍旧一般。今天国内市场再次突破新的低点，让金属价格的下行空间再次打开，预计仍旧会延续跌势。

钢材：短线有望反弹

今日钢材期货大幅低开，急速下探后企稳反弹，尾盘出现较有力度拉升。RB1005以4090跳空低开，急速下探4066后止跌企稳，随后出现小幅反弹，至收盘前半小时，出现一波有力拉升，最高4110，收盘4109，，跌14元，成交明显下降，持仓大减64118手。

现货市场继续稳定，螺纹、线材、热轧板卷等主要钢材品种价格在全国市场保持平稳，基本未受期货市场大幅下跌的影响。

美国股市意外暴跌，美元指数突破80，油铜等商品期货大幅暴跌，严重打击了市场做多信心，导致今日国内期货普遍跳空低开。

昨夜美国股市意外暴跌，美元指数突破80，油铜等商品期货大幅暴跌，严重打击了市场做多信心，导致今日国内期货普遍跳空低开。钢材期货在大幅低开后急速下探，随后逐步企稳并小幅反弹，尾盘出现较有力度拉升。RB1005以4090低开，急速下探4066后逐步企稳，显现反弹向上愿望，至收盘前半小时，出现一波有力拉升，最高4110，收盘4109，跌14元。成交有明显下降，持仓大减64118手

今日现货市场继续稳定，螺纹、线材、热轧板卷等主要钢材品种价格在全国市场保持平稳稳定，基本未受期货市场大幅下跌的影响。现货的平稳对期货价格止跌起到了重要支撑，因为螺纹线材主力合约价格已经与现货基本持平，甚至低于现货价格。长期困扰市场的期价高升水已被完全挤干，现货跌无可跌，市场底部已经探明，短线有望反弹。

技术上看，RB1005今日收出带下影线的光头小阳线，空头主动大幅平仓成为推动反弹的主要力量，说明底部已经基本为市场认同，下周有望迎来反弹。但临近春节，市场参与热情大减，对反弹高度不可期望过高。

操作上，因反弹高度有限，长假临近，多单仍宜反弹减仓。

橡胶：欧洲主权债务风险释放

美国劳工部公布，1月30日当周初请失业金人数增加8,000人，至48万人，金融市场之前预计初请失业金人数为46万人。

欧洲央行总裁特里谢在之后的记者会上表示，欧元区许多成员国将面临庞大且严重恶化的财政失衡问题，公共债务和赤字飙升会令货币政策承受额外的压力。

泰国USS3橡胶现货价格周四小幅上涨至每公斤93.07-93.30泰铢，3日为92.79-92.97泰铢，因需求强劲，工厂增加囤货以应对越冬期。

美国上周初请失业金人数意外增加，但第四季非农业生产率大幅上升，显示企业有望很快增雇员工。美国劳工部公布，1月30日当周初请失业金人数增加8,000人，至48万人，金融市场之前预计初请失业金人数为46万人。另一份劳工部报告显示，美国第四季非农业生产率环比年率初值为增长6.2%，因该季企业产出提高速度达到六年来最快，且严格控制雇佣员工。受到外围金融市场暴跌的影响，沪胶今日急剧跳水，主力1005报收22030下跌1085点或4.69%，持仓增加1430手。

欧洲央行连续第九个月维持指标利率于1.0%的历史低点不变，一如市场预期。但是，欧洲央行总裁特里谢在之后的记者会上表示，欧元区许多成员国将面临庞大且严重恶化的财政失衡问题，公共债务和赤字飙升会令货币政策承受额外的压力。对包括希腊、西班牙和葡萄牙等国在内的主权债务风险的担忧，导致全球主要资产价格昨日集体跳水。加上美国总统奥巴马誓言将处理与中国等经济伙伴之间的汇率问题，并将在贸易问题上对这些伙伴采取更加强硬的立场，以防止美国商品在竞争中处于劣势。这也提升了全球贸易摩擦的担忧。

泰国USS3橡胶现货价格周四小幅上涨至每公斤93.07-93.30泰铢，3日为92.79-92.97泰铢，因需求强劲，工厂增加囤货以应对越冬期。在中心市场之外，RSS3橡胶甚至高见每公斤96泰铢。泰国贸易商表示，尽管当日市场供应有所增加，但生产厂家仍需要买进USS3橡胶，为未来几周将现的供应缺口做准备。泰国三个中心市场橡胶总计销售量预计为108.9吨，3日为75.2吨，Hat Yai为36.9吨，Surat Thani为20吨，Chandee为52吨。

来自欧洲主权债务危机导致的系统性风险增加，短期内还将给商品市场在内的资产市场构成压力，因此虽然橡胶基本面仍然强劲，但沪胶短期内可能还将承受压力。

豆类：低位整固，全天持红

2月5日，美国2010年4月交货的大豆到中国港口的成本为3,423元/吨。南美2010年6月交货的大豆到中国港口的成本为3,274元/吨。

连豆1009合约收盘3785，日内收涨43点，当日涨幅1.15%，成交量539114手，持仓量280652手，成交持仓均较昨日有所放大。

隔夜公布上周申请失业金人数高于市场预期，美股重挫268点，原油、黄金大幅回落，但美豆类较为抗跌，因市场预期下周USDA月度供需报告美豆库存数据或将下调，尾盘快速拉升期价收红。外盘农产品强于周边市场走势，感染国内依稀在底部看到一丝曙光，今日盘面重现资金推动迹象，连豆引领豆类全天收红。

国外方面，据外电消息，近期南美农业产区频频降雨，市场担忧可能导致大豆锈病疫情蔓延。现巴西大豆收获工作已近5%，而频频的降雨已经导致部分地区发生亚洲锈病疫情，巴西已经发现了1,600例病例，若没有得到防治，市场预计可能导致大豆单产减少多达80%。正如早些文中所提醒的，目前的天气题材将重回市场，南美地区天气的变换将成为左右市场价格的主要因素。

现货方面，今日哈市当地大豆几乎无收购量，市场基本处于有价无市，巴彦商品豆收购价3.80元/公斤，尚志粮点3.74-3.76元/公斤，阿城粮点3.74-3.76元/公斤。其他地区，海伦商品豆3.76-3.84元/公斤，勃利村屯毛粮3.60-3.64元/公斤，富锦村屯毛粮3.78-3.82元/公斤，讷河粮点3.72-3.76元/公斤。

今日09主力期价在连续两天小阳线后收较长实体大阳线，下跌走势趋缓，在此位置成交持仓放量，均线系统下滑略有减速，但鉴于目前国内市场基本面的匮乏，年前面临保证金上调引发的资金流限制，预计还将维持底部震荡走势，操作上建议下档依托3720有效支撑，上档3820压力，区间波段操作。

玉米：双边窄幅震荡

2月4日，吉林省深加工企业的玉米收购价格平稳，收购量清淡。

港口动态：大连港当前玉米平仓价稳定，广州港玉米价格继续走弱。

今日连玉米1009合约早盘小幅低开，全日呈双边窄幅震荡走势，尾盘收于1850，全日成交量进一步萎缩。

国际市场方面， CBOT玉米03合约当前仍处于低位震荡区域，在农产品整体小幅回升的情况下，美玉米03合约仍未突破上方短期均线压制，这主要是受困于美元指数近期持续走强以及原油大幅走弱所致。

国内现货方面，2月4日吉林省深加工企业的玉米收购价格整体维持平稳，但收购量依然不佳。从港口动态来看，当前大连港内玉米平仓价格平稳，中等以上质量东北玉米平仓价格在1820元/吨左右，价格保持稳定；由于港口库存较高，目前广东港玉米价格继续呈现走弱趋势，当前蛇口港15%以内水分玉米价格在1880元/吨，15%以上水分玉米价格在1850元/吨，本周再跌了10—20元/吨。

玉米1009合约目前仍处于低位整理阶段，短期内五日均线仍将对玉米反弹形成有效压制，目前建议投资者上方依托五日均线进行操作，逢高沽空为主。

白糖：继续低开 窄幅振荡

今日郑州白糖继续低开，盘中一路横盘整理，振幅较小，全天收于近乎十字星的小阳星，成交量稍有收缩

由于本周初糖价创近30年新高后技术走势持续走弱，本周四ICE糖市原糖期货价格随同周边市场继续暴跌，其中近期合约的跌幅接近1美分/磅。

今日郑州白糖继续低开，盘中一路横盘整理，振幅较小，全天收于近乎十字星的小阳星，成交量稍有收缩，后市以区间振荡为主，主力1009合约收于5497，跌82点。

由于本周初糖价创近30年新高后技术走势持续走弱，本周四ICE糖市原糖期货价格随同周边市场继续暴跌，其中近期合约的跌幅接近1美分/磅。当日1003期约糖价暴跌94个点，收于27.64美分/磅（-3.29%）；1005期约糖价同时暴跌91个点，以26.75美分/磅报收（-3.29%）。一位食糖经纪商评论说，为了把先前增加的仓量平掉，从本周三开始基金一直在卖出，不仅如此，其他投资者在把手中持有的1003期约滚入1005期约和其它远期合约的过程中也在卖出。令人人困惑的是眼下市场上并没有出现影响食糖市场供求关系的新消息，而糖价却紧随其它商品市场和证券市场持续下跌。观察人士把糖价持续暴跌很大程度上归咎于市场方面担心欧元区债务增加助推美元升值，由于美元升值会增加非美元区买主的采购成本，美元大幅升值对包括食糖在内的商品市场持续形成压力。来自芝加哥Vision金融市场的软性商品高级分析师伯伊德-克鲁伊表示，由于多头退场，本周四ICE糖市开盘后糖价的走势就很弱，实际上，自1003期约的收盘价本应突破，但最终没能突破30美分/磅的心理阻力位后糖价就开始持续暴跌。1月底、2月初1003期约糖价曾4次攻破了30美分/磅，遗憾的是每次的收盘价都没能突破30美分/磅。糖价屡次冲关失败的局面不仅导致一些投资者开始减仓，还阻止了其他买主进场买进。来自美国佛罗里达州坦帕市TransWorld期货公司的分析师吉米-丁特勒表示，糖市的技术走势走弱是从本周三糖价跌穿月线开始的，本周四糖价跌破28美分/磅或意味着周五糖市上的技术压力将进一步增大。

操作策略：日内短线。

早籼稻：低开高走

今日早籼稻小幅低开，盘中宽幅振荡，全天收于小阳星，K线重心继续下移，成交量稍有上扬

截至1月25日，辽宁、吉林、黑龙江、江苏、浙江、安徽等6个粳稻主产省（区）各类粮食企业累计收购2009年新产粳稻1274.4万吨，比上年同期减少187.2万吨，其中国有粮食企业收购553.8万吨，占收购总量的43.5%，比上年同期减少428.4万吨。

今日早籼稻小幅低开，盘中宽幅振荡，全天收于小阳星，K线重心继续下移，成交量稍有上扬，下跌空间较小，主力1009合约收于2126,涨2点。

据统计，截至1月25日，辽宁、吉林、黑龙江、江苏、浙江、安徽等6个粳稻主产省（区）各类粮食企业累计收购2009年新产粳稻1274.4万吨，比上年同期减少187.2万吨，其中国有粮食企业收购553.8万吨，占收购总量的43.5%，比上年同期减少428.4万吨。
据市场监测，本周（元月30日-2月5日），春节需求拉动效应已逐渐显现，由于消费预期增加，各大超市、粮店备货积极，库存较为充裕。与上周相比，滁州市粮食市场主要粮油品种市场价格走势平稳，稻米市场价格坚挺小幅上扬，东北等地优质大米受到青睐；食用油市价有所走软，其它粮油品种的市场价格涨跌幅度不大。

据市场分析，随着春节的临近，国家对节日期间的市场调控力度加大，政策维护市场稳定的目的明确，最低价粮食和临时储备稻谷的市场投放量处于高水平，市场供给充足。另外，政策维稳，通胀预期，需求趋旺等综合因素下，预计滁州市粮食市场主要粮油品种价格整体仍将保持稳定，虽然流通量增加，但价格涨跌空间都不会大，稻米市场价格继续保持坚挺的走势。

经国家有关部门批准，定于2月4日在安徽粮食批发交易市场及其联网市场举行国家临时存储稻谷竞价销售交易会，本次计划销售稻谷140.46万吨，实际成交6.05万吨，成交率4.31%，其中：粳稻计划销售6.59万吨，实际成交5.29万吨，成交率80.27%，成交均价2165元/吨；早籼稻计划销售8.89万吨，实际成交0.36万吨，成交率4.05%，成交均价1940元/吨；中晚籼稻计划销售124.98万吨，实际成交0.40万吨，成交率0.32%，成交均价1980元/吨。

操作策略： 空单持有。

小麦：继续盘整 交投清淡

强麦市场今日走势疲弱，维持近期的盘整状态。主力合约1009早盘略有冲高，全天运行区间为2246－2256，全天成交量再创新低仅2074手，交投极其清淡。

现货市场价格坚挺，持续在高位运行，基本与昨日持平。

强麦市场今日走势疲弱，维持近期的盘整状态。主力合约1009早盘开于2247，盘中一度上冲至2256。随后呈现部分回落，沿日内均线上下窄幅波动，运行区间为2246－2256。全天成交量主力合约仅2074手，减仓64手，交投极其清淡。

现货市场价格坚挺，持续在高位运行。据市场监测显示，山东省德州市粮食局09年本地产3级白小麦到厂价2120元/吨，普通粉出厂价2480元/吨。临沂国家粮油批发市场2级白小麦出库价格2010元/吨，3级白小麦出库价格1990元/吨较上周下跌40元/吨，特制一级小麦粉出厂价格2520元/吨。济南3等普通白小麦进厂价格1980-2080元/吨，上涨20元/吨。济宁济南17出库价格2080-2130元/吨。河北石家庄09年产3等普通白小麦入厂价格2040-2120元/吨，特一粉出厂价格2450-2580元/吨。辛集市粮食局09年本地产2级白小麦入库价2180元/吨，8901入库价2280元/吨。

美国芝加哥期货交易所(CBOT)小麦期货周四收涨,受在触及四个月低位後出现的空头回补买盘推动。3月小麦期货WH0收高6-3/4美分,报每蒲式耳4.75-3/4美元。市场超卖,势将出现反弹,但全球小麦供应充裕,美元走强以及能源和黄金价格大幅回落令涨幅受限。在美国农业部下周二公布的2月供需报告中,小麦期末库存可能小幅减少。美国农业部公布的数据显示,上周美国出口销售小麦48.27万吨,位于35-55万吨的预估区间内。