再有5天，新三板私募整改大限将至。然而，截至目前只有9家公司发布了自查报告，其中还有2家 “不合格”。

未发布自查报告的新三板私募公司中，有不少“卡壳”在收入比例一项。一周后，未达标私募会否被摘牌，引人关注。

收入比例“卡壳”

2016年开始，新三板私募公司迎来强监管，2016年5月27日全国股份转让系统下发了《关于金融类企业挂牌融资有关事项的通知》，又称私募“新八条”。

通知要求，已挂牌的私募机构应当在通知发布之日起1年内进行自查整改，未按期整改的或整改后仍不符合要求的，将予以摘牌。具体自查内容包括“新八条”中的(一)、(四)、(五)、(六)、(八)条等，内容主要涉及收入构成、董监高违法违规情况、资产管理规模和私募登记备案情况等。

截至目前，新三板28家挂牌私募企业中，仅有9家公司在股转系统披露了相关自查报告。

九鼎集团、合晟资产、思考投资、天图投资、菁英时代、天信投资、原点股份等7家公司在2016年6月份和7月份集中披露了自查报告，麦高股份和浙商创投则在2017年3月份披露。

根据9家私募公司的自查，麦高控股、天信投资不符合自查项目(一)，即管理费收入与业绩报酬之和须占收入来源的80%以上，其余均表示符合自查要求。

而项目(一)关于管理费收入与业绩报酬之和占比的规定，也成为许多尚未发布自查整改报告的私募公司“卡壳”之处。

根据部分私募企业2016年年报披露的收入比例情况测算，中科招商、硅谷天堂、信中利、中诚投资、久银控股等5家公司未达标。

中科招商收入来自于自有资产管理收入占营收的22.37%，来自于受托资产管理的收入占营业收入的77.63%；硅谷天堂收入来自自有资产管理的金额占比75.65%，来自受托管理资产的金额占比24.35%；中诚投资自有资产管理收入占公司营收的37.68%，受托资产管理收入占营收的48.08%；信中利自有资产投资收入占营收比的66.79%，受托资产管理实现管理费收入占营收比的3.12%；久银控股自有资金闲置理财收入占公司营收比的1.97%，受托资产管理收入占公司营收比的78.53%。

各显神通

为满足相关自查要求，各挂牌私募公司可谓各显神通。

其中“去私募化”是重要手段之一，目前麦高控股、天信投资等公司剥离了私募业务。

麦高控股在自查报告中称：“为符合监管要求，结合资本市场发展态势和公司自身的战略定位，决定剥离私募基金管理业务板块。”

麦高控股已经全部出售私募基金管理业务，将公司持有的从事私募基金管理业务的麦高富达和麦高富凯的股权悉数转让。取消原有公司经营范围中的“受托资产管理”、“投资管理”、“股权投资”等业务。

麦高控股注销了私募基金管理人资格，完全转型为实业型投资控股公司，并且已将公司简称由“麦高金服”变更为“麦高控股”。

天信投资也在2016年12月发布公告称，公司已完成剥离私募基金，并已停止私募基金管理服务业务。

中科招商改变年报中会计处理方式也被认为是因为私募整改要求。在2016年年报中，中科招商不再将公允价值变动损益及投资收益计入收入构成，将收入构成分为投资管理业务收入、利息收入和其他业务收入。

另外，明石创新新增实业经营板块，收购了新材料、水环境治理等行业的12家企业。

私募公司首现离场

在私募整改大限来临之前，5月12日合晟资产宣布摘牌，成为第一家拟离开新三板的私募公司。

不过，根据合晟资产去年6月20日发布的自查报告，公司符合私募“新八条”要求的。对于摘牌原因合晟资产表示，“因公司经营发展的需要”。公司董秘也对媒体表示，“考虑到新三板的具体情况，我们也是考虑了很久，最后决定摘牌。”

中泰证券新三板人士表示，企业一般根据市场状况和自身情况来权衡利弊，更多的是一种市场行为，像纳斯达克一样，今后“摘牌”将成为新三板的一种常态。

新鼎资本董事长张驰称，挂牌私募萌生退意，可能和目前新三板上融资难、信披严等情况有关，还有可能是有别的机构想要投资或控股这家私募，但在新三板上这家私募无法进行融资，因此选择退出后再投。

自2016年以来，新三板加强私募监管，对挂牌、融资采取诸多限制，而且要求已挂牌私募进行详细的信息披露。