铜

上周五沪铜低位徘徊，52000一线再次下破，1005逐步向1006移仓；,因美元走强,且对全球经济体质的忧虑盖过美国好坏不一的就业资料的影响，伦敦期铜周五下跌至逾三个月低点，下行破6300，有望继续向6000一线前行。中国方面持续收紧流动性令市场明显缺血，而美元的强势也在不断的对市场构成打击，美国公布的一些列数据令美元受到追捧，而欧元区的希腊、意大利、西班牙、葡萄牙四个南欧国家债务问题令全球利差交易不断解除，支撑着美元，也令商品市场的恐慌情绪加剧。如此看来，春节之前，基本仍以弱势调整为主，沪铜有可能向50000之下进军，并随着春节长假来临，保证金将相应提高，需提早做好仓位管理。

维持空头思维，抄底仍需谨慎

陈银银13588708703

锌

国内沪锌上周五低开震荡，17000一线显示较好支撑，终盘收至17145；隔夜伦锌大幅收跌至1949，跌幅逾4%，2000美元的重要支撑线告破，好坏参半的美国非农就业数据未能给市场提供交投方向，但因风险厌恶情绪带动的外汇市场并拖累原油遭大举抛售，锌价受此而重挫。沪锌两日反弹未果，伦锌疲态尽显，国内重归弱势，后市沪锌可能逼近15000一线。

空单持有

吴元丰

13738109096

大豆

周末美盘下跌0.5美分至913.5美分/蒲式耳，因基本面利空消息已在相当程度上被市场消化，同时900美分技术支撑位也对价格构成有力支持，因此大豆仍具反弹动能。但周边市场美元走强，原油及贵金属进一步下挫限制了大豆市场的上扬，最终大豆基本维持平局。

大连大豆1009合约周五反弹30元至3785元/吨，市场成交增28.8万手至53.9万手，持仓量增6000手至28万手。隔夜美盘摆脱周边市场不利因素强势运行给连豆带来有利支持，当天连豆开盘后大幅上扬，全天维持高位运行，增仓放量走势显示新多买盘较为踊跃，后市有逐渐企稳走强的可能。

逢低买入，短多参与

李飚

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豆油

周末美盘3月豆油合约收盘37美分/磅，下跌0.21美分，原油疲软压制了豆油价格。大连豆油1009合约周五上涨12元至7282元/吨，成交量增12.9万手至65.5万手，持仓量减1.5万手至65.9万手。受外盘反弹带动，当天豆油市场小幅走高，但在多头平仓盘压制下，市场涨幅有限。现货市场，国内四级豆油报价6950～7450元/吨，最高报价有50元的上调。因周末美盘小幅回落，预计今日连豆油将整理运行。

短线参与

油脂

【进口油脂油料到港成本(元/吨)】8日，大马棕榈油24度(2月船期)6869（0），巴西毛豆油(2月船期)7531（-40）

一、豆油

CBOT豆油3月合约下跌0.21美分，报收37美分/磅。国内毛豆油现货报价较上日持平，报价均价为7155元/吨。美农业部(USDA)发布截至1月28日的一周出口销售报告显示当周美国2009/10年度(09年10月1日起)豆油净出口销售量5.88万吨，出口销售总量已达美国农业部全年出口预测总量的64.9%，相比之下5年均值为42.1%。远高于预期。

二、菜油

ICE3月合约下跌1.9加元/吨，报收380.3加元/吨。5月合约下跌2.1加元，报收386.4加元/吨；国内主产区菜油报价持平，平均报价在8500元/吨。

三、棕榈油

BMD4月毛棕榈油合约收高11令吉，报收2521令吉/吨，5月合约上涨18令吉，报收2519令吉/吨。国内棕油现货市场报价小幅下跌，均价为6420元/吨。马来西亚棕榈油局表示，12月底马来西亚棕榈油库存比上月增长了16%，达到了224万吨，市场预期为200万吨左右。12月减产了4.7%，为152万吨，但出口减少了19.5%，为121万吨。一月出口达148万吨，增长了24%，位于预期范围。印尼政府决定维持二月份毛棕榈油出口关税3%。印尼2009年出口了1550万吨棕榈油，年比增长了12%。预计2010年印尼将达到1800万吨，增长16%。

周三，私人分析机构Informa在最新报告中上调了南美大豆产量预估数据，2009/10年度巴西大豆产量预计为6650万吨，较其上月报告提高50万吨；2009/10年度阿根廷大豆产量预计为5400万吨，较其上月报告提高100万吨。美农业部1月供需报告的巴西、阿根廷大豆产量数据分别为6500万吨和5300万吨。

今晚美国农业部将公布截至1月28日的一周出口销售报告。分析师预计，当周美国大豆、豆粕和豆油净出口销售量分别位于60万-80万吨、10万-30万吨和1万-2万吨。

四、宏观经济

1、、美国2010 年1 月非农就业人数减少2 万人

美国劳工部(Labor Department)周五(5 日)公布的数据显示，美国2010 年1 月失业率意外下降，但经济中失业现象依然不断，并且对数据所作的修正令2009年的情况显得更为不佳，这给劳动力市场蒙上了阴影。美国劳工部公布的数据显示，美国1 月非农就业人数减少2 万人，去年12 月非农就业人数经修正后为减少15 万人，初步数据为减少8.5 万人。此前经济学家预计美国1 月非农就业人数增加0.5 万人。

2、美国1 月ECRI 通胀指标连升十月至102.0

美国经济周期研究所(ECRI)周五(5 日)公布的数据显示，1 月ECRI 通胀指标连续第10 个月上升，预示未来几个月价格将稳步上升。数据显示，1 月通胀指标升至102.0，12 月数据上修至99.0，前值为98.2。该指标是衡量美国通胀压力的一项指标，是该研究所为预测通胀率周期性波动而设定的美国未来通胀指标(USFIG)。

ECRI 董事总经理阿楚坦(Lakshman Achuthan)表示，指标连续10 个月上升，潜在通胀压力目前处于持续上行周期，直指未来几个月通胀上升。

3、美国1 月29 日当周ECRI 领先指标降至130.9

预计今日价格震荡，USDA周二晚将发布供需报告，MPOB周三将发布一月棕油产量、库存和出口数据

彭盛13588140689

白糖

受美元急剧走强、原油及其他商品大幅下跌的影响，周五ICE原糖期货暴跌4%，3月合约下跌147点以26.美分报收。cftc持仓报告显示，截止2月2日这周，基金在原糖上增持1819手多单，同时减持2617手空单，基金净多单由上周的196399手增至本周的200835手。指数基金在原糖上的净多单由上周的139538手减至本周的136455手。

国内郑糖受外盘影响低开，周边商品市的低迷走势也对糖市产生影响，全天缩量振荡，技术上看1009合约受制于5日、10日、20均线的压制上档压力较重，但下方60日线仍然支撑期价，预计后期行情仍以区间振荡为主。国内一月产销数据已经出台，截止一月末，全国累计产糖611.98万吨（去年同期产糖585.6万吨），销售296.91万吨（去年同期226.81万吨），产销率48.52%（去年同期38.73%）。从中糖协数据看，广西预期产糖770万糖，但截止一月末仅产糖441万吨，目前广西已有糖厂进入收榨阶段，如果广西糖厂普遍提前收榨，本榨季是否能实现预期的产量将值得关注。虽然目前食糖价格受周边商品、宏观经济环境影响及春节长假影响走势疲弱，但过度杀跌亦存在一定风险。

仓单情况：周五交易所公布白糖仓单24828张增加1069，另有效申报19436张，合计44264张，上周仓单总数增加4893张。

现货方面：双休日主产区各地的现货报价基本以持稳为主，柳州中间商报价有小幅下调，临近春节长假各地观望氛围较浓，双休日各地整体成交均比较清淡。具体情况：柳州：中间商报价5050—5060元/吨，报价较周五下调20元/吨。南宁：中间商报价5090—5100元/吨。湛江：码头暂无报价，船板仓报价5150元/吨。云南：昆明报价4970--5000元/吨，广通报价4900--4950元/吨。乌鲁木齐：报价4950—5100元/吨。

以区间振荡的思路短线参与为主

卢静

85058089

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小麦

CBOT小麦期货周五收跌，因受外部市场影响打压，但周度收盘价与上周基本持平。CBOT3月小麦期货收跌2 1/2美分或0.5%，报每蒲式耳4.73 1/4美元。周度收盘仅下跌3/4美分。上周郑州强麦震荡整理，盘中成交异常清淡，成交和持仓同步缩减，观望情绪越加浓厚。基本面上“一号文件”正式公布，虽然继续锁定三农，但涉及农产品的内容更多聚焦于提高产量保障供给和适当国家调控，未能给小麦期价以明显提振。上周的拍卖成交率继续走低，两市托市麦拍卖成交率较上周回落六个点左右，与08.09年同期相比成交量也是大幅萎缩，反映出目前面粉企业并不急于采购小麦的心态和年前消费需求有减弱迹象。本周在安徽市场将继续增加5万吨的拍卖量，年前价格将维持稳定。下周宏观面的资金紧缩预期和供需面宽松将继续限制期市做多热情，期价以弱势震荡为预期。

可观望或日内交易为主

张凌燕

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玉米

CBOT玉米期货周五收低，因利空的外部市场以及技术面打压，盘中触及四个月新低。3月玉米期货收低2 1/2美分至每蒲式耳3.51 1/2美元。上周大连玉米呈震荡整理走势，周三一度出现异动，以涨停开盘，但是消息面平静，可能是错单，期价迅速回落，之后仍以震荡收尾。基本面上“一号文件”正式公布，虽然继续锁定三农，但涉及农产品的内容更多聚焦于提高产量保障供给和适当国家调控，未能给玉米期价以明显提振。目前现货市场深加工企业开始局部下调价格，以显示不愿再提价竞购的意愿，但收购量下降，农民惜售情绪依旧。惜售将导致后期销售压力的增加。在南方港口入货量大于走货量加上企业采购谨慎使报价走弱。下周宏观面的资金紧缩预期和年前购销清淡将限制做多热情，期价仍有下破1840的可能。

玉米主力合约在1840上方以震荡对待，下破1840可顺势短空，强麦可观望或日内交易为主

塑料

NYMEX原油期货价格周五收在七周低点，连跌3日，因美元上涨及对美国就业市场的担心拖累。美国新公布的就业报告游好有坏，令能源期货承压，3月原油期货价格收低1.95美元跌幅2.6%报收于每桶71.19美元。

上周五连塑主力合约开于11140元/吨，收于11285元/吨，最高11310元/吨，最低110500元/吨，收跌120。现货方面，LLDPE市场成交情况清淡，明显不及前一交易日，货源比较稳定，报价散乱，主流价位平稳，只有中间商有一定接货。技术上来看中期塑料下跌空间已经有限，短期有企稳迹象。

离场观望，等待市场企稳

留彦

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PTA

NYMEX原油期货周五继续大幅杀跌，因美元上涨及对美国就业市场的担心拖累。NYMEX3月原油价格收挫1.95美元，报每桶71.19美元。美国劳工部周五公布的数据显示，1月份美国失业率降至9.7%，非农就业人口仅减少2万人。周五郑州PTA低开高走。主力1005合约开盘7934，最高8058，最低7928，尾盘报收8050元/吨。现货方面，PX价格下滑4美元至1051美元/吨FOB韩国，PTA多选择平报观望。近来原油连续大跌，PTA将承压下行，但短期8000美元支撑较强。

在期价没有下破8000元大关之前，谨慎操作

张周

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黄金

NYMEX原油市场昨日出现大幅下滑，美原油主力03合约收于每桶71.19美元下跌1.95美元。今日早盘油价小幅回升。美国劳工部昨日公布的数据显示，1月非农就业人口减少2万人，市场预估为增加5000人。油价在数据公布后跌至前期支撑72美元附近并引发进一步抛盘，一度跌至70美元之下，后受股市小幅反弹以及逢低买盘影响出现一定走高。短线油价关注72美元附近的压力，或有小幅反弹。欧洲主权债务问题继续拖累欧元下挫，美元兑主要货币走强，美元指数昨日报收于80.213点，上涨0.248点。短线美元关注消费者信心指数数据，进一步走强的可能较大。昨日黄金受美元走强的打压，加之市场的风险厌恶情绪，继续下挫。美黄金主力04月合约昨日收于每盎司1052.8美元，下跌13美元，今日早盘金价出现较大回升。上海期货交易所黄金期货1006合约收于每克235.77元，下跌9.34元。

日内金价或平开震荡，短线金价偏弱为主

王大鹏

85100792

股指

消息面：人民币兑美元中间价6.8272，贬值3个基点。短线人民币或出现小幅贬值。美国非农就业人数下降2万人但失业率从12月的10%下降至9.7%，好坏不一的经济数据使得道指维持震荡，美股在尾盘受材料、科技板块的拉动小幅走高。道指收于10012.23点上涨10.05点。恒生指数昨受隔夜美股以及内地股市影响，出现较大走低。恒指收于19665.08点下跌646.56点，今日震荡为主，或有小幅反弹。A股市场继续偏弱下滑，上证指数收于2939.4点，下跌55.91点。

今日短线操作，偏弱震荡为主，或有小幅震荡调整