特朗普正忙着推动刺激经济的方案通过审批之时，美国银行业正出现一种令人担忧的趋势：作为传统经济领先指标的银行贷款增速正在快速放缓！

美联储最新公布的数据显示，工商业贷款增长不仅在持续收缩，而且过去两个月的收缩幅度已高达50%，3月初的年化增长率就已放缓至4%，如今只有2%了，未来几周有可能变成负增长。相比之下，过去五年该数据的年复合增长率达9%。

这种贷款增速之低是2011年5月以来从未见过的。而在当时，美联储即将推出第二轮QE。

与此同时，银行贷款总额增速也很有可能持续放缓，截至5月第二周，其已降至3.8%，是三年来最慢的整体贷款增速。

工商业贷款向来被视为一种预示未来经济走向的指标，该指标失去增长势头，使得分析师们警告即将到来的美国经济增长放慢。

问题在于：谁踩下了贷款增长的“刹车”？

美联储最新的高级贷款管理者调查结果表明，一方面是银行担心亏损而设置了严格的贷款标准，造成贷款供应下降；另一方面是商业从业者和消费者的需求减少了。

这份美联储报告证实了最坏的那一方面：贷款增长的崩溃几乎全部是由于需求减少。最典型的代表就是信用卡消费和汽车贷款的季度需求水平显著降低。而消费是美国经济的主要引擎，对经济的贡献率高达70%。

信用卡需求已处于五年来最低水平。S&P/Experian Bankcard追踪的消费类信用卡违约率已经飙升至2013年6月以来最高水平。

汽车贷款增速放缓幅度已经比去年9月减少了50%。

美国金融博客Zerohedge认为，除非未来3-6个月内贷款增长出现大幅回升，否则，这个最准确的经济领先指标都表明经济衰退可能无法避免。

不过，瑞士信贷认为，这只是正常经济周期的一部分而已，“经过了几年爆炸性的增长，信贷市场如今开始正常化，信贷增速回落至符合GDP增速的水平。”

回溯到1973年，瑞信分析师指出，当时信贷增长和GDP增长存在极强的关联性。自从金融危机爆发以来，信贷增速就远远超过GDP增速。当前的这种增速回归正常化并非不合理。

另外，瑞信还指出，与以往的融资渠道相比，美国企业有了更多的选择。得益于健康的宏观环境和市场背景，企业债券发行恢复良好，资本市场正在填补银行融资的缺口。

简而言之，瑞信尚未找到任何值得担心贷款增速放慢的理由。尽管贷款增速这个指标很重要，但增速放慢相对于预期来说依然是可控的。