上周，螺纹与热卷主力合约，在央行“安抚”市场情绪下，螺纹现货再次缺规格，钢材价格在螺纹钢价格带动下持续走高，且成交持仓量也大幅增加。其中，螺纹钢期货主力RB1710，周收于3,244 元/吨，上涨303元/吨，上涨幅度为10.30%，成交量减少473.5万手至3838.2万手，持仓量增加43.49 万手至435.77 万手；热轧卷板主力HC1710，周收于3,117 元/吨，上涨277元/吨，上涨幅度9.75%，成交量减少70.9万手至381.0万手，持仓量减少5.56万手至62.25 万手。

沪钢拉涨修复贴水

螺纹钢1710周一延续涨势，收3342（涨156/4.9%），总增仓15.7万余手，成交量略下降。现货价格受期货提振，大幅上涨，但目前基差仍然处于高位。受钢厂控制发货，市场需求放大，仓库重心转移等多重因素影响，螺纹库存下降趋势明显，近期贸易商集中提货又加剧了周边厂库的紧缺。在央行安抚下系统性风险下降，目前螺纹钢成交良好，需求好于预期，取缔地条钢及环保限产预期对市场支撑较强，期货拉涨修复贴水提振市场心态。

工业稳定增长，企业利润增长较快

4月份，全国规模以上工业增加值同比实际增长6.5%，增速比上月回落1.1个百分点，比上年同月加快0.5个百分点。分经济类型看，国有控股企业增加值同比增长5.6%，集体企业增长1.9%，股份制企业增长6.9%，外商及港澳台商投资企业增长5.5%。分三大门类看，采矿业增加值同比下降0.4%，制造业增长6.9%，电力、热力、燃气及水生产和供应业增长7.8%。工业结构继续优化，高技术产业和装备制造业增加值同比分别增长12.3%和10.3%，增速分别比规模以上工业快5.8和3.8个百分点。规模以上工业企业产销率达到97.6%。从环比看，4月份全国规模以上工业增加值比上月增长0.56%。1-4月份，全国规模以上工业增加值同比增长6.7%。规模以上工业企业每百元主营业务收入中的成本为85.25元，同比减少0.15元；主营业务收入利润率为6.13%，同比提高0.68个百分点。

房地产开发投资继续增加

1-4月份，全国房地产开发投资27732亿元，同比增长9.3%，增速比1-3月份加快0.2个百分点，其中住宅投资增长10.6%。房屋新开工面积48240万平方米，同比增长11.1%，其中住宅新开工面积增长17.5%。全国商品房销售面积41655万平方米，同比增长15.7%，其中住宅销售面积增长13.0%。全国商品房销售额33223亿元，同比增长20.1%，其中住宅销售额增长16.1%。房地产开发企业土地购置面积5528万平方米，同比增长8.1%。4月末，全国商品房待售面积67469万平方米，比3月末减少1341万平方米。1-4月份，房地产开发企业到位资金47221亿元，同比增长11.4%。

高炉开工回落 短期供给压力依然较大

2017年4月中国粗钢产量为7277.7万吨，同比增长4.9%。2017年1-4月中国粗钢产量为27387万吨，同比增长4.6%。2017年4月，粗钢产量排名前十的地区分别是河北省、江苏省、山东省、辽宁省、山西省、河南省、湖北省、广东省、安徽省、江西省。河北省为我国粗钢产量第一大省，4月产量高达1761.2万吨，是当月唯一产量超千万吨的省份，前十名地区产量均达200万吨以上。上周，由mysteel统计的全国163 家钢厂高炉开工率为74.72%，周环比下降1.11%，高炉检修容积为134794.00 立方米，周环比增加6600立方米，检修限产量52.89 万吨，周环比增加2.85万吨。目前，螺纹钢吨钢毛利为718 元，周环比增加133元，毛利率为30.84%；热轧卷板为267元，周环比增加102元，毛利率为10.63%。全国盈利钢厂占比为83.44%，较前一周增加5.53%。

钢材社会库存继续回落 板材库存降幅加速

上周，国内五大钢材品种社会库存总量为1070.27万吨，周环比减少4.78%。其中35 个城市螺纹钢库存周环比减少6.39%至432.62万吨，35 个城市线材库存周环比减少5.21%至136.88万吨，31个城市中厚板库存周环比减少2.73%至111.64万吨，26 个城市冷轧板库存周环比减少1.60%至111.21万吨，33 个城市热轧板库存周环比减少4.04%至277.92万吨；唐山地区钢坯库存为25.00 万吨，较上周大幅减少19.85%。螺纹需求仍然较好，尤其是华东地区，市场及钢厂库存均处于消耗之势，周边主导省份也在环保压力下，供应减少。而热卷虽然库存有环比加速之势，但成交情况仍然一般，钢厂接单情况也一般，利润存在修复需求。

铁矿石港口库存回升 钢厂库存低位

上周，全国45个港口铁矿石库存总量为13942 万吨，周环比增加149万吨，其中巴西矿3228 万吨，周增加97万吨或3.1%3.1%，澳洲矿7201 万吨，周增加24万吨或0.3%0.3%；日均疏港量为252.8万吨，周减少25.5万吨。国内钢厂进口矿库存为22天，较上周持平，废钢库存为10天，较上周持平。钢价库存低位，潜在补库意愿增加，但库存压力较大，价格存在压制。其中铁矿石62%指数为63.05美元/吨，周上涨4.13%，大商所期货主力合约收盘价为489元/吨，周大涨38.5元或8.55%，伦敦清算所铁矿石掉期价结算价62.25美元/吨，周上涨2.05%。钢厂港口库存增加明显，海漂库存基本持稳，由于河北则因一带一路峰会结束陆续有复产，炉料补库概率较大。

综上所述，当前工业稳定增长，企业利润增长较快，房地产开发投资继续增加，沪钢拉涨修复贴水，多头延续主动，不过在吨钢利润带动下钢厂生产热情依旧较高，短期钢材供给端将继续释放，需及时关注，预计本周螺纹钢和热轧将偏强运行。