沪指早盘在3100点下方窄幅震荡，金融股、酿酒板块强势领涨，油气改革等题材股大幅回调。

截至午间收盘，沪指跌0.1%报3072点，深成指跌0.46%报9854点。

A股市场再度上演“一九现象”，除极少数蓝筹股和新股处于上涨状态，其余绝大多数个股继续破位下跌。“大象起舞”加剧了存量资金向蓝筹股聚集的避险效应，众多中小盘股尤其是次新股纷纷暴跌。

近期沪指围绕年线反复争夺，市场延续分化走势，回顾今年以来的市场行情，在并购重组监管趋严、上市公司再融资政策收缩、IPO持续稳定发行的大背景下，上市公司面临的政策环境与以往大相径庭。由此可见，尽管沪指年线保卫战正酣，但在指数波动背后，价值股与题材股的持续分化才是投资者值得关注的真正问题。

分析人士指出，A股正经历着一轮剧烈的结构调整，白马蓝筹股整体转向估值溢价期，成长题材股也会从绝对悲观情绪逐步转向平稳。大盘底部区域反复震荡，两类品种博弈前行。

白马蓝筹股是决定当前大盘稳定性的核心群体，近期已进入主动或被动增持阶段，虽然大多数投资者对这批白马蓝筹股的估值定位还是持怀疑态度，但正是这种怀疑情绪，将会支撑白马蓝筹股的估值重心不断上移，更不会迅速出现大面积补跌。当然，白马蓝筹股若出现一轮规模性放量上涨的话，调整或大幅震荡就会迅速形成。

腾讯“证券研究院”特约民众证券董事总经理郭思治表示，A股仍继续处于整固之中，从走势上看，上证指数自4月7日高位3295点开始之回调，暂该已止步于5月11日之低位3016点，只是市势虽见喘定，惟后抽力度不足，故整个市势技术上暂仍处于欲试低位之弱态中。从技术上看，去年11月之高位3301点与今年4月7日之高位3295点于形态上渐见形成双顶，故当A股欲重拾升轨时，此双顶该成后市首个上升阻力。论走势，A股暂确未有明显方向，只要没有黑天鹅事件发生，A股再大幅下行之空间该不大。

海通证券荀玉根团队指出，市场中期震荡市格局未变，主要矛盾是结构。震荡市的年份通常有两波机会，需要时间熬过资金紧张期，等待业绩公告期的数据扭转预期。盈利与估值匹配度是结构差异的核心，持有消费和白马成长等一线龙头股，中期看好低估低配的金融。