5月23日，由浙商期货主办，大连商品交易所支持的2017“浙”里有你，共“商”未来——聚烯烃产业与全球视角下的塑料行情解析会议在杭州成功举办。七禾网作为本次活动的合作媒体，对活动进行了报道，以下是演讲嘉宾的演讲内容。

利用塑料期货和场外期权进行风险管理

大连商品交易所副总经理朱丽红表示我国已经成为世界聚烯烃生产的大国之一，正在逐步成为全球最大的聚烯烃消费市场，“十三五”期间，聚烯烃产业面临信息化、城镇化和农业现代化带来巨大的发展机会，但是也带来了国内同业竞争的加剧，利润空间缩小，产能过剩，产品结构性矛盾突出的问题，面临来自国外聚烯烃产能大增带来的外来竞争的压力。

塑料期货在大商所上市已经11年，24日是第10届塑料产业大会，经过这十年的发展，大连商品交易所始终秉承为实体产业的理念，跟很多期货公司，包括浙商期货在内，做了非常多投入，来持续地培育这个市场，希望通过努力，能够使更多的石化行业的企业有效地利用大连商品交易所相关产品的定价和对冲功能，来有效地管理经营过程中的风险。比如进行场外期权的试点，同时在探索如何建立场外市场，能够为更多的企业，从多元化、个性化的需求来提供有效的服务。

乙二醇已经在立项

大连商品交易所专家周立波对大商所塑料品种规则进行了详细的解读，包括合约的介绍、风控交割制度、交割质量的标准化库存的分布、近年来的制度和交割管理方面的调整。最后他表示在新品种的开发上，乙二醇现在已经在立项，包括对苯乙烯和纯苯都有在研究。

全球聚乙烯的需求增长依然高于经济增长

IHS中国聚烯烃市场总监王兵利表示全球的聚乙烯的需求增长依然高于经济增长。尽管2017年、2018年聚乙烯扩张较多，但是乙烯的不足仍能支撑聚乙烯的价格。低油价使以石脑油为原料的PE企业成为最大的受益者。

同时，他预测在未来5年里，全球经济每增长一个百分点，聚乙烯有需求增长1.4个百分点，需求增长最快的地区是印度，下来就是中国、东北亚、东南亚地区。但是真正有速度，也有规模的应该是中国，2016年到2021年期间，全球的整个净增需求是2100万吨的规模，中国占960万吨，它对全球需求增长的贡献度达到49%以上。

聚丙烯，中国大规模的扩张将改变全球的贸易流向。东北亚最大进口地区的地位将被印度所取代。全球供应压力主要在中国，其他地区没有供应压力。较高的HDPE价格仍将提升PP的需求增长。石脑油一体化企业利润丰厚，但是非一体化企业将陷入亏损。

底部比16年高，顶部很难超过16年

中石油华东化工销售分公司信息部副经理许彦表示，2017年仍是产能大幅增长的一年，2017年聚烯烃市场供应增加的压力要大于2016年，供应压力一部分来自新增产能，另一部分是来自检修的减少。总体看PP和PE的价差应该小于今年平均值，PE品种间的价差也会较今年收窄，石化的利润会被压缩。由于塑料需求弹性较大，价格还是会有较大的起伏。2季度的集中检修和进口减少，对市场底部的支撑作用，要大于推涨。7月份后，随着检修的结束和新装置的投产，市场有进入累库存阶段，PP会更为明显，4季度市场再度进入去库存阶段，价格重回低点。PP可能会拖累PE 的价格。总体看价格运行区间的重心要高于16年，也就是说底部比16年高，顶部很难超过16年。

现阶段的交易应没有确定性，矛盾不足够明确

上海鸿凯投资管理有限公司化工品投研经理丘岳对塑料交易逻辑与投资机会进行了分享。

上面的PE平衡表是简化了基本面预期，以季节性，同环比来描述了市场的发展方向，是一个预测的指标。

库存简化了供需，以变动方向(加上绝对值辅助),，近似模拟了市场变化，是一个跟踪指标。

基差简化了情绪,，以价格，变动，错配，极值等数据，近似模拟市场参与者情绪(结构)，是一个存量指标。 

丘岳表示基于预期的买卖行为改变库存结构，并改变情绪；以库存变化为体现，并改变价格；从而改变存量变化，并改变路径；进而改变预期。现阶段的交易应没有确定性，矛盾不足够明确，短期盘面逻辑大于现货逻辑，而盘面逻辑不够稳定，不足以作为确定性的交易锚。

环保督查，目前已涉及23个省级行政区

卓创资讯再生塑料主管翟秋萍演讲的主题是“环保督查常态化，再生塑料进口和国产将发生何种变化？”下图是2015年到2017年的环保督查区域，可以看到2017年环保督查基本全覆盖。目前已涉及23个省级行政区。（16个省、3个自治区，4个直辖市）还有11个行政区划、未查，（1个自治区（西藏）、青海、海南几无再生；2个特别行政区及台湾必要性不强；剩余还有查的价值的：吉林、山东、浙江、四川、新疆）。

2017年再生PE、再生PP的产量预计变化

2017年再生PE、PP优质料表观供应量预计变化

期权套保可以共赢

浙商期货总经理助理、期权专家蒋希华为大家讲解了场外期权的应用实例。他表示期货是零和游戏，你赚的就是我赔的，但是期权可以是共赢，买一个期权，并不是在对赌，你赚我就亏，或者我赚你就亏。我们会在期货市场上做对冲。最后你盈利，我们会赔付，但这个钱是我们在期货上做对冲赚来的，我们的头寸方向始终跟客户是一致的。我们不会做方向性的判断。所以说，期权套保可以是一个共赢的局面！