【周Wed南华商品指数下跌】

南华评论：南华商品指数下跌1.25%，除了农产品板块上涨0.02%，其他所有板块均有所下跌，最大跌幅能化板块下跌1.78%。胶合板主力合约涨幅最大为5.%，铁矿石主力合约跌幅最大为4.91%。

农产品今日行情综述:

今日农产品涨跌不一。国内豆粕今日早盘跳水创出新低，建议 10 日线若未能有效突破继续以逢高抛空思路操作。菜籽粕先抑后扬，抗跌性明显好于豆粕，价格徘徊在 2300 的布林通道下轨附近，建议可以 2300 为多空分水上多下空操作。连棕油回测 60 日线，激进投资者可逢高试空操作。豆油均线呈现粘合状，近期仍是向下选择空间的趋向，6100 之下逢高抛空思路对待。菜籽油今日重心下移收跌，日内波段思路操作。鸡蛋 9 月合约弱势震荡，操作上建议空单继续持有。玉米及淀粉难改震荡态势，操作上采取高抛低吸操作。今日郑棉上涨，KDJ 拐头向上，MACD 绿柱缩小，预计短期棉价可能继续反弹，前期低位多单继续持有，部分仓位可以高抛低吸，区间为 15200-16200，注意止损。白糖近期维持日内操作为主，关注 6650附近支撑力度，中线多单则可背靠 6600 少量布局。

1、行情解读与操作提示

1.1 行情解读

油脂油料：豆一突破压力 短期或有作为

资讯：4 月份我国进口油菜籽 45.4 万吨，较 3 月份的 29.6 万吨增加 53.4%，较上年同期的 28.7 万吨增加 58.2%。2016/17 年度前 11 个月油菜籽累计进口 353.8万吨，较去年同期的 387.3 万吨减少 8.6%。预计 2016/17 年度我国油菜籽进口量将达到 400 万吨，低于上年度 439.6 万吨的菜籽进口量。

行情走势：美豆周二收低，因技术性卖出和大豆种植进度略好于预期。豆一报收三连阳，且今日技术上强势上破 60 日均线，且是近三个月以来首次突破压力线，若站稳可继续增持，3800 之上多单可继续持有。受美豆下跌拖累，国内豆粕今日早盘跳水创出新低，尽管截止收盘收复跌势，但弱势走向明显，加上国内生猪养殖仍无回暖态势，建议 10 日线若未能有效突破继续以逢高抛空思路操作。菜籽粕先抑后扬，抗跌性明显好于豆粕，价格徘徊在 2300 的布林通道下轨附近，建议可以 2300为多空分水上多下空操作。

马棕油周二收低，为三个交易日来首次下跌，受马币走强及产量增加预期打压。马来西亚下调税率明显是在刺激出口，但对国内而言明显在打压价格的上行空间，连棕油回测 60 日线，激进投资者可逢高试空操作。豆油均线呈现粘合状，近期仍是向下选择空间的趋向，6100 之下逢高抛空思路对待。菜籽油今日重心下移收跌，日内波段思路操作。

白糖：临近端午建议日内操作为主

现货消息：[主产区]南部区域现货报价持稳为主，总体成交一般。柳州中间商报价 6740 元/吨，报价持稳，成交一般。南宁中间商报价 6780 元/吨，报价持稳，成交一般。广州中间商广西糖报价 7040 元/吨，报价持稳，成交一般。湛江中间商广东糖报价 6680 元/吨，报价持稳，成交一般。海南中间商暂无报价。[制糖集团]集团报价持稳为主。[加工糖]加工糖厂报价除了金岭有所上调 10 元/吨，其他企业以持稳为主，总体成交一般。国内消息：今日国内没有新的消息动态。国际消息：[印度欠款]商业标准报报道称，北方邦糖厂协会表示，该邦糖厂仍欠蔗农 16/17 榨季蔗款 371.1 亿卢比（5.72 亿美元），其中近 90%（320 亿卢比）归属于私营糖厂。

郑糖情况：今日郑糖低开后维持低位运行，整体方向不明。从持仓方面看，多方有所增持空方有所减持，其中光大空头减持超过 2 千 1，其余各席位增减均没有超过 1 千 5 百手。仓单方面，今日仓单+有效预报为 81375 张，减少 555 张。从技术面看，日线 MACD 红柱缩小，快慢线接近死叉，KDJ 向下，10 日均线向上穿过 60 日均线。30 分钟 MACD 绿柱扩大，快慢线死叉继续向下，KDJ 死叉继续向下。

操作策略：临近端午建议近期维持日内操作为主，关注 6650 附近支撑力度，中线多单则可背靠 6600 少量布局。

鸡蛋：弱势震荡

鸡蛋市场价格震荡调整，主产区：河北地区鸡蛋价格企稳，主流价格 1.78-2.10元/斤；河南地区鸡蛋价格小幅反弹，主流价格在 1.96 元/斤左右；湖北地区鸡蛋价格稳中调整，主流价格为 1.75-2.22 元/斤。全国主产区鸡蛋均价 1.97 元/斤，较昨日下降 0.01 元/斤。销区北京、上海持稳，仅山东地区小幅回调；端午效应提振蛋价反弹略显不足，局部开始回调，预计短期蛋价低位调整为主。从期货市场来看，9 月合约低位震荡，操作上建议空单继续持有。

玉米: 震荡

本周临储拍卖进入第四周，计划投放 13 年产分贷分还玉米 700 万吨、12 年及以前超期存放玉米 24.26 万吨。前三周临储高溢价高成交已使市场情绪处于敏感状态，对本周拍卖成交价格及成交量关注度继续上升。此前拍卖成交粮源已经陆续流入市场，后续随着拍卖持续，市场阶段性供需矛盾将获缓解，拍卖高溢价高成交难持续。深加工方面，近期玉米淀粉产品价格维持稳定，东北报价 1900-1950 元/吨区间，华北报价 2020-2050 元/吨不等，现货持平。从期货盘面来看，玉米及淀粉难改震荡态势，操作上采取高抛低吸操作。

棉花：4 月我国棉纱进口量同比环比均大幅下降

郑棉 1709 主力合约，夜盘震荡上涨，日盘早盘震荡，午后向上拉涨，截止收盘涨 185 至 15905，涨幅为 1.18%，减仓 4114 手。

国内方面，今日中国棉花价格指数 16076 元/吨，上涨 4 元/吨。5 月 23 日储备棉轮出销售资源 29960.491 吨，实际成交18054.174 吨，成交率 60.26%，成交平均价格 15306 元/吨（较前一日价格跌 40 元/吨），折 3128 价格为 16523 元/吨（较前一日价格涨 49 元/吨）；据海关统计，2017 年 4 月我国进口棉纱 14.1 万吨，同比减少 14.34%，环比下滑 22.72%，当月出口棉纱约 3.26 万吨，同比增加 5.54%；2017年 1-4 月份我国累计出进口棉纱 67.12 万吨，同比增长 6.11%，但累计出口棉纱 11.85万吨，同比增加 10.65%。

国际方面，23 日印度 S-6 新花轧花厂提货价在 43450 卢比/坎地（折 85.55 美分/磅），新花日上市量 7650 吨，据 CCI 统计，截至 5 月 22 日本年度印度新花累计上市量 526 万吨，达产量预期 91%，较 15/16 年度同期增加 15 万吨；据外媒消息，为鼓励棉农种植积极性，印度政府目前正考虑提高 17/18 年度籽棉收购价格（MSP）；据了解，上周末澳大利亚昆士兰及新南威尔士多地再次经历强降雨天气，NSW 仍有大概 2.5 万公顷的待采棉田，新棉颜色级或将受损。

总结，棉花现货价格小幅上涨，国内方面，国储棉轮出成交率与成交均价均小幅下降，纺织企业竞拍占比较高，国内外棉纱价格倒挂，棉纱进口量大幅下降，利好国内棉花价格；国际方面，印度棉价高位调整，美棉反弹。从技术面来看，今日郑棉上涨，KDJ 拐头向上，MACD 绿柱缩小，预计短期棉价可能继续反弹，前期低位多单继续持有，部分仓位可以高抛低吸，区间为 15200-16200，注意止损。

强麦：低位震荡

我国产区小麦市场价格大体持稳。河北邯郸地区小麦价格保持稳定，当地780g/L 容重小麦面粉厂进厂价 1.32 元/斤，水分 13.5%，周比持平；麸皮出厂价 1380元/吨。山东济宁地区小麦价格基本持平，当地 770g/L 容重小麦进厂价 1.31-1.33元/斤，水分 13%；麸皮出厂价 1440 元/吨。河周口地区小麦价格基本持平，当地产容重 770g/L 小麦面粉厂收购价 1.28 元/斤，水分 13%，周比持稳；麸皮出厂价 1480元/吨。期货方面，小麦主力 9 月合约继续低位震荡。