股指：内安抚外加息，股指大概率选择震荡

1、股指期货行情

5月24日，三大期指IF、IH平盘开市，IC低开幅度较大，盘中指数先跌后涨，IC因超跌反弹涨幅略大，IF、IH几乎平盘收录。主力IF1706合约收3402.00 ，上涨4.60 点（0.14%），成交量为16750手，持仓量为32595手；主力IH1706合约2391.40 ，下跌0.60 点（0.03%），成交量为8593手，持仓量为20108手；主力IC1706合约收5759.00 ，上涨21.00 点（0.37%），成交量17961手，持仓28221手。IF总成交量为19188手，总成持仓量为42720手，成交持仓比为0.45 ；IH总成交量为10002手，总成持仓量为28449手，成交持仓比为0.35 ；IC总成交量为20333手，总成持仓量为37436手，成交持仓比为0.54 。

2、股指期货价差分析

股指期货当月合约的期现负价差IF、IH缩窄，IC扩大。IF当月合约与沪深300指数的期现价差为-22.17，价差与现货价格比-0.65 %；IH主力与上证50指数的期现价差为-16.2，价差与现货价格比为-0.68 %； IC主力与中证500指数的期现价差为-40.3，价差与现货价格比为-0.70 %。

3、主力持仓分析

主力持仓方面，主力合约以减仓为主，主力多头减仓幅度大于主力空头，表现为净空。具体看，IF1706 合约前二十大多头减仓604手，前二十大空头减仓597手，新增多单与新增空单之差为-7手；IH1706 合约前二十大多头手减仓641，前二十大空头手减仓593，新增多单与新增空单之差为-48手；IC1706合约前二十大多头增仓521手，前二十大空头增仓693手，新增多单与新增空单之差为-172手。

结论及投资建议

周三三大期指IF、IH平盘开市，IC低开幅度较大，盘中指数先跌后涨，IC因超跌反弹涨幅略大，IF、IH几乎平盘收录，IF、IH期现负价差缩窄，IC负价差扩大，主力多头减仓明显；现货沪深两市成交低迷，指数录得较长下影线，下方存在一定支撑，中小创板块超跌后小幅反弹，漂亮50表现较弱；海外美指继续反弹，再次逼近前期高点，有冲高之势，欧股震荡为主；商品跌多涨少；近期在大盘指数掩护下，中小创板块爆发小型股灾，昨日在信托融资通道收紧、以及穆迪下调中国评级的消息冲击下，股指早盘再次受到一定影响，相当规模市值的股票已经逼近质押警戒线，紧急情况下，昨日监管层面纷纷出面安抚，新华社表示穆迪下调中国评级存在三大误判，发改委表示债务风险安全可控对穆迪反击；银监会澄清收紧信托融资通道传闻；市场情绪有望获得安抚，但同时美联储5月会议纪要显示多数官员对很快加息达成共识，这有可能导致市场对资金面预期持续紧张，股指很难形成新的上涨因素，我们依然维持上证3000-3100震荡的判断，操作上建议观望为主，或进行套利，当前IH/IC已经逼近股灾时比值0.42可操作多IC空IH套利策略。