提升国际话语权  丰富企业经营模式  

昨日，上衍原油论坛现场一座难求，市场人士对于即将推出的原油期货的关注度可见一斑。市场关注点除了原油市场形势变化之外，对原油期货也有更多期待。尤其是在供给侧改革背景下，加快原油期货上市有望激发全要素生产力，不仅是金融领域的一件大事，也是石油行业的大事。

随着世界能源结构深度调整，我国石油产业也面临新的挑战。据中国石油和化学工业联合会副会长赵俊贵介绍，一方面，原油价格持续低迷运行，行业效益大幅下滑，行业发展受到制约。另一方面，作为世界上最大的能源消费国和原油进口国，我国石油产量增长难度加大。另外，国内原油市场体系不健全，我国作为生产和消费大国，缺乏相适应的市场体系和话语权，无法反映国内原油实际需求，进口价受制于人。

“我国在国际原油贸易中始终处于不利地位，不仅要加快我国石油产业和市场软实力建设，而且迫切需要增强我国在国际市场的话语权。”赵俊贵称。

当前原油行业进入了产能过剩周期，有资源就有话语权的时代已经过去，现在进入谁有渠道、有定价权，谁就有话语权的时代。在永安期货副总经理石春生看来，所谓定价权，不是指市场有多大消费量、需求量就一定能够定价，而是要有群体主动参与，有平台和市场。

面对新的形势，在我国石油石化产业由大变强的关键时期，现阶段我国原油期货上市条件日趋成熟，对促进产业健康、可持续发展有着重要战略意义。

据期货日报记者了解，我国已经放开多家民营企业的原油进口权，市场主体越来越丰富，特别是国际原油市场供应相对宽松，世界原油消费中心向东转移，都为我国推出原油期货创造了良好的市场条件。此外，人民币国际化为原油期货交易结算提供了便利条件。

据中石化生产经营管理部副主任周立伟介绍，中石化每年进口原油两亿吨左右，原油成本占到炼油成本的90%以上，甚至高达95%。降低原油采购成本、控制原油采购风险、确保原油安全稳定供应，是中石化生产经营安排和原油资源优化的重要课题。“原油期货推出给我们提供了机会和渠道，一方面能够助推国内原油市场发展，另一方面可以帮助企业完善贸易手段，还可以实现风险控制。”

值得一提的是，对于即将上市的原油期货，除了央企积极准备外，民营独立炼厂也已做足了功课。

“原油进口放开以后，我们对风险管理的认识有了很大变化。特别是参加了交易所培训后，企业对风险认知、管控有了非常大的提升。”京博石化总经理栾波说。

“过去定价是固定模式，在原油进口放开之后，定价机制发生很大变化，特别是与期货市场结合上，炼厂应该更加重视，这是我们的一个短板。”在栾波看来，原油期货上市后，炼厂要积极参与，并且应该成为主要参与者之一。

“这种期现结合模式不仅可以平衡风险、提升效益，还有助于改变我们的经营思路和模式，让企业从更高的视角看市场，这对企业经营能力的提升有较大的帮助。”他说。

记者了解到，作为期现结合的受益者，这几年通过期货体系建设，除了经济效益提升，京博石化在经营思路上也有很大变化。“我们有一个十几人组成的期货团队，去年还在浙江收购了一家期货公司。我们希望能够摸索出一些更好服务于炼厂的模式，实现产融一体化发展。

原油期货将引入境外投资者，是境外投资者参与境内商品期货市场的重要起点。境外原油衍生品发展历程，对内地衍生品市场的发展也有一定的参考价值。

在中银国际环球商品（英国）有限公司环球商品市场策略主管傅晓看来，场外衍生品市场比较关注的首先是市场参与者，欧美市场参与者非常多元化，有生产商、贸易商，有投资银行，还有大型机构交易者，参与者的多元化使得场外交易非常活跃。此外，它们的产品也比较灵活，这是欧美原油场外衍生品的特点。另外，从风控来看，因为其场内合约流动性很大，场外可提供一个对冲渠道，风险更可控，还有中央清算可降低信用风险。

“国内的场外衍生品其实还有很大的发展空间，无论是风控监管，还是市场参与者、流动性等层面，都会逐步完善。”傅晓称。

就原油期货上市后境内外市场对接的问题，不少境外从业者认为，市场还需要一个适应期，对于交割等问题可能还要不断学习和摸索。