曾经方便面行业的明星企业五谷道场，如今被再度易手，即将迎来自己的第三任“主人”。挂面巨头企业克明面业股份有限公司（以下简称“克明面业”）5月24日发布公告称拟竞购五谷道场。在无人敢接的情况下，克明面业对发展方便面业务似乎信心满满。不过，面对五谷道场高企的债务、连年亏损的业绩，以及在方便面业务运营尚处空白，克明面业这个接盘侠并不好当。

超亿元竞购

5月24日，克明面业发布关于拟参与股权及债权竞拍的公告称，根据北京产权交易所公开信息显示，中粮天然五谷食品投资有限公司所持中粮五谷道场食品有限公司100%股权及5367.947822万元债权于2017年4月20日在北京产权交易所挂牌，股权及债权挂牌价格为5218.243269万元。价款支付方式为一次性支付，克明面业称将参与此次竞拍。

凭借“非油炸更健康”的口号，五谷道场在方便面市场上一炮而红。数据显示，2006年，五谷道场的销售额迅速突破10亿元，在顶峰期年销售额接近20亿元，由此五谷道场也成为国内排名前列的方便面企业。时过境迁，根据北京产权交易所公开信息显示，2015年、2016年前11个月，五谷道场营业收入分别为1.26亿元、1.02亿元，净利润分别亏损1.93亿元、315.83万元。负债方面总计分别为9.27亿元、9534万元。

此次竞拍五谷道场，克明面业不仅要支付5000余万元的竞拍款，还要承担五谷道场5000多万元的债务偿还。根据公告显示，参与竞标拍卖的条件之一就是代五谷道场偿还5000余万元负债，其中包括：向中粮天然五谷食品投资有限公司偿还一笔评估基准日之后形成的、最高额不超过1600万元的贷款本金，以及前述本金形成的相关利息；向中粮天然五谷食品投资有限公司偿还一笔评估基准日之后形成的、最高额不超过1000万元的借款本金，以及前述本金形成的相关利息；全额归还对中粮食品营销有限公司的欠款（截至2017年2月28日共计2759万元）。

从目前来看，竞拍五谷道场，克明面业将付出超过1亿元的代价，克明面业表示，将用自有资金参与竞拍，但北京商报记者查看克明面业2016年财报发现，该公司去年经营活动产生的现金流量净额为2700万元，远达不到1亿元的购买价格。对此，克明面业董秘王勇在接受北京商报记者采访时表示，现金流和自有资金是两个概念，该项目是用企业自有资金投入的，关于未来会如何支付该款项，王勇表示目前不方便透露。

整合难题

对于克明面业来说，如果成功竞拍到五谷道场，可以在一定程度上完善品牌矩阵，但对两家企业人员的整合以及产品的整合仍然具有不小的挑战。

在克明面业发布的公告中显示，克明面业需要同意五谷道场企业与员工之间现行有效的劳动合同继续履行，并承诺在产权交易完成后将确保五谷道场继续履行与其全体员工的劳动合同员工薪酬待遇整体不降低。未来五谷道场的员工仍然可以继续在五谷道场工作，但对于两家拥有不同企业文化的企业，员工如何整合仍是个问题。

王勇表示，“克明面业是一家民企，五谷道场是国企，两家企业拥有截然不同的企业文化，管理方面也大相径庭，未来我们也考虑到两家企业人员、团队等方面的融合问题，这个将是未来我们所面对的挑战之一”。

克明面业财报显示，该公司2016年营收为21亿元，净利润为1.3亿元。克明面业表示，虽然在短期内预计对公司的业绩贡献有限，但符合公司长远发展战略的要求，有利于进一步丰富公司产品品类。

北京商报记者调查发现，在北京市场，克明面业的产品仍占据较大市场，消费者认知度较高。在北京某超市，克明面业的挂面产品占据着一整列货架，共计有13款产品，销售人员告诉北京商报记者，目前超市中销售的挂面，销量排名前三中就有克明面业的产品。克明面业资料显示，该公司有7个系列产品，6个系列为挂面，惟一与方便面类似的产品名叫波纹面，该产品被分在其他系列里面。在克明面业财报中，其他产品2016年营收6300万元，占总营收的2.91%。截至目前，克明面业从未沾手过方便面业务。

接盘利与弊

一直以来，中粮集团对于五谷道场一直心存希望，时任中粮集团董事长宁高宁曾表示，五谷道场的目标是在方便食品市场占领30%份额，至少要有10亿元的销售额，才能被消费者记住。为了该目标，中粮集团不断为五谷道场“输血”的同时，还引入康师傅创始人之一、原华丰方便面营销总监、白象方便面总裁宋国良担任五谷道场新总经理。不过，中粮集团对于五谷道场实施的策略并没有奏效。

连续多年的亏损、高企的债务，使得五谷道场成为一个“烫手山芋”。在经历了中旺和中粮两个集团的甩包袱后，五谷道场虽然依然能保留一定的品牌价值，但是对于方便面企业而言，可继续操作性已经减弱，同时，在行业内五谷道场就等同于非油炸，接盘后还会与现有产品无法融合，这成为不少行业企业不出手接盘的原因。

王勇表示，早在去年，克明面业就已经在试水方便食品业务，推出即食乌冬面等多款产品，虽然产品形态上与方便面有一定的差别，但本质相同。竞拍成功后，克明面业会在挂面以及方便食品两项业务上同时发力，对于五谷道场的业务也不排除会增加新的品类。

中国品牌研究院食品饮料行业研究员朱丹蓬认为，五谷道场非油炸的特性市场面较窄，如果此次克明面业成功接手，在对于自己产品补充的同时，也面临着品牌定位的考验。朱丹蓬认为，克明面业此次竞拍成功的可能性较大，因为五谷道场目前属于“烫手山芋”，无人敢接手，且克明面业业务方面也有所类似，在综合资本、成本等一系列问题后，竞拍克明面业也是水到渠成的。虽然身为挂面市场巨头，但克明面业在方便面业务方面的运营能力还未可知。从现阶段来看，至少需要两年时间来将五谷道场进行重新定位，才能打入市场。目前克明面业的产品主要走粮油销售渠道，这与方便面的KA、商超渠道有区别，如何进行渠道整合也考验着克明面业。

王勇表示，企业在决定竞拍前已经做好充分的思考和调研，五谷道场虽然持续亏损，有较高的债务，但同时五谷道场这个品牌的品牌力仍然有很大的影响，克明面业也可以将该品牌经营好。