东方财富网31日讯，市场认为美联储选择6月加息一次，9月份再次选择加息，12月份公布缩减资产负债表计划。美联储加息似乎正按照预期进行，但数据显示，过去两周时间里市场投机者对美联储加息的赌局下注减少7100亿美元，创下欧洲美元期货交易历史上最大规模的一次资金流动。

而且值得注意的是，此前外界对于美联储加息的前景十分看好，由此甚至创造了一个创历史纪录的高达3万亿美元的赌局。

自美联储在今年3月加息以来，市场宏观数据的表现并不令人乐观。与此同时，美国总统特朗普的担忧以及美联储公布的会议纪要内容反映出美国政府对于加息前景再一次丧失信心。

图：图中蓝色线条代表的是2017年内美联储加息可能性指数；红色线条代表的是美国宏观数据意外指数；时间轴为2016年5月至2017年5月；图中橙色三条横轴由下至上依次为不加息、1次加息、2次加息。

交易者已经开始意识到市场是瞬息万变的，尤其是他们在过去两周时间内就将美联储加息赌局的参与规模减少了711000(净值)份欧洲美元期货合约。

通胀进一步脱离美联储目标

在美联储下个月的议息会议迫近之际，美国通货膨胀却进一步下滑并远离央行的目标，尽管这可能不会阻止美联储在6月加息，但有打乱其之后加息步伐的风险。

美国商务部周二(5月30日)公布的数据显示，美联储看重的物价指标4月份同比仅增长1.7%，低于3月份时的增长1.9%以及2月份的2.1%。扣除波动较大的石油和食品成本后的核心通胀亦创下2015年以来最疲弱的按年增幅。

与此同时，通胀短期内反弹的可能性看起来不大，负面因素包括油市供给充裕、汽车市场库存高企以及房屋租赁市场供给增加。法国兴业银行(Societe Generale)驻纽约的高级美国经济学家Omair Sharif称，“通胀疲软态势并非转瞬即逝，‘引擎盖’之下有不少东西都在降温。”

美联储决策者今年3月份时曾预测，美国通胀年底将达到1.9%，略低于个人消费支出物价指数2%的目标水平。但这一前景如今看来已经难以达到，而且Sharif说他预计官员们将在6月13-14日的政策会议结束后公布的新预测中下调他们的预期。

美联储理事布雷纳德(Lael Brainard)周二发表讲话称，即使全球经济前景更加光明、美国经济增长有望反弹，但如果疲软的通货膨胀局势延续下去，美联储或希望推迟升息。芝加哥联储主席埃文斯(Charles Evans)上周四(5月24日)也指出，美国通胀率低于目标水平是政策成果远未达标的一个现象，对进一步升息持谨慎态度。

美联储自去年12月来已经升息两次，投资者预计美联储下个月将再次升息，而且年底前还会升息一次。眼下通胀似乎到年底将无法达到美联储的预测水平，尽管这可能不太会阻止美联储在6月份加息，但长期停滞将使得美联储官员们按照他们3月份的预测在6月加息之后于年内再跟进一次加息变得更为困难。

根据FOMC上周三发布的5月会议纪要显示，大多数官员认为通货膨胀放缓是暂时的，而有些决策者则表示出更多关切。

全球资金继续流出美股

EPFR和沪深港通最新公布的数据显示，全球跨市场和资产资金继续流出美国、流入欧洲新兴，日本转为流入。

跨资产类别之间，上周全球资金继续流入债券型基金，同时也转为流入股票型基金。

股市方面，上周全球资金继续流入新兴市场(规模缩小，上周流入12.2亿美元)和发达欧洲(规模继续缩小，上周流入12.6亿美元)，同时也转为流入日本市场(上周流入21.8亿美元)；并继续流出美国市场(规模明显缩小，上周流出39.3亿美元)。

债市方面，上周全球资金继续流入新兴市场(规模缩小，上周流入11.4亿美元)、美国(规模略有减少，上周流入51.2亿美元)、日本(规模扩大，上周流入7241万美元)和发达欧洲债市(规模缩小，上周流入11.0亿美元)。

此外，据美国财经博客网站ZeroHedge报道，美银美林的利率策略师希亚姆·拉赞(Shyam Rajan)发布最新的分析报告称，美国国债的供应和需求将在未来五年时间里迎来高达“数万亿美元的失调”，这是一种“确凿的证据”，将会触发一场“股票与利率之间的断裂”，原因是“价格敏感的买家”将逐步退出市场。

根据拉赞的计算，“要么利率需要上升120个基点，要么股市需要下跌30%，才能触发足够的需求来匹配远期美国国债供应量的估测”。

在当前市场波动性处于历史最低水平的环境下，这两种结果都将带来负面影响，并将在未来几年时间里对风险资产的价格造成重大影响。与美联储一直都试图向市场传达的预测相比，美银美林的这种预测大相径庭。