核心观点：

公司发布公告，拟以现金2.45元收购广东轻工机械二厂智能设备公司（简称“广二轻智能”）100%股权。本次交易未构成重大资产重组。

牵手广二轻智能，切入前道设备领域，全产业链布局逐步落地广二轻智能是国内知名液态食品前道设备提供商，公司主要产品包括灌装机、洗瓶机、杀菌机等啤酒、液态食品的一次包装设备。重点客户包括燕京啤酒、雪花啤酒、青岛啤酒、百威啤酒、嘉士伯、可口可乐等，在液态食品包装设备领域市场份额名列前茅。本次公司牵手广二轻智能，公司产品将在啤酒、饮料等液态食品包装设备领域覆盖一次、 二次包装， 具备了独立提供啤酒、饮料智能包装整线的能力。此外，积极通过外延布局前道包装，形成“前道+后道+智能包装生产线+智能制造”全产业链布局。

定增已获批文，加速推进智能制造业务

公司定增项目已获批文，拟投入智能制造产线升级改造项目，主要应用于公司机器人、MES 和机器视觉产品的研发与升级，投产后将形成年产串联机器人700 台、并联机器人1000 台、智能制造系统50 套的产能。公司以智能化包装产线进军智能制造，对专有设备和行业工艺的理解将构筑成天然的壁垒，未来将在现有多个优势行业进行产线改造与升级。公司在机器人、机器视觉、MES 系统等领域持续投入，目前布局已经逐步完善，静待定增落地，公司有望迎来智能制造领域的样板工程。

投资建议： 考虑本次现金收购， 预计公司2017-2019年营业收入14.95/17.50/20.96亿元，EPS 分别0.30/0.37/0.46元/股，对应当前股价的PE水平约为39x/32x/26x，公司是国内后道包装设备龙头企业，未来成长空间值得期待，继续维持“买入”评级。

风险提示：本次并购仍具有不确定性；下游需求波动；行业竞争激烈。