虽有“减持新规”提振，A股反弹却是“昙花一现”。沪指早盘一度涨逾1%，在券商板块带动下还站上了20日线，但随着次新股的急速分化，股指很快冲高回落，随后便围绕30日线震荡走低。最终，沪指报3117.18点，涨幅0.23%；深成指报9864.85点，涨幅0.06%；创业板指报1763.73点，涨幅0.23%。分析认为，当前市场整体低迷，“新规”对大盘提振有限。进入6月后，一旦利率与资金环境进一步恶化，市场将再次陷入调整。

新规解读引发市场分歧

据了解，除了5%以上大股东与董监高外，IPO上市前的限售股、定增发行的限售股也都被新规列入减持限制范围，并对减持时间点与比例做了详细规定。其中，控股股东与持股5%以上股东，通过大宗交易或集中竞价减持在三个月内不超过3%，半年与一年分别不超过6%与12%。英大证券首席经济学家李大霄称，新政细则堵住减持的监管漏洞，使减持变得相对有序，保护了中小投资者利益。

数据显示，截至昨日，两市有超过2000家公司限售股占比高于10%。其中，881只股票限售股高于50%，446只限售股比例高达75%，顺丰控股、韵达股份、江苏银行、上海银行与杭州银行等29只限售股比例在90%以上。受此影响，顺丰控股跌逾4%，主动大单卖出逾1.9万手。而江苏银行、上海银行与杭州银行等银行股在早盘一度冲高后也纷纷回落，早盘涨停的第一创业也砸开，最终涨幅只有4%。

受此影响，昨日早盘次新股集体上攻，寿仙谷与杭州园林等逾20只股涨停。但随着午后上攻动力减弱，炒作情绪迅速降温，多只涨停股又被打开，尾盘时还出现高位股大幅杀跌现象。市场人士认为，冲高回落是市场对减持新规的褒贬解读，直接引发分歧所致。

次新股或迎反弹契机

除了市场的新规分歧外，昨日冲高回落还与近期持续低迷行情有关。分析认为，监管之下谨慎心理导致大盘跟风意愿不强，反弹“昙花一现”不足为奇。回顾整个5月，市场跌况明显。沪指跌幅1.19%，月K线自2015年股灾以来首度遭遇“三连阴”；深成指跌幅3.61%，创业板指跌幅4.7%。

“减持新规对大盘提振有限。从利率与资金面上看，A股市场还未着陆安全区。”安信证券首席策略分析师陈果认为，目前国内的1年期Shibor利率与贷款基础利率(LPR)倒挂，加息预期上升。加上美联储6月份加息概率极高，国内很可能提高政策利率。金融去杠杆后续动作仍然值得观察，目前市场虽有修复，但依然脆弱，一旦利率出现超预期上升，市场将再次陷入调整。

西南证券策略分析师朱斌指出，减持新规有可能进一步加剧市场分化。前期拆借大量资金参与定增的机构，需要卖出股份来填补资金缺口。估值过高的公司股东也会急于兑现1%的减持额度而出现集中减持。“这些都会在短期内对市场造成扰动。但长期看，却会让上市公司更加专注于公司的内生增长，让投资者更加聚焦于真正的成长股，从而有利于A股发展价值投资。”

对于后市，有媒体认为，目前市场缺乏带动赚钱效应个股，个别人气股的跌停更是使市场亏钱效应增加，不宜盲目追涨杀跌。次新股和雄安新区作为近阶段的主线热点，后市仍有局部的操作机会。天风证券投顾表示看好次新股，次新股过去两个月从顶部调整幅度已超过30%，目前看已经迎来不错的反弹契机。