日前，港股上市公司中国人民保险集团发布公告，透露其即将启动回归A股计划。公告显示，人保集团计划登录上交所上市，以每股人民币1元的面值面向A股市场投资者，发行数量不超过45.99亿股。不过，在过去几年时间里，财险业务依然是人保集团的主力业务，每年为集团总保费收入贡献约七成的比例，而人身险业务虽然已发展数十年，但依然“长不大”，另外，随着入局者的增加，市场竞争的加大，过去几年，人保财险、人保寿险的市占率都一直在下降。

财险老大一年不如一年

人保成立于1949年，可谓是一家老牌险企了，经过改制之后，2012年，人保集团正式于香港联合交易所上市，此后，公司即将登陆A股的消息不断，但直到2017年年初，这一消息才正式落实。据公司官网介绍，目前人保集团旗下拥有包括人保财险、人保资管、人保健康、人保寿险、人保投资控股、中盛国际保险经纪等10多家专业子公司，特别是在保险领域，人保集团目前布局还是比较完整的，囊括了财险、寿险、健康险、资管及再保险五张牌照。

在过去数年时间里，财险业务依然是人保集团的主力业务。数据显示，2016年人保财险保费收入达3113亿元，同比上涨约11%，远远超过排名第二、第三的平安财险和太保财险，占据着绝对的行业龙头位置。值得关注的是，人保财险虽然一直是财险圈行业老大，但今日光景确实不如昨日，早在2011年，人保财险的市占率还有36.3%，随后几年时间里，市占率出现了明显下降，到2016年年末，人保财险的市占率已经下降到33.5%，由此，守住财险阵地的形势已非常严峻。

寿险市占率连年下降

虽然财险是人保集团的主业，但寿险显然能为公司带来更长期、更稳定的现金流。此外寿险一旦进入盈利期，效益也十分不错，人保也不打算放过这一块大蛋糕，2005年11月，人保集团布局寿险业务，人保寿险由此成立。在过去十年时间里，人保寿险发展迅速，从可查阅的年报资料中可以看到，从2012年到2016年，人保寿险的保费收入一直在上涨，到2016年年底，公司保费收入达1055亿元，同比上涨17%，占总保费收入的比例大约为24%。不过，虽然保费收入一直在上升，但人保寿险为集团贡献保费的力量并未得到显著提高，在2011年到2016年期间，财险依然占据着公司保费收入来源的大头，而留给寿险的位置却一直未能突破三成。

此外，过去几年间，人保寿险的市占率一直在下降，数据显示，2013年到2016年4年时间里，人保寿险的市占率分别为7%、6.2%、5.6%、4.8%，每年均以将近1个百分点的速度在下降，可以看到，目前人保寿险的市占率与第一梯队的中国人寿、平安人寿已经拉得很远了，这一点从规模保费收入排名中也可窥见一二，据保监会公布的数据显示，2016年人保寿险的规模保费仅排名行业第十，既比不过老牌的国寿、平安寿，也拼不过新进入市场的安邦和华夏。由此看来，虽然人保集团一直很想做大寿险业务，但由于寿险市场竞争较大等原因，这一愿望始终未能实现，人保寿险看起来力不从心。

2014年现金流为负 去年存若干未决法律诉讼

根据上交所发布的发行上市条件来看，人保集团登录上交所或许并非难事，但或许未必毫无波折。从人保集团方面来看，去年该公司总保费收入4398.74亿元，对于2015年3883.87亿元的数据同比上涨13.3%，2014年公司则实现总保费收入3491.69亿元。

不过值得注意的是，人保集团似乎未能达成最近3个会计年度经营活动产生的现金流量净额累计大于5000万元的要求。具体来看，去年该公司经营活动产生的现金流量净额为238.31亿元，对比2015年204.41亿元的数据同比增加16.6%，而在2014年该项数字出现负值，为-3.99亿元。

此外，上交所披露的上市条件要求，最近三年无重大违法行为。而据人保集团去年年报显示，于2016年12月31日，该集团存在若干未決法律诉讼事项。人保集团方面指出，由于保险业务的性质，公司及子公司在日常业务过程中可能涉及法律诉讼或仲裁，这些法律诉讼主要涉及子公司保单的索赔，亦可能涉及与保单的索赔无关的法律诉讼及仲裁。不过，人保集团认为，由此引致的负债不会对该集团的财务状况或经营业绩构成严重的负面影响。