日前从业内获悉，由国务院法制办牵头的PPP（政府与社会资本合作）立法正在提速。PPP条例也已经被列入2017年立法工作计划并作为重点工作，下一步将会加快推动条例出台。日前，条例初稿已经完成并征求了部委意见，根据意见完成修改稿之后还会公开征求意见。与此同时，PPP规范引导政策也将迎来密集出台。

随着PPP的深入推进，PPP立法愈加迫切，PPP的规范发展也引起了人们的关注。

中泰证券分析师表示，目前PPP龙头订单普遍饱满，16年新签订单与营收之比均值达4.7倍。17年是订单转化大年，将会逐步带动营收结构及毛利率的变化。龙头公司目前项目开工加快、现金流动态改善，预计2017年普遍增长50-70%，高者预计翻倍。

广发证券研报指出，站在17年业绩基础上，估值仍具备吸引力，同时地方国企有望跟随央企，成为 PPP的主要参与者之一；此外PPP领域资产证券化的推行和相关立法的完善，有望进一步助推行业项目加速落地，PPP板块上市公司伴随需求加速释放、业绩将延续高成长。

标的上，广发证券建议重点从以下三条主线筛选可能受益的个股：一、PPP项目储备较多、地方政府推动动力足的环保类上市公司，重点关注碧水源、武汉控股、龙马环卫、博世科；二、基建类PPP受益于“宽财政”政策，重点关注PPP项目储备规模较高标的，包括腾达建设、龙元建设、葛洲坝；三、PPP加速落地，收款压力缓解的园林类公司，重点关注铁汉生态、东方园林。

招商证券认为，未来PPP行情将分化，建议重点关注两类公司：一是PPP团队专业，获取PPP项目规范且具有较多金融资源的公司，推荐铁汉生态、东方园林等；二是PPP项目质量高，运营类项目多的公司，推荐葛洲坝（600068）、中国建筑、中国中铁、中国铁建、隧道股份等。

个股点将台

碧水源（300070）

公司是国内最早开展PPP模式公司之一，自15年国开系成为碧水源第三大股东以来，已于湖南联合设立两个子公司，加上之前国开行提供的200亿授信，投贷联动，提供充足资金保障。此外，2016年11月，公司参股的27%的中关村银行获批，外来有望为作为第二大股东的碧水源PPP项目提供融资支撑及金融创新方案，为公司PPP 业务发展提供坚实的融资基础。

东北证券指出，2016年公司新增项目订单总计336亿元，较2015年同比增长89.67%；2017年1季度新增387.15 亿元，其中PPP 订单65.25 亿。项目呈现加速落地趋势，后续业绩得到充分保障。雄安新区设立有望加速订单放量，催化DF 膜推广应用。雄安新区的设立将开启华北地区新一轮水治理高潮阶段，DF 膜必将以其领先的技术优势，加速市场推广。

东方园林（002310）

公司是国内园林生态领域的龙头企业，已拥有生态园林、市政公用、环境环保等领域多项高等级资质，目前专注于水生态环境治理与固废危废环保两大业务。一季度公司由于PPP项目订单落地加速，营业收入同比大幅增加63.4%。同时根据半年报业绩预告（3.86-4.76亿元），二季度将实现归母净利4.21-5.11亿元，相比去年同期3.64亿元，增加15.7%-40.4%。

华泰证券指出，公司通过内生外延、成立环保产业基金的形式积极介入相关细分市场，目前战略布局基本完成。2015年至今公司累计中标PPP 项目958亿元，是2016年收入的11.18倍，SPV公司已投股权款19.15亿元。2015 年至今公司累计新签合同约1056 亿元，预计公司当前在手未完工订单（含2个框架协议）约1570亿元，合同工程量约1020亿元，订单收入比高达12倍。

博世科（300422）

公司以差异化竞争深耕乡镇水务市场，对接县域环保综合治理入口，布局泛生态修复技术。根据披露，目前公司在手合同额累计达到35.04亿元，千万以上金额项目共计51个（含已取得《中标通知书》、《成交通知书》的项目），其中，水污染治理合同金额19.06亿元，供水工程类合同金额9.65亿元，土壤修复合同（含重金属污染治理合同）金额2.48亿元，相关技术服务合同金额0.46亿元。

国泰君安指出，公司最核心的三项优势①技术→订单→业绩高效转化，②上市后更加聚焦的技术布局，③出色的商务执行能力，并未被市场充分识别。未来公司有望通过差异化竞争切入乡镇水务市场，超前技术布局和高效的技术产业转化效率，借助业绩增长与再融资螺旋前进，完成百亿市值突围之路。