综合国外市场股指期货推出的历史经验可看出,无论市场处于牛市或熊市,股指期货上市前,受大盘权重股的配置需要,股票市场均存在一波明显的“股指期货”行情,时间往往体现在上市交易前1～2个月左右。

　　考虑到海外市场经验,再结合目前国内基本情况,3～4月份是A股“股指期货行情”时间的概率非常大。一方面,除基本面因素外,近期市场的持续调整和大盘股相对中小盘股的低估值为“股指期货行情”的启动提供了基础。目前中小板综指相对沪深300的估值,无论是相对PE还是相对PB,都处于或接近2005年以来的历史最高水平,而从过去几年经验来看,每当中小板综指与沪深300的相对估值回落时,沪深300指数都有一段较大幅度的上涨。

　　另一方面,从目前股指期货进展情况及各方面消息来看,4～5月份或可能正式推出股指期货,若按照海外“股指期货行情”开始于上市交易前1～2个月的经验,A股将在3～4月份启动股指期货行情。1982年美国股指期货推出1个多月前,上涨4.86%

　　1986年 日本指数期货推出前1个月,上涨6.83%

　　1990年 德国股指期货推出前2个月,开始出现反弹

　　1996年 韩国股指期货推出前2个月出现了明显上涨

　　行情若启动关注两种股

　　一是关注期货概念股,尤其是控股期货公司的上市券商。目前很多券商都已获得IB业务资格,而且部分券商已经控股期货公司,如中信证券、光大证券、广发证券、海通证券、宏源证券等。

　　二是关注大盘权重股及相应权重板块。不仅要关注沪深300指数成份股中权重排序靠前的个股,也要关注上证综指和深证成指的权重股。通过对主要指数成分股及权重板块分析,建议重点关注银行、保险、券商、煤炭、地产等权重板块。