新晋创新层公司印克电商连续两年亏损，业绩未达对赌承诺，据悉，深圳创投、红土创投等投资人目前仍没有执行对赌条款。

不仅如此，印克电商2016年95.73%的资产负债率已经名列新三板创新层资产负债率榜首。

连续两年业绩不及预期 “对赌”协议压身

印克电商(837489)是一家提供烘焙类甜品和蛋糕的互联网烘焙企业，一年前在新三板挂牌。

2015年5月，印克电商股东王品仕、徐凛、何晨亮、林自程、郑华程、林雪、上海欣品与深圳创投、红土创投、严岩、华涵创投于签署了《增资合同书》，涉及“对赌”等特殊条款。

协议规定，原股东共同向投资方承诺，2015年销售收入不低于4000万且亏损金额不超过625万元；2016年销售收入不低于1亿元人民币且亏损金额不超过100万元，2017年公司销售收入不低于2.5亿元，净利润不低于1000万元。

在登录新三板之后，印克电商便持续扩张。然而，规模扩大并没有带来印克电商业绩的改善。

财报数据显示，2015年，印克电商营收4010.03万，但亏损679.71万，比当初承诺的多亏了54万。2016年，为了开拓了新的市场，印克电商加大了市场推广费用又造成亏损加剧，亏损额达2728.81万，收入 5227.75 万元也仅为对赌承诺的一半。

据了解，虽然印克电商2016年的收入未达到对赌预期，但投资人目前仍没有执行对赌条款。

资产负债率为创新层第一

在大部分企业眼里，进入创新层都算得上是一件好事，但对于印克电商来说，“入层”就多了一份尴尬。

挖贝新三板研究院数据显示，在1393家创新层名单中，处于扩张亏损期的印克电商去年资产负债率(合并)已经达到 95.73%，成为创新层公司中的“第一名”。

印克电商也坦承，2016年，公司新增了资产负债率较高、持续亏损、账期回收、冷链物流不成熟和线上获取流量成本高的风险。

据了解，由于互联网市场竞争激烈，纯线上的客单成本越来越高，原本相对廉价的线上流量成本在猛涨后，已经开始接近线下流量成本的水平。

推广的成本加大了印克电商的负担，挂牌以来已完成2轮融资的印克电商经营资金越来越短缺，2015年、2016年度经营活动产生的现金流量净额分别为-1316.20万和-2317.59万。