3月28日大跌开始，鸡蛋期货走向深度回调之路。据《证券日报》记者统计，自3月28日到5月31日，鸡蛋期货主力合约跌幅超20%，现货产地收购价格也跌至近十年新低。6月份的首个交易日，鸡蛋期价暴力拉升，截止收盘，7个合约封涨停！主力1709合约的成交量和持仓量也接近2014年的高点。

鸡蛋现货跌出“白菜价”

基差修复致期价陨落

从3月28日到5月底，鸡蛋期货主力合约跌幅超20%。对此，芝华数据投资策略总监阎文杰对《证券日报》记者表示，大跌的核心逻辑是现货价格超预期跌至低位，并跌破饲料成本，期货价格升水较高，基差回归压力促使鸡蛋期货6月份至9月份合约大跌，一步步向现货靠拢。“目前鸡蛋现货企稳回升，前期基差修复带动鸡蛋期价下跌的逻辑就不成立了”，阎文杰称。

据卓创资讯，近期鸡蛋现货产地收购价徘徊在1.9元/斤左右，稍有企稳，之前最低甚至到1.8元/斤多，据6月1日鸡蛋主力合约收盘价测算，期现基差仍在1600元/500克左右。

卓创资讯分析师王爱丽对《证券日报》记者表示，由于环保以及禽流感影响，今年的鸡蛋需求下降约20%左右。环保力度和监察力度比较大，不合格的食品厂全部关闭，导致下游食品厂的开工率下降。供给方面，去年蛋鸡养殖利润较高，养殖户大量补栏导致蛋鸡存栏较高。

另外，据某地区国家统计局调查队统计分析，蛋类价格下降的原因是去年玉米、饲料价格较低，养殖成本下降，养殖户补栏积极性高涨，致使蛋鸡存栏量增加，造成鸡蛋市场供大于求。

现货企稳促期价飙升

主力成交持仓均近2014年高点

伴随着鸡蛋期价的飙升，成交和持仓也大幅回升。据记者统计，6月1日鸡蛋主力合约成交量为72.98万手，持仓量为31.09万手，同2014年大涨时主力合约的成交和持仓接近。这一数据或许会让不少投资者心潮澎湃，再次回想起2014年的“火箭蛋”行情。

目前鸡蛋的供给圧力稍有缓解。王爱丽表示，截至5月31日，蛋鸡存栏环比降低4.5%，同比降低4.2%。主要是前期鸡蛋的深度亏损致使大量养殖被迫提前淘汰蛋鸡。芝华数据监测显示，进入5月份以来，由于蛋鸡养殖持续大幅亏损，部分养殖户出现资金断裂，导致淘汰鸡量大幅增加，淘汰鸡鸡龄也有所变小。

现货价格虽有企稳，但是鸡蛋仍处于亏损期。阎文杰对《证券日报》记者表示，目前鸡蛋仍处于亏损期，受蛋价及淘汰鸡价格大幅下跌影响，每只蛋鸡养殖亏损19.02元/只，环比减少1.94元/只；本周鸡蛋净亏损为1.25元/斤，环比减少0.12元/斤。

对于后期走势的核心因素，王爱丽表示，目前供给圧力稍有缓解，投资者需要关注需求的回升。她认为从6月8日开始，南方进入梅雨季节，除霉需要15天-20天时间，预计7月份至9月份需求回升，在7月份之前，鸡蛋现货回升的动力仍不足。

芝华数据禽蛋分析师杨晓蕾对《证券日报》记者表示，鸡蛋季节性规律依然很强，7月份至中秋节前或许还会走出上涨的节奏。未来半年会有阶段性利润回复阶段，不过明年仍会进一步的走去利润阶段。“持续大幅亏损，部分养殖户资金出现问题，导致老鸡出现大量淘汰；同时随着天气逐步炎热，H7N9影响将逐步消退，鸡蛋需求有望好转。”杨晓蕾补充道，由于整体供求关系正在逐步改变，贸易形势有所好转，预计短期蛋价将出现上涨。