核心观点

1.今日的涨停主要是因为近期在贸易商和养殖单位循环出货的作用下，前期各环节的囤货逐渐清空，产区库存压力也得到了缓解，再加上市场需求逐渐的恢复，价格就开始触底反弹的过程，但这波行情只会持续三到五天。

2.基本面仍旧处于供大于求的情况，维持震动调整的局面，后面蛋鸡的存栏亦会呈现一种继续下降的趋势。

3.六月份因为梅雨季节的影响，蛋价会出现震荡调整的趋势。但进入七月之后，梅雨季节过去，再加上需求的好转，价格可能会呈现持续上涨的趋势。

4.现在多空方向仍不太明朗，这个时候应谨慎，关注后期六七月份基本面的行情是否能够反转，到时再进场做多做空。

受访专家

牛磊 | 卓创资讯分析师

语音速记

大宗内参：之前一段时间，鸡蛋是持续低迷的走势，然而今天却是涨停收盘，这背后的原因是什么呢？

牛磊：主要是近期贸易商和养殖单位循环出货的作用下，前期各环节的囤货逐渐清空了，产区库存压力也得到了缓解，同时这时期养殖单位长时间处于亏损的状态，它为了降低亏损程度，就只能采取积极淘汰老鸡的措施，这就导致待产蛋鸡存蛋量的快速下滑。存蛋量的下滑引发了局部地区的鸡蛋货源的偏紧，再加上市场需求逐渐的恢复，现在价格就开始触底反弹的过程。

大宗内参：那您认为这波反弹能否持续以及会持续多久呢？

牛磊：这波反弹的话，感觉它维持时间的话也就是三到五天。它主要是因为北方和南方部分产区处于农忙的阶段，对鸡蛋的需求，比前期有一定程度的增加。但是现在的话，虽然前期淘汰老鸡的量比较大，但是供求的矛盾还是比较突出的，没有得到根本性的解决。它想要一个长期的扭转行情的话，是比较困难的。南方这个月中旬左右，就开始进入了梅雨季，到时候销区贸易商比较关心鸡蛋质量的问题，所以这次涨价持续时间不会太长。后面局部高价，有一定的回落风险。

大宗内参：那您能否具体分析一下目前基本面的情况？

牛磊：基本面的话，虽然前期淘汰老鸡淘的多，四到五月份养殖单位补栏的积极性不高，但是目前待产蛋鸡存栏的话，仍然处于历史比较高的水平，据我们监测，现在五月底，差不多待产蛋鸡有12亿多一点，和去年、前年同期相比的话，还是比较高的。同时六月份和七月份，是鸡蛋传统消费的淡季，各大高校陆续的放假，食品厂成品走货也不是多快。到那时候需求的话，虽然说是缓慢恢复的过程，快速刺激消费是比较困难的。所以基本面还是基本上维持震动调整的局面。

大宗内参：据您了解，目前我们蛋商的心态如何以及下游市场的心态如何？

牛磊：蛋商的心态目前是在慢慢的好转过来，比四月份、五月份有一个明显的好转。下游主要是因为六月份七月份是一个消费淡季，下游这一块对后面，特别是六月份，还是不太看好，七月份可能是会慢慢的好转。

大宗内参：之前有说不少的商家因为持续的亏损，退出养鸡市场。就目前来看，退出的规模是怎样的呢？

牛磊：3-5月养殖是处于亏损的状态，目前退出养殖行业的，只不过是养殖量在几千左右的，当养殖量在一万只以上或在八九千或是更多，他们是通过淘汰适龄老鸡，减少上鸡的时间，来降低亏损程度，这一部分还是没有退出养殖行业。虽然近两天出现上涨，但仍处于养殖成本之下的价格。所以后面的存栏还会呈现一种继续下降的趋势。目前淘汰老鸡日龄的比例，日龄差不多是在380天以上的，基本上淘汰量占到了90%-92%

大宗内参：根据目前基本面的情况来看的话，您认为中长期后续鸡蛋的走势会如何？

牛磊：六月份因为梅雨季节的影响，蛋价会出现震荡调整的趋势。从七月进入七月之后，梅雨季节退出去以后，再加上需求的好转，价格可能会呈现持续上涨的趋势。按照往年同期鸡蛋价格的走势来看，基本上从七月中上旬蛋价就处于上升的通道，一直延续到八月中下旬左右。

大宗内参：那在鸡蛋上，您对我们的投资者有什么好的操作建议吗？

牛磊：目前鸡蛋期货09（合约）还是处于震荡调整的趋势，现在多空方向仍不太明朗，这个时候应该谨慎一点，关注后期六七月份的时候，基本面的行情是否能够反转，到时再进场（选择）做多做空。