资金面偏紧，一级市场中标收益率亦偏高，国债期货周五早盘高开低走，但午后整理反弹，小幅翻红。截至收盘，10 年国债期货主力合约T1709 收盘报 94.780 元，较上日结算价涨 0.06%；5 年国债期货主力合约TF1709 收盘报 97.660 元，较上日结算价涨 0.04%。

资金面方面，Shibor 利率多数上行，其中隔夜 Shibor 大涨 14.28BP报 2.7953%。央行周五进行 300 亿 7 天期和 200 亿 14 天期逆回购操作，当日有 200 亿逆回购到期，实现净投放 300 亿元。尽管央行公开市场小幅投放，经济整体数据不佳和人民币大涨等因素亦有所提振债市，但机构流动性预期仍较谨慎。近期央行表态 6 月会进行 MLF 操作、并重启28 天期逆回购投放跨季流动性，后续收紧势头或有所缓解。

银行间债市方面，现券走弱，10 年期国开活跃券 170210 收益率上行 0.63bp，10 年期国债活跃券 170010 收益率上行 1.00bp。一级市场方面，财政部招标发行的 91 天期贴现国债，中标收益率为 3.3839%，投标倍数 2.03。外汇方面，美国 5 月“小非农”ADP 私营领域就业新增 25.3万，远超预期的 18.5 万，数据公布后美元指数跳涨，人民币连续大涨后，市场情绪趋于谨慎。操作上，建议投资者暂时观望。

结论：建议投资者保持谨慎。