2017年6月07日宏源棉花早评：美国天气良好，郑棉整理格局未变

资讯要点：

1. 6月6日，中国储备棉管理总公司计划挂牌出库销售储备2.97万吨，实际成交1.95万吨，成交率65.83%，成交平均价格15170元/吨（较前一日价格-24元/吨），折3128价格16287元/吨（较前一日价格+20元/吨）。

2. 进口纱内盘市场交投气氛延续清淡，广东市场仅赛络纺C8S交投尚可，其他品种均走货不佳，江浙、山东市场大部分品种出货缓慢。价格方面，稳中有小幅涨跌，C32S机织纱成交重心小降，C21S一直保持温和上移的状态，涨幅不明显，但一段时间后，能涨个100-200元/吨。库存方面市场整体库存水平较低，对价格有支撑。下游需求方面，织厂接单仍然较淡，缺资金，备货能力不足。市场心态，目前外盘价格小幅下调，有部分贸易商，有采购外盘的想法。

现货报价：

1. 中国棉花价格指数:全国229棉花价格16447（-15）元/吨，328棉价格16070（-1）元/吨，527棉价格15038（-17）元/吨；137长绒棉价格指数22200(+150)元/吨，236长绒棉价格指数20900（+250）元/吨；棉花均价16118（+2）元/吨，棉粕均价2553(0)元/吨，棉籽均价2696(0)元/吨，三级棉油均价5760(0)元/吨。

2. 3128B标准级别棉花报价：河北3128B报价16100（-5），4128B报价15555（-30）；山东3128B报价16020（+0），4128B报价15388（-0）；江苏3128B报价16020（0），4128B报价15500（0）。

3. 库存情况：

a) 纯棉纱：纺企棉花库存：36（+2）天；纺企棉纱库存：18.6（+0.1）天；织厂棉纱库存：16（0）天；全棉坯布库存：20.5（0）天；

b) 涤纶短纤：涤短工厂库存16.6（+0.1）天；纯涤纱成品库存11（-2）天；涤纱厂原料库存：11（0）天；

c) 粘胶短纤：粘短工厂库存16.6（0）天；人棉纱原料库存:12（0）天；人棉纱成品库存：17.5（+0.5）；人棉布库存天数：20.5（0）；

d) 中国纱线库存指数15.5（-1），中国坯布库存指数为21.5（-0.1）。

4. 纯棉纱厂负荷63%（0%），涤短负荷81%（-3.5%），粘短负荷88%（0%）,人棉纱厂负荷74.6%（-0.1%）;纯涤纱负荷71.5%（0%），全棉坯布厂负荷77.5%（0%），人棉布负荷约61.5%（0%）.

盘面分析：

1. 棉花主力合约收于15350，上涨0.23%；1801合约收于15455，上涨0.19%；ICE期棉主力合约收盘72.52美分，下跌0.09%。

2. 内外价差：

3128B级棉花指数与M级进口棉花均价差为890（+52）；国内C32S与印度C32S现货价差-1015（0)，国内与印度JC32S内外价差-220（0），国内C21S与巴基斯坦内外价差500（-5）。

3. 品种价差：

纯棉纱C32S与人棉纱R30S价差约1650（0)，保持不变。

小结：

ICE棉花期货周二连跌第三日，主产区天气条件有利，引发增产预期。

美国农业部周一公布的数据显示，截至6月4日该周，美国棉花种植率率升至80%，高于上年同期的73%。棉花生长优良率为61%，高于上年同期的47%。

昨晚郑棉冲高回落，市场在ICE棉花上涨带动下迅速上涨，但随后在外棉下跌下回吐大部分涨幅。从现在的基本面来看，美国棉花种植速度加快，并且良好率好于去年同期，都是造成棉花价格下跌的主要因素，因此短期内棉价难以反弹。

但我们认为也不用悲观，中国库存不断降低将会支撑未来棉价，因此但中期强支撑15000仍将有效，即时短期内跌破也会在该点位有所反复。

从技术上看，ICE棉花在前期低点附近72.33美分附近遇到支撑，上方阻力在75美分；郑棉前期支撑15255仍有效，但走势偏空。在操作上，建议观望为主。