股指：IPO减速不及预期，股指压力增大

1、股指期货行情

6月9日，三大期指小幅高开，IF、IH早盘即震荡上行，下午转为震荡，IC下午始发力，最终三指数均录得中小涨幅。主力IF1706合约收3578.60 ，上涨22.80 点（0.64%），成交量为13058手，持仓量为24883手；主力IH1706合约2514.60 ，上涨18.40 点（0.74%），成交量为8565手，持仓量为15231手；主力IC1706合约收5964.40 ，上涨30.80 点（0.52%），成交量13901手，持仓20987手。IF总成交量为16929手，总成持仓量为41242手，成交持仓比为0.41 ；IH总成交量为11462手，总成持仓量为28734手，成交持仓比为0.40 ；IC总成交量为17547手，总成持仓量为36762手，成交持仓比为0.48 。

2、股指期货价差分析

股指期货当月合约的期现负价差继续缩窄。IF当月合约与沪深300指数的期现价差为2.43，价差与现货价格比0.07 %；IH主力与上证50指数的期现价差为-4.7，价差与现货价格比为-0.19 %； IC主力与中证500指数的期现价差为-4.9，价差与现货价格比为-0.08 %。

3、主力持仓分析

主力持仓方面，主力合约以减仓为主，主力多头减仓幅度大于主力空头，表现为净空。具体看，IF1706 合约前二十大多头减仓976手，前二十大空头减仓816手，新增多单与新增空单之差为-160手；IH1706 合约前二十大多头手减仓895，前二十大空头手减仓760，新增多单与新增空单之差为-135手；IC1706合约前二十大多头减仓700手，前二十大空头减仓561手，新增多单与新增空单之差为-139手。

结论及投资建议

上周五三大期指小幅高开，IF、IH早盘即震荡上行，下午转为震荡，IC下午始发力，最终三指数均录得中小涨幅，本周交割期现负价差继续缩窄，主力多头减仓明显，期市主力观点转向谨慎；现货方面成交处于平均水平，指数延续短期反弹，力度有所减弱，中小创表现较弱；外盘波动幅度扩大，纳指跌幅较大，影响相对有限，工业品价格涨多跌少；周末消息面聚焦在IPO核发数量上，上周五证监会核发8家IPO批文，数量比上周增加了4家，近三周核发家数分别为7-4-8，IPO减速不及预期，从媒体层面来看，四大证券报均力挺IPO，可见IPO大幅减速可能性较小，IPO暂停更是绝无可能，更大可能是证监会根据行情走势，适当增减IPO数量，上周指数连续四个交易日反弹，为IPO恢复创造了一定条件，建议谨慎看待IPO减速对行情的利好作用；新华社刊文表示“央行充分释放出了稳定市场预期的政策信号，大可不必慌张”，本周美联储大概率将二次加息，市场预期波动较大，央行以及喉舌媒体均致力于引导市场稳定预期，但不宜扩大其宽松效果，流动性逐渐收紧仍是中长期趋势，股指上周行情仅仅属于短期反弹，中长期估值承压的困境仍未解决，此外，上证综指上行到3150-3170阻力带，短期亦有回调压力。