报告导读

H7N9疫情的反复对需求产生一定的抑制，同时多地将进入梅雨季节，需关注鸡蛋质量对需求的影响；供给方面，淘鸡进程逐步恢复，但完全回转须等待季节转变使得H7 型流感消散；蛋价较低使得多地养殖利润为负值，养殖户补苗意愿低下，但减少的补栏预计三季度再在供应量上体现，当前鸡蛋整体供应量充足。随着温度升高产蛋率将下降及鸡蛋保存时间受限，端午后蛋价小幅反弹，但需关注反弹能否持续。节后空头离场带动期价上扬，建议多单谨慎持有。

投资要点

多地进入梅雨季节，需关注对鸡蛋的影响；

1.一周市场回顾

1、内蒙古确诊第3例人感染H7N9病例；

2、合肥市环保督察组来巢督查畜禽污染整治工作，继续加大畜禽污染整治工作力度；

3、中国农业代表团将访美 美寄望取消家禽进口禁令；

4、榆林确诊第二例感染H7N9病例；

5、学者：国内人感染H7N9流感地理范围扩大 病毒循环增强；

6、受降雨和节日影响，广州鸡蛋零售价格仍在下降；

7、复旦团队取得人感染H7N9流感研究重要进展；

8、农业部关于印发动物疫病防控财政支持政策实施指导意见》的通知;

（摘自博亚）

2.鸡蛋期货行情

2.1.鸡蛋行情回顾

节后空头离场带动期价上扬，端午后鸡蛋合约呈近高远低格局。鸡蛋1709合约在端午后显著上行，在本周五一度突破3700关口。但需要警惕的是目前基差较大，期价存在高估的可能，建议多单谨慎持有。 

2.2.价差分析

端午后鸡蛋期货近强远弱的形势使得91价差开始缩小，目前1801合约高于1709合约211个点。待近月合约反弹结束，激进投资者可轻仓尝试空9多1套利，但需警惕若随着温度上升鸡蛋供给下降使得现货价格出现一定的回升。

2.3.基差分析

端午后鸡蛋现货价格有所反弹，近月合约价格也有所上行，目前基差高位震荡，当前近月合约单边暂观望或短线操作。

3.现货市场

3.1.H7N9反复不断

H7N9的情况不断反复引起了相关机构的注意，多地活禽市场受影响，同时据调研结果端午前淘鸡进程的恢复速度远慢于预期。但端午后鸡蛋价格有所回升，也使得淘汰鸡价格出现小幅反弹，不过价格整体仍处于历史低位。本次淘鸡进程的回转未来可期季节转变使得H7 型流感消散。

3.2.蛋鸡养殖利润仍处于低位

今年鸡蛋现货价格持续下滑，虽目前蛋价有所反弹，但整体还是处于历史地位，部分地区价格依然低于2元/斤。未来随着温度升高产蛋率将下降及鸡蛋保存时间受限，预计价格会有所恢复。当前蛋鸡养殖利润为负值，使得小型养殖户补苗意愿低下，据近期项目组调研结果显示，近期湖北、河南和大连地区补栏非常低，但减少的补栏仍需6-12月（今年三季度起）才会在供应量上显著体现。

4.供需方面

H7N9疫情的反复对需求产生一定的抑制，同时多地将进入梅雨季节，需关注鸡蛋质量对需求的影响；供给方面，淘鸡进程逐步恢复，但完全回转须等待季节转变使得H7 型流感消散；蛋价较低使得多地养殖利润为负值，养殖户补苗意愿低下，但减少的补栏预计三季度再在供应量上体现，当前鸡蛋整体供应量充足。随着温度升高产蛋率将下降及鸡蛋保存时间受限，端午后蛋价小幅反弹，但需关注反弹能否持续。

（浙商期货潜龙项目小组）