国际市场：上周五以来，多项数据均显示美国经济的复苏仍在继续。美国第四季度GDP增长5.7%，为6年来的最大增幅；1月ISM制造业指数达到58.4，创下2004年8月以来的最高水平；1月ISM非制造业数据虽差于预期，但是好于前值。但商品跌势并未改变，美国的强劲经济数据以及市场对希腊等欧元区成员国债务问题的担忧使得美元汇率大幅上扬。

美元指数回测试探79后重新延续涨势，美元升值预期大增，投资者从商品、股市、非美货币等高风险资产市场转向美元避险的行为仍在延续并得到了增强。
 
　　目前没有新的与原糖有关消息影响市场供需情况。因此原糖价格跟随商品市场和股市的普遍疲软态势。不断走强的美元令商品市场承压加剧，NYBOT3月期货合约在1月末的四天和2月1日都升至30美分上方，但每次收盘价都位于此水平下方。无法冲破这一关键阻力位促使一些交易商了结头寸，市场将承受更多技术性压力。
 
　　国内市场：国内糖价本周冲高回落。周末，中糖协公布了1月份全国产销数据，截至2010年1月末，本制糖期全国已累计产糖611.98万吨（上制糖期同期产糖585.6万吨）。其中，产甘蔗糖552.92万吨（上制糖期同期产甘蔗糖503.35万吨）；产甜菜糖59.06万吨（上制糖期同期产甜菜糖82.25万吨）。
 
　　截至2010年1月末，本制糖期全国累计销售食糖296.91万吨（上制糖期同期销售食糖225.807万吨），累计销糖率48.52%（上制糖期同期38.56%），其中，销售甘蔗糖268.18万吨（上制糖期同期198.237万吨），销糖率48.5%（上制糖期同期39.38%），销售甜菜糖28.73万吨（上制糖期同期27.57万吨），销糖率48.65%（上制糖期同期33.52%）。
 
　　可以看到，从供应的角度看，甜菜糖减产严重，而甘蔗糖则出现幅度较大的增产。虽然销售数据尚属乐观，但前期市场的上涨完全基于供应的减少，目前供应的增加，已使得前期推动价格上涨的动力大幅减少；而在接下来的消费淡季中，消费端能否保持目前的数量还是未知。
 
　　由于本周已是春节假期前的最后一个交易周，部分资金为规避长假的风险，会选择撤离市场，因此本周的行情会较为偏弱，回调将会延续。我们仍旧维持前期的看法，国内白糖与国际白糖相比，仍处于一个阶段性偏空的阶段。春节前后白糖大势已去，下一波行情或将到4、5月份才会出现。因此操作方面，维持轻仓，并以偏空的思路应对市场波动。