美联储于本月13-14日召开议息会议，并将于15日凌晨2点公布会议结果。根据联邦基金期货市场的数据显示，美联储此次议息会议的加息概率高达99.6%，基本是板上钉钉的事，美联储将联邦基准利率从0.75%~1%的区间上调至1%~1.25%的区间。

对于市场而言，已经既定的事实并不会对市场造成显著影响，从市场预期的加息概率看，此次加息已经被认为是基本确定的，因此加息并不会对市场造成影响，真正让市场关心的是美联储会否向市场透露出更多关于缩减资产负债表的信息，以及对未来利率路径的阐释，这会影响美元的强弱和美债的走势。

毫无疑问，如果美联储认为经济持续向好，加息和缩表计划将继续推进，则偏鹰派，将迎来美债收益率的上涨和短期的强势美元；若美联储推迟缩表计划，或认为经济增长和通胀低于预期，则可能给市场传递温和的信号，让市场走势更平稳。

无论如何，美联储议息会议之前的市场走势，已经某种程度上反映了市场对美联储的加息预期，因此当预期过于一致时，未来的市场走势很可能走向相反方向。

从美元指数看，自5月下旬暴跌以来，其在97附近持续震荡，最低下探96.5，最高反弹至97.6，美元指数处于筑底阶段。笔者认为美元指数将在97附近震荡筑底，然后待有利好消息出现时再开始上行。因为美国经济的增速在发达经济体中属于领先的，加上美联储加息，美元没有持续走弱的基础。在近期欧洲和英国利好出尽的情况下，很有可能下一阶段欧元兑美元贬值，则美元指数很可能迎来上升周期，而美联储议息会议有可能是此次反转的导火索。

从美债收益率看，10年美债收益率上周达到今年以来最低点2.13%，这也是在美联储3月加息之后的持续下降周期的低点。目前来看，这很可能是近期的低点，美债收益率的下降很可能反应了对加息预期的消化，因此在加息之后可能回吐之前的涨幅，美债收益率将在加息之后继续反弹。每次市场的演化路径都不尽相同，3月份美联储加息前美债跌，加息后美债涨；此次6月加息前美债涨，那么加息后美债将要跌吗？

黄金价格与美元指数和美国实际利率密切相关，笔者判断美元指数可能上升，美债收益率也有可能增加，因此黄金价格短期仍然是下跌的态势，未来数月的震荡区间可能就在1200-1300美元/盎司之间。

美国股市在量化宽松政策之后经历了长时间的牛市，已经创历史新高，如果这次议息会议上美联储缩表的决心比较强烈，那么很可能就是终结牛市的信号，当然美国股市上涨这么久，在加息的环境下，本身也有获利回吐的需求，因此对于追高美股的投资者需要保持警惕。

美联储加息对人民币汇率的压力主要体现在美元指数的上升带来的压力，但是之前由于人民币兑美元涨幅小于美元指数的下跌幅度，因此实际上仍然留有一定余地，只要美元指数不出现大幅反弹，人民币压力仍然在可控范围内。

对于国内债市，这周已经出现小幅反弹，目前10年国债与美债之间的利差是135bp，属于历史上利差比较大的区间，因此即使美债有一定的上升幅度，国债收益率不会面临直接的压力，这么大的利差也足以缓解人民币的贬值压力。

国内股市目前仍在反弹的进程中，由于相对低的估值和之前足够大的跌幅，未来仍有一定的上涨空间。在美股涨的时候A股没涨，那么在美股跌的时候A股就会跌吗，可能会受波及但不至于影响趋势。