铝

国内现货库存高位不下，而供给侧改革政策并未出现太多的实质性进展，铝在供应方面仍然充足，市场短期暂无利 好因素刺激，铝价上涨乏力，预计铝价短期弱势震荡。

观望

锌

国内锌矿加工费低位持稳，但房地产调控层层加码，对镀锌需求形成打压，锌锭下游需求不及预期，预计锌价维持震荡偏弱格局。

观望

钢铁

沪市线螺终端采购量较节前小幅回落，社会库存连续十六周回落，但钢厂库存上升，后续供应压力将继续增加；钢厂利润依旧丰厚，下周仍有部分高炉计划复产，开工率有望创今年新高，钢材价格恐继续承压；钢厂高利润的可持续性依旧是市场关注点，但螺纹合约在电炉成本线附近，期价有明显支撑，RB10前期空单可在2900-3000附近离场观望。热卷出口改善，本周价格略有上涨，HC10前期空单逢低离场观望。观望

观望

铁矿石

矿石，由于下周例行检修与环保复产集中，加之BHPB矿山火灾事件，短期价格得到一定支撑。钢厂矿石库存方面，本周有所上升，港口库存略有下降，但依旧维持在历史高位附近；北方6大港口矿石到港量上升，港口现货可售资源有所增加；本周，进口矿现货市场成交未有明显变化；国内中型矿山开工率有所上升，大型矿山库存下降。长期空头格局，短期或有反弹，空单部分止盈。

空单部分止盈

焦炭

钢厂利润虽高位下滑，但中期仍将延续，开工率仍将维持高位，焦炭需求走弱时间后延；华北地区限产结束，大多数焦企尚有薄利，产能利用率近期继续回升，但回升速度放缓，焦企焦炭库存也继续回升，焦企仍处去库存阶段，整体库存维持低位；焦炭市场供需弱平衡，但随着成本支撑减弱，焦炭价格有继续下跌的可能，但下跌难度逐渐增大。J09多单持有。

J09多单持有

焦煤

焦化企业产能利用率继续回升，但由于焦化厂继续去库存，焦煤需求端存隐忧；供应端，煤矿焦煤库存小幅回升，进口焦煤集中到港，供应压力将继续增大。JM09暂观望。

JM09暂观望

动力煤

需求端，工业用电稳中走弱，居民生活用电大幅上升，日耗升至66.6万吨，短期内料继续维持，后市随气温升高或继续上升；中转端，沿海煤炭运价大幅上涨，港口锚地船舶数维持低位，环渤海港口煤炭库存量高位回落。需求回升，供应端继续受到安全督查影响。动力煤期货转变做空思路，短期观望，远期关注ZC01逢低做多机会，或作为对冲中的多头配置。不做空，买zc801卖zc709滚动

不做空，买zc801卖zc709滚动

天胶

东南亚主产区进入全面开割期短期供应不紧，原料收购价格宽幅止跌企稳，不过美金市场价格呈现震荡下行。国内云南、海南产区进入开割，国内现货短期货源较为充足，全乳胶、合成胶价差顺挂拉大，对于现货价格支撑力度下降，关注后市库存情况。当前国内轮胎厂开工率整体同比下降，轮胎厂成品库存处于高位，下游工厂刚需预计尚可关注库存节奏，预计轮胎厂开工率同比低位。短期供应暂无利多同时轮胎开工率下降，基本面有下行趋势，期货持仓持续增加，有消息传主产国限制出口保价以及泰国政府补贴胶农减少抛售，空单离场

空单离场

大豆/豆粕/菜粕

USDA6月报告影响有限，市场供应充裕格局延续，美豆预计维持震荡，供应压力将限制其反弹空间，上涨仍需实质天气情况配合，另外注意关注汇率情况。国内方面，大豆到港庞大，豆粕库存维持高位，胀库停机油厂增多，开机率有所下降，有助于消化库存压力。整体来看，国内粕类基本面压力犹存，基本面未出现实质改变前预计整体仍维持弱势格局。美豆播种接近完成，后期生长期天气仍是市场焦点，粕类可逢低寻找买入机会，配合天气炒作滚动操作。

基本面未出现实质改变前维持弱势格局，后期天气仍是市场焦点，粕类可逢低寻找买入机会，配合天气炒作滚动操作

豆油/棕榈油/菜油

马棕5月产量为165万吨，较4月的155万吨环比增加6.9%；出口为151万吨，4月为128万吨，环比增加17.3%；库存为156万吨，较4月的160万吨环比下降2.6%。马棕5月供需数据基本符合市场预期，基本无亮点。后期仍将是预期与现实的博弈，交易预期还是交易现实？预期：产量逐渐恢复，而斋月后出口将回落，库存大概率增加。现实：现实产量恢复仍不及预期，单产和出油率均低于15年，产地库存压力不大。国内方面，港口棕榈油库存小幅下降，约为55万吨。

油脂暂观望，菜豆油逢低做扩大

玉米/玉米淀粉

临储拍卖市场继续降温，成交率下降，溢价幅度缩窄。随着拍卖推进，拍卖逐步回归理性，成交价回归合理区间，拍卖粮陆续流入市场，市场供应量持续增加，供应面整体趋向宽松。而终端需求依旧疲软。继续关注拍卖投放与成交情况。拍卖压力不断增加情况下，玉米预计维持震荡。

拍卖出库压力下玉米预计维持震荡格局，不追高

白糖

在95%的关税下配额外进口糖出现利润，后续进口管控措施需关注对量的控制，以及国储和走私糖的情况。市场需求旺季关键期来临，果葡糖浆开工率提升，或挤占白糖需求，糖价需更为强劲的销售支撑。主产区甘蔗的种植工作基本完成，目前甘蔗处于尤为重要的伸长期，关注后期天气情况对其生长的影响。郑糖震荡为主，仍需等待销量支撑，暂时短线或观望。

郑糖震荡为主，仍需等待销量支撑，暂时短线或观望

棉花

本周竞拍底价继续小幅下调，关注成交情况和疆棉资源占比情况。现货市场，内地棉价下滑，部分疆棉亦出现松动，此前预估的棉花结构化分级情况暂未明显突出。新棉种植面积较2016年增加6.86%，关注天气对棉苗生长的影响。下游纺企棉花、棉纱库存压力较大，织布厂纱线库存水平较低，但胚布库存较高，上下游的库存结构使得下游需求的传导性不佳，对价格支撑有限。郑棉关注15000重要支撑位，CF9-1反套波动较大，建议投资者轻仓滚动持有。

郑棉关注15000重要支撑位，CF9-1反套波动较大，建议投资者轻仓滚动持有

PTA

供需看，装置检修去库存，原料上涨带动下游补库，聚酯库存下降；利润端，TA加工费有所回升，且油价偏弱，成本支撑有所削弱，操作上建议TA709不追多。

TA709不追多

沥青

需求启动有限，炼厂库存高位压制现货，现货成交继续走低，建议沥青暂时观望。

暂时观望

LLDPE、PP

 L现货端，华北地区成交较好，流通现货仍存紧张情况。非标与LLD价差来看，LLD价格仍较HD与LD走强，暂无替代支撑。供需来看，L日产量稳步回升，后市随着装置检修减少，供应压力将明显提升，需求端正值淡季，暂无亮点。库存端，石化及社会库存小幅下行，但绝对量高压制价格上行空间。

PP现货端，成交清淡，需求暂无明显补库。非标与拉丝价差来看，注塑与共聚价格持续走弱，价差支撑较弱。供需情况，PP拉丝比例高位，现货供应压力较LLD更大，后市随着装置检修陆续结束，供应压力将明显增加。库存亦持稳，小幅下滑，但库存绝对量仍高。

L1709暂观望；PP1709空单持有，目标位7350

玻璃

玻璃现货市场整体走势稍显平淡，生产企业出库也有一定幅度的放缓，价格基本以零星调整为主，很难出现趋势性上涨行情。究其原因，一方面下游加工企业订单环比增量有限，另一方面供给端持续增加的压力也让生产企业难有喘息的机会。因此虽然生产成本稳中有升，并不能带来市场价格的上涨幅度增加。

短线操作

甲醇

内地方面，装置检修使得内地短期较为坚挺，不过新建装置有一定的投产预期，或增加山东等地供应。港口方面，进口利润仍较为可观，甲醇进口有增加预期，但在内地带动下，或将获得一定的支撑。观望。

观望

股指

企业盈利前景趋稳支撑盘面，但市场缺乏可持续走强热点支撑，期指震荡，注意分化影响。

期指震荡，注意分化影响

国债

周三宏观和金融数据基本符合市场预期,交易情绪仍未结束，期债多单持有。仅供参考

多单持有