报告导读

H7N9疫情有所消退，但多地进入梅雨季节，需关注鸡蛋质量对需求的影响；供给方面，淘鸡进程开始恢复，并且随着鸡蛋现货价格上涨，部分养殖户出现惜售情绪，同时需要关注未来随着温度升高产蛋率下降及鸡蛋保存时间受限对鸡蛋供给的抑制作用；整体看来供给较之前有所减少，但当前期货价格仍远高于现货，需关注反弹能否持续，建议多单谨慎持有。

投资要点

多地进入梅雨季节，需关注对鸡蛋的影响；

1.一周市场回顾

1、上海研究人员发现人体用H7N9抗体 投入临床尚需时日

2、福建省单场规模最大蛋鸡养殖基地_长泰县鸿森畜禽养殖基地投产，该公司引入鸡苗10万羽，8条生产线全部开工，预计10月份可产蛋;

（摘自博亚）

2.鸡蛋期货行情

2.1.鸡蛋行情回顾

节后空头离场带动期价上扬，端午后鸡蛋合约呈近高远低格局，1709合约一度上升至3862的高点。但需要警惕的是目前期货价格远高于现货价格，期价存在高估的可能，建议多单谨慎持有。 

2.2.价差分析

端午后鸡蛋期货近强远弱的形势使得91价差开始缩小，目前1801合约仅高于1709合约60个点。待近月合约反弹结束，激进投资者可轻仓尝试空9多1套利，但需警惕若随着温度上升鸡蛋供给下降使得现货价格出现一定的回升。

2.3.基差分析

端午后鸡蛋现货价格有所反弹，近月合约价格也有所上行，目前基差有所缩小但仍处于高位，当前近月合约多单谨慎持有。

3.现货市场

3.1.蛋价有所反弹

随着季节的转变H7N9的情况有所缓解，淘鸡情况出现好转，但今年淘鸡进程的恢复速度远慢于预期。同时随着蛋价的回升，淘汰鸡价格也出现反弹，部分养殖户或出现惜售情绪。

3.2.蛋鸡养殖利润仍处于低位

端午后蛋价出现反弹，大部分地区价格已在2.3元/斤之上，部分地区逼近3元。未来随着温度升高产蛋率将下降及鸡蛋保存时间受限，预计将支撑价格。当前蛋鸡养殖利润为负值，使得小型养殖户补苗意愿低下，预计年初减少的补栏今年三季度起会在供应量上显著体现。当前豆粕价格回落，鸡蛋价格回升，使得近期蛋料比出现回升。

（浙商期货 潜龙项目小组）