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2017年，七禾网推出投资直播间并上线全新栏目【高手&机构面对面】，每周邀请一位市场上的投资高手或者优秀私募机构做客七禾直播间分享投资心得及市场热点，本期邀请到的是“豆粕王”吴洪涛，以下是直播访谈的文字整理。

访谈嘉宾：吴洪涛，20年期货证券从业投资经验，现任善境投资管理有限责任公司（原佛意投资公司）总经理。网络昵称“金牌！狙击手”。对于豆粕品种行情把握精准，被业内称为“豆粕王”。2016年初精准抓住豆粕行情被媒体评论为新晋“私募一哥”。曾多次参加蓝海密剑及期货实盘大赛并获奖。

精彩观点：

我的交易系统是可以复制的，暴利是可以复制的。

有行情和没行情是走完之后才知道的，行情走出来之前你只知道概率。

在很多品种里面埋下一部分仓位，作为种子。哪颗种子发芽了，我就在哪颗种子上加仓。

我始终建议大家，三年不开张，开张吃三年就行。

现在是个相互矛盾的市场，所以我认为今年豆粕行情不会太大，全年震荡幅度类似2015年在500点左右。

玉米自从去年政策出来后，目前正处于重新定价的过程。

我认为玉米现货价格有可能就在1500上下浮动100-150点。

要有大行情，多半是大资金进去，再是基本面配合，聪明的资金会预估到变化，先去布局。

6月30日美国种植面积出来之前，豆粕会以阴跌为主，豆油、油脂行情会以震荡为主。

现在油企明显在抛油挺粕，等到下半年，油企的操作方式可能会变成抛粕买油了。

第一，机会是等出来的。第二，机会是跌出来的。

农产品价格现在在中国的趋势就是上涨。

五千年的中国历史没有一次是因为人权而暴动的，全是因为饿了才暴动，只要吃上饭就可以，所以国家在粮食上一定是保证。

粮食一旦跌到成本价，你就可以死盯着了，一旦跌破成本价，就可以逐步进场。

什么时候散户都看空的时候，什么时候开始做多。

豆粕是四年一个周期。

当行情突破的时候，是加重仓的最好时间，第一，空间小，第二，仓位在低位。

一般做空的利润不是很丰厚，尤其豆粕这个品种。

豆粕这个品种9月合约适合做多，5月合约适合做空。

豆粕所有的历史高点都产生在9月份合约，历史性低点都产生在5月份合约上。

如果要有大行情，必须有深跌和急跌，如果没有深跌和急跌，第二年的行情相对就不大。

今年豆粕有没有行情，取决于今年8月份或9月份之前有没有深跌。

我不喜欢关注热点，我比较喜欢关注别人不愿意关注的事情，我喜欢逆势，我不喜欢顺势。

油脂相对跌出了价值，风险已经释放掉了。

我个人认为，现在橡胶已经从一轮熊市逐渐转成牛市行情。

每逢有色暴跌，橡胶跟随下跌的时候，是一个很好的短线进场点。

去年的橡胶在10000左右，去年人民币贬值了15%左右，所以今年橡胶的低点也相对提高15%或20%，也就是今年橡胶的低点是在12000到12500的区间。

橡胶历史行情回调幅度都很大，而且它回调速度特别快，顶部和底部的构成时间特别短，所以做它的时候一定要跑得快。

橡胶这个品种在底部停留时间很短，而且它的基本面反应速度很快，基本上每3-4个月就是一波行情。

橡胶近月合约比较适合投机，远月合约比较适合投资。

我在每轮操作的时候，假如我确定行情是底部区间，我会以急跌去买，假如我确定行情是顶部区间，我会以急涨去卖，我是左侧建仓，右侧加仓。

我始终不认为在期货市场中止损是件好事，止损好的人当然好，止损不好的话，他会把一个交易者的心态搞坏。

我基本上全是逆势操作，也就是在基本面绝对看好而且技术指标已经给得非常好的情况下，我第一步是平仓。

做空的时候我的仓位都不大，做多的时候仓位大一些。

虽然不是主力但我也要有一个主力的思想。

如果你发现一个品种各方面都符合你的预期，不排除可以左侧先加仓。

在基本面有安全边际的时候是建初步仓位，在技术面有安全边际的时候反向加仓。逆势加仓，仓位原则上激进的不要超过10%。

我觉得机会是跌出来的，越跌，风险越释放。

我不建议先去碰股指，因为股指这会儿还有杠杆，风险度还比较大。

可以注意环保能源类、医疗类等，最好是这些版块里面跌幅最深的，而且业绩还不是太差的，这样的股票你拿起来安全度高。

（股票）我做得话专挑各种冷门，不选择热门。

买入期权比较适合散户，因为它是有限风险，无限利润，而且它适合于逆势交易，特别是在你发现一个绝对性的底部的情况下。

我认为所有的工具你要利用到它最好且最暴利的一面。我始终觉得期货市场上不存在复利，而是存在暴利。

市场不是因为你有钱了才有行情，也不是因为你没钱了就没有行情，市场永远都在。

虽然我是散户，但是我想把自己变成主力，所以一直从主力的角度去思考问题。

你别说自己在市场上混了三年，哪怕混了三十年没有赚钱还是白混。

我还是认为这个市场其实是一个给你暴利机会的市场，我们要做的是用可控的钱在你相对有把握的点上耐心等待，抓住一波行情。

附：视频节选

吴洪涛老师将于6月3日-4日举办一期波段与趋势交易实战培训，详情请点击查看或咨询13758250514（同微信）

主持人：今天七禾网【高手面对面】请到的是吴洪涛老师。吴洪涛老师做交易已经有25年了，是市场上第一批做期货的人。同时也是大商所的特约讲师，最近在全国各地讲课，比较辛苦。我们今天也非常有幸把吴老师请到杭州，来到我们演播室做“高手面对面”节目。很多朋友在比赛中看到吴老师的手法会比较凶悍一些，首先想问的是，这样的手法在短时间内就可以获得暴利，这是可以多次复制还是只是一时靠运气？

吴洪涛：我认为是能够重复实现的。我从2009年开始，除了2015年收益没有翻倍，其他每一年收益都是翻倍的。2009年翻了10倍，2010年是6倍，2011年是3倍，2012年是2倍，2013年是6倍，2014年是8倍，2015年亏损，2016年是十几倍。所以我认为从这些数据看，我的交易系统是可以复制的，暴利是可以复制的。

主持人：按照一般人的理解，暴利就是短时间内有一波行情，抓到了就赚钱了，未来可能没有行情了，或者有也未必抓得到。您说能够复制，是为什么能复制？

吴洪涛：有行情和没行情是走完之后才知道的，行情走出来之前你只知道概率，可能这个品种有行情，可能那个品种有行情。但是你的系统会关注到很多品种，并且在很多品种里面埋下一部分仓位，作为种子。哪颗种子发芽了，我就在哪颗种子上加仓。我的确是喜欢做豆粕，但是也不会只做豆粕，橡胶、棕榈油、菜粕或者其他商品我都会关注，但是可能赚的钱没有在豆粕上赚得多。

主持人：如果我们短时间内获得了几倍，几十倍的收益后，最害怕的是钱要还给市场。比如一万赚到一百万，再亏到十万，虽然也赚了10倍，但是心里还是不开心的。怎么样才能守住利润？

吴洪涛：我基本上是每次盈利的70%、80%都能留在口袋里，因为我做期货不是滚雪球，我不喜欢滚雪球。我是东北人，我从小就知道滚雪球的结局是悲惨的，不是碎了，就是被人踢坏了，或者天气一暖就融化了，所以滚雪球的概念是不存在的。我做期货，第一次翻倍是把本金提出来，然后每次翻倍就把50%的收益提出来。去年我在农产品和橡胶上赚了几千万，但是我今年也只取了五百万、一千万来做。这样的话就算全亏完了也不会太在意，心态好了就会产生暴利了。在期货市场千万不要滚雪球，你赚10倍，只要亏50%，一半就没了。而50%对于我这种激进的、仓位重的，是很容易就发生的。

主持人：假设您有五百万资金，您在何时第一次出金，何时第二次出金，何时会将剩下的钱一直放着？

吴洪涛：第一次翻倍我是要出金的，因为我要把本金拿回来。后续如果亏钱了，也不会影响到本金。以后每赚一倍都会出金50%，这样也相当于是在滚雪球，半复利的状态。如果能抓住行情的话，账户里能持有的手数也会越来越多。如果来一波流畅的行情，倍数还是比较大的，只是曲线会难看一些。比如100万赚到200万，净值是2，出金100万后，再赚100万，净值是4，以此类推可能净值就变成16了，但是最后手里还是只有100万。如果有一天运气不好，把这100万亏没了，那净值瞬间就从16跌到1了。实际上利润只回吐了20%、30%，可能更少，但是净值会回撤的非常厉害。去年我在期货日报上参赛的一个账户，起初资金是150万，经过4、5、6、7月将近出了1000万资金，账户还剩400多万，后来亏了将近150万。如果从净值上看，我可能是亏损了30%多，但是如果从收益上看，连10%都没亏到。这样虽然曲线不好看，但是自己心态好。在期货市场要是纯粹滚雪球，哪天一个闪失，或者来个黑天鹅，那你的利润可能瞬间没了一半。

主持人：市场上有很多大户，您认为，他们为什么能够从几万做到几十亿，上百亿规模？我们猜测他们或许是没有这种出金习惯的，您对他们的做法是怎么看的？

吴洪涛：因人而异，有可能我不出金的话，也有几十亿的身家了。但是我不敢尝试，原则上赚的钱不要吐回去。我年龄也在这儿了，40岁的人了，还是稳扎稳打吧。我也在跟很多朋友学，赚了钱就买房子，这一年期货上赚了钱，包括房价上我也赚到了。这个市场是一个理财市场，你怎么去做好财富分配，最后实现财富稳健增长，这是最关键的。

主持人：您提到买房子，能否透露一下您在北京有几套房子？

吴洪涛：北京有一套住宅，一套别墅和一套商铺。原来可能更多，但是去年我把一些不好租的房子、商铺都卖了，重新整合了一下。

主持人：北京的房价也在飞速上涨，您这些年来在房价上赚得怎么样？

吴洪涛：也没少赚，去年买了一套别墅，也就一年的时候，房价上就赚了一千多万。但是这只是一个比例，而且买商铺只是因为想把通过期货市场赚到的钱沉淀下来。我经常说的一句话是，房价跌的再快，也没有期货跌的快。房价一年最多也就跌10%、20%，但是期货市场一天就可能亏损20%、30%。而且做期货的一个风险是，行情不是天天有的，当没有行情的时候，我们还能通过收房租，一个月几万，还能保证原来生活的水准，这样就没有什么紧迫感了。行情有的时候就做，没有的时候就停，我始终建议大家，三年不开张，开张吃三年就行。大家可以看到我平时的仓位都不大，基本上只拿二三百万做，但是一旦出现行情，我的手法还是非常凶悍的。而且期货有杠杆，只要把杠杆加好了，300万资金满仓做，其实相当于6000万资金在运转。

主持人：刚刚您也提到，投入期货账户的钱不会特别多，那么多余的资产您是如何配置的？

吴洪涛：股票和固定收益我也会做，没行情就小资金做，有行情我会再调用一些资金过来，具体会看对行情的把握度。但是总体来说，是会把闲置资金的30%投入在期货市场，最多30%，这样风险能分散些。说实话，我们做期货就是要承担风险，但我也是风险的厌恶者。

主持人：您做豆粕大家都比较了解，您是如何看待今年到目前为止豆粕的行情？从整一年来看，您认为今年豆粕还会有大行情出现吗？

吴洪涛：今年总体来说豆粕行情不会很大，和去年同期相比，今年全球产量增加了3000万吨。去年此时美国预期单产是46，到收割是52，也就是超预期10%，多出来将近1000万吨。大家认为到年底阿根廷要减产，结果到现在来看还增产了20万吨，这就可以忽略不计了，算是符合预期。巴西去年是9600万吨，今年已经到了1亿1300万吨，这就又增加了1700万吨。从这三个数字来看，今年全球大豆的库存量可能要增加将近2700万吨，而且目前来说，中国种地面积要增加30%-40%，这个消息可能本月底就要出来。再加上中国的话，全球产量可能要增加3000万吨，而需求方面，中国去年进口是8700万吨，今年可能冲到9000万吨，预期需求才增加300万吨，加上其他国家的需求，可能还是有2000万吨的库存压力。而且看天气问题，前段时间说美国下暴雪了，而此时下的暴雪对玉米有影响，如果玉米种植时间延迟，种植面积减少，剩下大部分的种植面积都会分到大豆上，而大豆从五月后才开始播种，可以种到六月初。如果玉米种不上的话，可能都会补到大豆上，大豆最终的种植面积可能比预期还要增加一些。这种都是利空消息，包括现在禽流感，鸡蛋价格都跌到2000元一吨了，会出现杀蛋鸡的可能性，这对鸡饲料影响也是很大的。诸多利空消息导致了豆粕上涨很难，但是又不至于下跌，因为现在是需求旺季，现在到七月中旬一直是备货的过程，所以现在压力的确有，但需求又的确有。小猪小牛小羊从春天开始涨，涨到七八月已经很大了，对饲料的需求也变大了。所以现在是个相互矛盾的市场，所以我认为今年豆粕行情不会太大，如果没有什么天气影响的话，也不会有太大的反弹。如果美国天气正常，不排除还有一个杀跌过程。目前国内盘要比美盘强150点左右，如果外盘再保持阴跌一段时间，美国基金也持有大量的空单，并且没有减仓迹象。再往下砸一下，砸到900左右，那么国内盘可能会重新到2700或者以下一点。但是总的来说，我认为今年的行情不会太大，全年震荡幅度类似2015年在500点左右。

主持人：您刚刚提到大豆面积变多，是挤压了玉米的面积？

吴洪涛：挤压是挤压，但是玉米的库存量太大。而且玉米自从去年政策出来后，目前正处于重新定价的过程。去年上半年玉米的价格在差不多2200、2300，而政策出来后，玉米重新回到1400-1600之间。但是玉米究竟要符合什么样的价格区间，我现在也不确定。我认为玉米现货价格有可能就在1500上下浮动100-150点。