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华茂论金

隔日黄金下跌至四周低点，美市盘中最低下探至1242.72美元一线，创自5月19日以来最低，美元则表现坚挺。

昨日纽约联储主席杜德利参加了纽约州普拉茨堡的当地商界领袖圆桌会议并发表讲话。作为美联储6月加息之后第一位公开发表讲话的联储官员，也是美联储主席耶伦亲密盟友，杜德利表示：“美国的加息周期目前为止一切顺利,如果等待太久才收紧银根，将可能带来美联储“急刹车”的风险，并因此导致经济衰退”。特别是他证实美联储将继续走向鹰派加息的情况下，这一鹰派发言提振美元，黄金因此受到打压。

从科米证词，欧银决议到英国大选、美联储利率决议以及耶伦讲话几度给予黄金措手不及，再到昨日杜德利的鹰派讲话，可以发现 ，黄金对市场风险等相关性因素的敏感性之强。现在来看，此类消息大都围绕在两个话题：

一是美联储官员本周的频繁讲话

首先，美联储的任何决议都是通过投票产生的，所以，每一位有投票权的官员的讲话态度，或多或少都能反映出美联储的观点；

其次，自从美联储加息以来，影响黄金价格的因素中系数最大的无非就是美元的走势，两者的负相关性使得美国的货币政策及发展随时都能对黄金打个措手不及；

最后，虽然，现在这个阶段，美联储的动向仍然能够指引黄金价格的变化，但是这种边际效应在逐渐递减，加息已落地，态度也接近明了。短期内美元也好，金银也罢，获利空间将越发有限。如果后续美联储官员继续放鹰，黄金在这种情况下很难恢复上涨动能。

二是英国脱欧后续进程

首先，英国脱欧会带来一定的不确定性，从政治到经济，理论上只要此种相关问题发生，黄金都将受到鼓舞。但实际上，在黄金一步一步消化加息利空的影响下，只要退欧谈判不出现极端破裂情况，黄金都难将被推动；

其次，从昨天的退欧谈判表现来看，出现极端破裂情况的概率不大。谈判首日英国让步，同意先谈“分手”再谈贸易。英国此前希望在退欧谈判的同时，推进贸易协议的谈判。但目前，英国放弃了对谈判内容先后顺序的要求。这让市场担忧，英国政府此前高估了自己的筹码。且英国人对英国退欧的担忧，尤其是英国退欧将导致欧元区解题的担忧开始消退。此外，双方就三项初步谈判主题达成一致——涉及公民权利、财政结算和其他若干单独问题。总的来说，英国退欧谈判不足以让金价上涨。

美元指数日线图

美元指数日线昨日向上突破了布林带中轨，但力量不足，整体在底部盘整。目前，在没有市场消息干扰的情况下，后续震荡走势概率较大，需要等待突破信号。伦敦金现货60分钟在向下突破0.382黄金分割位置后，受到布林带下轨支撑反弹，但目前还是受压于1245一线附近。整体上，黄金底部还没有企稳，不是多头反攻的时候。短期内，在美联储官员没有任何消息之前，黄金料将在1240-1245区间维持震荡。

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今日财经日历 （2017-06-20）

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