基本金属：资金推动 强势反弹

渣打银行近日表示，预计2010年，非洲最大的铜生产商——赞比亚铜产量将高于700,000吨，上次触及该水准是在上世纪六十年代矿山国有化之前。该行表示，由于对矿山扩张项目进行大量投资，赞比亚2009年矿业部门扩张21.4%，但该行亦警告称征税的不确定性将迫使矿业公司减少投资活动。

隔夜欧元区投资者信心的大幅回落继续助推者美元上涨，而外盘商品市场经历了连续的下跌后，在多头买家入场的推动下纷纷有所反弹。纽约原油期货终盘报收于71.89美元，涨0.98%。LME金属也超跌反弹，3月期铜大幅高开，晚间受美股大幅下挫的拖累，价格一度跌穿6350点平台，但尾盘在美元走软的带动下再度重回6400点之上，终盘收涨0.71％。LME铝重回2000点平台之上，库存减少7450吨。LME锌开盘后大幅走高，盘中一度上冲2050点关口，但是晚间略有走软，最后收于2017.5点，较昨日上涨68.5点。

周二沪铜主力合约小幅低开于52410点，开盘后价格快速下探至52000点平台附近，在对该平台支撑确认后，日内进行三次较大幅度的拉升，收盘涨560点。在沪铜的带动下，沪铝和沪锌亦低开高走，做多情绪得到一定释放，但相比之下，沪锌依旧最弱。资金方面，铜、锌较上一交易日增仓放量，沪铝成交量基本与周一持平，持仓微量增加。

现货方面，周二长江有色报价显示：1#铜报52800-53000元/吨，较上一交易日上涨300元/吨，贴水0元/吨-升水200元/吨。随着升水放大，市场成交尚可，下游采购积极性较高，但临近春节，停工现象使得消费受到一定程度的抑制；A00铝报15840元/吨-15880元/吨，涨50元/吨，贴水90元/吨-贴水50元/吨。随着节前购货准备进入收尾阶段，与上周相比，下游成交状况不佳；0#锌报１6850-18500元/吨，市场上货源比较充足，成交清淡。

经过连续的大幅回落，市场对于金属继续走低的预期在逐渐减弱，目前让市场忧虑的是欧元区的债务问题，在没有敏感数据及政策公布的背景下，美元在80附近可能会有所反复，日内金属走势受资金推动的影响较大，建议投资者保持谨慎，谨防冲高回落。

钢材：底部基本探明

今日国内钢材现货市场上，除西安和兰州两地价格出现小幅上扬之外，其余地区均与昨日持平，从整体看，全国28个主要城市HRB400螺纹钢平均价为4044元/吨（实重），较昨日上涨2元/吨；28个主要城市8mm高线平均价为3861元/吨，较昨日再度上涨1元/吨。目前现货市场基本已停止报价，成交近乎停滞，贸易商不愿降价销售，节前预计波动不大。

今日国内金融市场继续维持超跌反弹走势，螺纹钢也小幅收涨。主力合约RB1005早盘平开于4123，小幅跳水后震荡回升，整日大部分时间维持窄幅震荡，尾盘在空单获利出局的推动下强势上行，收报4157.。今日1005合约持仓量结束前期连续下降趋势，小幅增仓0.5万手至69万手。近期螺纹钢走出三连阳，今日期价更是站上5日均线，阶段性底部基本探明。

日前，有权威人士表示，2010年度铁矿石价格谈判结果有望在4月1日前达成。宝钢作为中国方面钢铁业代表与“两拓”开始接洽。中方依然坚持长协定价机制，但鉴于现在铁矿石价格市场波动大，中方并不排斥半年期的短期长协合同。中国钢铁工业协会常务副会长今日表示，目前中国进口铁矿石持续混乱,给价格谈判带来不利影响.为规范进口铁矿石贸易,中钢协正在推进进口铁矿石在中国实行统一价;全面推行进口铁矿石代理制,以解决一些中小企业没有进口铁矿石资质的问题;提高现有拥有进口资质的企业门槛,并相应减少进口铁矿石数量等。

节前的钢材需求已经降至一年以来的最低水平，下游需求量在这半个月中基本处于正常交易量的40%。然而社会钢库存却在不断的创新高。加上节日期间的积累，节后库存量势必达到一个历史高点。然而今年信贷资金面临不确定因素，节后快速去库存的可能性不大。值得关注的是，09年长材需求好于板材，但今年板材需求预计将增加。随着今年大量工程项目继续展开,将进入设备装置采购、安装、调试的周期,加上国家今年严控新上项目,将促使供加工使用的板材需求有所增强。

橡胶：空头回补 有所上扬

中科院预测科学研究中心预计，中国今年国内生产总值(GDP)将增长10%左右，基本呈前高后低走势。报告预测，今年经济回升、流动性宽裕、通胀预期和资源品价格改革等因素将使得物价上涨压力加大，而产能过剩、农产品供应充足以及物价管制等因素将抑制物价大幅上行。预计物价将温和上涨，全年CPI同比增长3.06%左右，PPI同比增长5.22%左右。沪胶今日转跌为升，主力1005报收22375涨205点或0.92%，临近春节持仓减少24416手。

云南旱情进一步加剧，国家防总办公室统计显示，截至2月5日，云南全省作物受旱面积已达2243万亩，其中重旱1537万亩，干枯385万亩；有490万人、334万头大牲畜因旱临时饮水困难。国家防总还向云南、广西、贵州、重庆、四川等受旱省（区、市）发出紧急通知，要求受旱地区切实加强当前抗旱工作。

泰国USS3橡胶现货价格周一微幅下滑，至每公斤90.29-90.65泰铢，5日报每公斤90.79-91.36泰铢，因需求疲软且橡胶期货价格下跌，尽管市场到货放缓。在中心市场外，买家愿意支付的价格略高，为每公斤91泰铢左右。Phuket一交易执行官称，USS3卖家惜售，因预期价格将上涨，因生产淡季来临，但工厂不愿支付更高的价格。泰国三个中心市场橡胶总计销售量为71.6吨，5日为150吨，Hat Yai为19.9吨，Surat Thani为3.7吨，Chandee为48吨。

亚洲现货橡胶价格周一下滑，买家只是先用先买。一位泰国的贸易商称，其仍然有STR20橡胶的订单，但多数为4月船期的，而买家对采购远月船期的橡胶较为谨慎。该贸易商认为买家对于经济复苏的水平拿捏不定。印尼SIR20橡胶报价在每吨2,930美元附近，马来西亚SMR橡胶报价在每吨2,960-2,970美元之间。2月/3月装船的泰国3号烟片胶RSS3报每公斤295美分，前一交易日(5日)报每公斤300美分。

受空头回补影响，沪胶今日出现上扬，由于库存补充完毕，预计节前上涨有限。

燃料油：艰难反弹路

今日燃料油继续维持弱势震荡，午盘在周边市场带动下，期价有所反弹，减仓上行。从盘面上看，期价连续三天横盘震荡，4300一线支撑有效，并且拖累上方均线过多，近期有反弹可能。

当然我们还得考虑基本面因素，目前随着春节的临近，现货市场成交不断萎靡，现货价格基本平稳，对价格失去支撑。而原油昨晚在美元指数回落、东北部气候寒冷以及伊朗和尼日利亚的地缘政治等多重利多因素推动下，依然只出现温和反弹，因此可见原油上方压力之大。当然，解铃还需系铃人，此次原油的大幅下挫追根究底还是由于欧元区的债权问题，因此如果欧元区国家出台有力措施，或将使得原油恢复上行。但目前来看，可能性不大，并且还有更多的国家或将继续加入债务问题行列。

消息面：发改委和财政部联合发布的通知明确，2010年2月1日起，对列入《出入境检验检疫机构实施检验检疫的进出境商品目录》的进口石油原油，其货物检验检疫费按每吨0.1元收取。新标准将大幅减少企业进口原油的成本。此前的收费标准是，按照货物总值的千分之一点五征收。

2010年2月9日美国将公布的重要数据：

07:45 美国 2月6日当周国际购物中心协会连锁店销售指数（1月30日当周较上周上升0.1%，较上年同期上升0.4%）

10:00 美国 2009年12月份批发贸易数据（市场预期上升0.5%；2009年11月份上升1.5%）

17:00 美国 2月7日当周ABC/《华盛顿邮报》消费者信心指数（1月31日当周为-49）

PTA：盘中拉升 短期存在反弹需求

昨日，WTI涨0.7至71.89,布兰特涨0.52至70.11美元/桶。美元指数微跌0.1%,道指跌1.04%；石脑油跌10美元至664-669美元/吨CFR日本；异构级MX跌2美元至869-870美元/吨FOB韩国；PX：亚洲跌19美元至999-1000美元/吨FOB韩国；欧洲跌20美元至958-962美元/吨FOB鹿特丹；美国跌18美元至955-960美元/吨FOB美国海湾。

期货上涨影响，PTA现货市场对节后信心略增，市场价格基本维持稳定，观望占据主导，交投气氛冷清，内盘主流价格大致在7950元/吨左右，外盘，个别略有寻货在950-955美元/吨，但此价寻货不易，台湾货商谈普遍在960美元/吨及以上水平，卖家普遍惜售等待节后市场。

MEG市场相对僵持，市场基本进入节假气氛，多数商家均进入节前收尾工作，交投气氛相对冷清。内盘价格基本维持在8350-8450元/吨水平，外盘僵持，卖家坚持，主流价格大致在995-1000美元/吨左右，但多数均惜售等待节后市场。

聚酯方面：虽昨日POY产销出现一定回升，但因市场多忙于年前收尾工作，且远途货运基本告一段落；故今日江浙涤丝市场平稳，成交较淡；江浙涤短行情平静，市场成交稀少，主流报价基本不动，1.4D涤短主流出厂报价维持10400－10600元/吨。。

今日，PTA期价表现相对强劲，早盘，期价在经历短暂的震荡下挫后开始大幅拉或，随后展开窄幅震荡调整格局，全日收于长阳线；PTA现货及下游聚酯市场稳中小幅偏弱，因临近春节，市场交投气氛较大，卖家出货意向不高；另外，进口韩国货面临反倾销调整,一定程度上提振上PTA现货市场,但目前随着春节临近,市场整体需求相对较弱；技术上来看，期价今日放量上涨，存在短暂反弹需求，操作上建议短线多单谨慎持有。

LLDPE：震荡上扬

大商所塑料主力合约L1005平开短暂下探后返身上行，午后期价再度梯级上升，维持高位收盘。今日开盘11375，收盘11520，结算价涨130点（+1.44%），成交21.6万手（-2.2万手），持仓6.5万手（+148手）。

在节日气氛下，今日PE美金市场上人气涣散，出货积极性不足，仅有少数贸易商仍继续出货，但询盘气氛明显冷清。市场成交少量，今日听闻市场上有日本HDPE副牌料成交在1250美元/吨，LLDPE副牌成交在1350美元/吨，2月份装船；欧洲LDPE在1530美元/吨有少量成交，3月份到港。

现货市场，今日LLDPE市场整体成交欠缺，需求低迷外，贸易商也多数在做放假准备，报价以维持昨日水平为主，石化部分调价对市场看不出明显影响。

周一（纽约商品期货交易所西得克萨斯轻油3月期货结算价每桶71.89美元，比前一交易日上涨0.70美元，交易区间70.77-72.39美元；伦敦洲际交易所布伦特原油3月期货结算价每桶70.11美元，比前一交易日上涨0.52美元，交易区间69.21-70.82美元。

周一亚洲乙烯市场小幅走低，CFR东北亚价格收于1330-1335美金/吨，小跌2.5美金/吨，CFR东南亚价格收稳于1340-1350美金/吨。随着货源供应紧张情况的逐步缓解，买方市场购买意向减淡，CFR东北亚价格小幅走低2.5美金/吨。

PVC：反弹延续

今日，PVC期价延续上涨趋势，但收窄较昨日有所收窄，午盘呈现窄幅震荡调整，全日收于小阴线，K线排列呈现逐渐推高。今日PVC主力合约V1005开于7440元/吨，最高7490元/吨，最低7400元/吨，收于7465元/吨，收跌45元/吨。多单暂时持有。

今日国内PVC市场清淡，人气不足，部分商家已经提前放假，坚守岗位的也基本处于休息状态，下游多数已经放假，市场成交量有限，有价无市。齐鲁化工城PVC市场维持稳定，人气不足，商家多数继续走货意向不高，少数参考报价维持不变：S700报价7550元/吨，S1000报价7500元/吨，QS1050P报价7300元/吨。上海地区PVC市场交投平淡，报价维持平稳。目前5型普通电石料，主流送到报价基本平稳在7150-7200元/吨，新疆天业、天辰5型送到报价平稳在7260元/吨。商家货源不多，报价维持坚挺，部分低端货源报价不低于7100元/吨自提。下游企业需求清淡，有备货意向的下游企业多数已陆续完成备货操作，近日停车放假现象增多，后续出现大量进货的可能性不大，成交量萎缩。杭州地区PVC市场变化不大，春节临近商家操作及调整积极性不高，多稳盘随行就市出货为主，也有部分商家封盘，下游参市接单情况减少，交投维持平淡。目前5型普通电石料，主流自提报价平稳在7150元/吨左右，成交商谈。

今日电石市场继续僵持盘整态势，各地密切关注运输方面状况。今日陕西、山西等地
继续小雪天气，暂时造成的运输障碍有限，但需关注下午及明日的影响状况。截至目前各地PVC厂电石到家价：优级品山东到家3430-3630元/吨；天津河北地区电石到家价格3300-3450元/吨；一级品山西到家3180-3200元/吨上下；河南地区的电石主流接收价格在3350-3450元/吨；四川地区外调电石到家价格3450-3600元/吨

豆类：外强内弱，乏善可陈

隔夜美豆因受USDA供需报告公布前的空头回补头寸支撑，期价攀升至1周半高位，但美豆的上涨走势并未给国内连豆类以有效提振，今日连豆类期价开盘总体与昨日结算价持平，盘中维持窄幅震荡的走势，当前国内需求不振、港口库存高企等因素对期价构成较大的制约。从技术上看，豆油走势相较显强，期价站上20日均线上方，而大豆和豆粕在10日均线处受压明显。

国外方面，周一USDA公布的一周出口检验报告显示，截止到2月4日的一周里，美国大豆出口检验数量为3,960万蒲式耳，相比之下，一周前为4,360万蒲式耳。这是大豆出口检验数量连续第三周减少。一般而言，美豆进入3月份后出口量就进入年度低位，由于今年我国前期已经进口了2000余万吨美豆，且春节将至，油厂的需求降低，预计美豆出口需求已经步入退潮期。另外，周二USDA将公布月度供需报告，市场预期09/10年度美豆结转库存为2.19亿蒲式耳，较上月减少2600万蒲，关注实际数据与市场预期值间的差距。南美方面，截至2月5日，巴西2009/10年度大豆收割完成10%，高于一周前的5%，同时，阿根廷也步入收割期，尽管南美大豆即将集中上市会对价格有所打压，但是因为之前市场关于南美丰产的诸多乐观预期已使美豆重挫，预计后市南美丰产因素对市场打压比较有限。

国内方面，现货行情依然清淡，进口大豆的价格竞争优势以及春节假期的临近使得产区油厂处于大面积的停工状态，市场基本是无价亦无市。

操作上，明天为春节前的倒数第三个交易日，作为一个与外盘关联度较高的品种，在国内休市但美盘交易照常进行的情况下，连豆类的假日风险较大，因此，建议保守者离场观望，有一定风险承受力的投资者可进行反向提油套利的操作，激进者可少量持有多单。

玉米：窄幅震荡

今日连玉米1009合约早盘微弱高开，短暂下探后出现震荡回收，全日呈现窄幅震荡形态，与前一交易日相比交易量略有放大，全日收于1849。

国际市场方面，受大宗商品整体反弹的带动，昨日CBOT玉米03合约盘中突破五日均线与十日均线的压制，一度站上360美分一线之上。日前美元指数在达到80以上之后出现了向下调整的短期行情，一旦美元指数在高位出现上冲乏力，大宗商品价格受此刺或现一轮反弹行情。

国内现货方面，2月8日吉林省深加工企业均在继续挂牌收购，价格不变，但收购数量非常有限，去年同期有部分企业已经挂出停收及节后开秤时间。从港口动态来看，由于南北倒挂严重，日前大连港发运数量下行，报价也平稳回降，目前港口平仓报价在1820—1830元/吨，运至广东的运费降至55—60元/吨，但仍不能提起客户的发运积极性。

当前短期均线对行情在底部的突破仍然能够形成较大的压力，因此建议投资者短期保持空头思路，以五日均线为上档压力，逢高沽空。

白糖：尾盘拉升 小幅上扬

今日郑糖开盘以后基本呈振荡整理状态，且波幅较小，全天收于小阳线，糖价呈现振荡收缩之势，毕竟节日临近，避险恐成主题，预计近期维持振荡，主力1009合约收于5558,涨39点。

由于投机基金在美元走弱以及原油和贵金属等主要市场上涨的背景下进场买进，本周一ICE糖市原糖期货价格大幅反弹，不过，收盘前夕糖市还是抹去了部分上涨成果。当日1003期约糖价大幅上涨43个点（+1.6%），收于26.60美分/磅，盘中1003期约糖价一度下探26.31美分/磅的低点；1005期约糖价同时大幅上涨40个点，以25.77美分/磅报收。来自芝加哥Vision金融市场的软性商品高级分析师伯伊德-克鲁伊表示，受外围市场走强的支撑，本周一ICE糖市开盘后糖价即慢慢上扬，这与当日主要商品指数上扬1.2-1.5%刺激了投机商在大多数商品市场买进有直接的关系。澳大利亚联邦银行表示，由于供给依然很紧张，现阶段基本面仍有不少利好消息，这无形中对糖价形成了支撑。估计全球食糖供给紧张的局面将贯穿2010年全年，尽管需求还不足以支撑糖价在30美分/磅一线运行。尽管今年1月底、2月初ICE糖市原糖期货价格曾短暂突破30美分/磅大关，创下29年新高，但因糖价突破30美分/磅后抛售压力随即骤增，收盘价从未突破30美分/磅的大关。分析人士认为，本周一ICE糖市原糖期货价格仍在上周五的宽幅波动范围内运行预示着短期内糖市有可能要进行横盘整理，棒线走势图也显示糖市将进入横盘整理状态，不仅如此，投资者也认为短期内糖市将进行横盘整理，而且糖价很有可能会在近期运行范围的底部一线进行整理，当然，目前断言糖价究竟会如何演变还为时过早。

操作策略：日内短线

早籼稻：振荡整理

今日早籼稻开盘以后一路振荡下行，全天收于小阴线，成交量稍有收缩，节前避险情绪升温，主力1009合约收于2125,跌3点。

据市场监测，2月上旬，春节前期，安徽粮油市场购销趋活，交易趋旺，但稻米市场货源充裕、供应正常，价格稳中略有涨跌。

2月8日，全省早籼稻收购均价90.8元/50公斤，出库价96.5元/50公斤，均与上周持平；中籼稻收购价96.2元/50公斤，出库价99.8元/50公斤，分别较上周上涨0.2%和0.1%；晚籼稻收购价97.9元/50公斤，较上周上涨0.1%，出库价100.1元/50公斤，较上周下跌0.1%；粳稻价格收购价110.0元/50公斤，出库价113.8元/50公斤，分别较上周上涨0.7%和1.3%。本周早籼米批发价137.3元/50公斤，与上周持平；中籼米批发价138.1元/50公斤，较上周上涨0.3%；晚籼米批发价152.3元/50公斤，与上周持平；晚粳米批发价155.8元/50公斤，较上周上涨0.3%。早籼米零售价147.3元/50公斤，与上周持平；中籼米零售价154.4元/50公斤，较上周下跌0.3%；晚籼米161.7元/50公斤，较上周上涨0.5%；晚粳米176.2元/50公斤，较上周上涨0.1%。

还有几天，就要迎来国内传统节日——春节。预计，节后安徽粮油市场将进入一段休整期，粮油交易平淡，大米行情将以平稳为主，局部略有震荡。

强麦：日内波动加大

今日强麦市场日内波动较大，延续昨日反弹走高趋势。今日主力合约1009早盘开于2266，与昨日收盘价一致。开盘后一度出现回调，最低至2257。但随后很快企稳，开始震荡上行，最高至2270。午后持续在日内高位窄幅震荡。短期仍有小幅反弹惯性，但节前料上扬空间有限。

现货价格保持高位，各地基本与昨日持平。据市场监测，2月9日，山东省德州市粮食局09年本地产3级白小麦到厂价2120元/吨，普通粉出厂价2480元/吨，与昨日持平。临沂国家粮油批发市场2级白小麦出库价格2010元/吨，3级白小麦出库价格1990元/吨，特制一级小麦粉出厂价格2520元/吨，与昨日持平。济南3等普通白小麦进厂价格1980-2080元/吨，与昨日持平。济宁济南17出库价格2080-2130元/吨，与昨日持平。　河北石家庄09年产3等普通白小麦入厂价格2040-2120元/吨，特一粉出厂价格2450-2580元/吨，与昨日持平。鸡泽县粮食局09年本地产3级白小麦收购价格1980元/吨，特制一级小麦粉出库价2320元/吨，特制二级小麦粉出库价2220元/吨，标准粉出库价2120元/吨，普通粉出库价2020元/吨，与昨日持平。

美国芝加哥期货交易所(CBOT)小麦期货周一收高，在周二美国农业部发布2月供需报告前呈现空头回补反弹。3月小麦期货WH0收高10-3/4美分,报每蒲式耳4.84美元。美国农业部公布最近一周出口检验美国小麦1,694.2万蒲式耳。商品期货交易委员会(CFTC)表示,管理基金增加小麦的净空头仓位至66,355口,接近去年9月的69,000口,令市场易受空头回补影响。美国冬麦种植带的天气状况整体良好,在即将到来的春季播种季节前,土壤湿度充足。